|多头注意，一周内可能会有1700亿美元“砸盘”( 二 )
摩根大通策略师估计 ， 瑞士央行在2020年第一季度购买了约300亿美元的股票 ， 并出售了约80亿美元的债券 。
该央行在3月份开始更加积极地进行瑞郎干预 ， 这个过程中积累的大量外币被投资于股票 。 因此 ， 对于第二季度 ， 该银行假设资金配置与第一季度相同 ， 并且基于5月底该央行的储备金水平 ， 小摩通过计算 ， 得出瑞士央行本季度可能要抛售150亿美元 。
日本政府养老金计划（GPIF）：250亿美元流出
截至去年年底 ， 该养老基金的资产管理规模为1.5万亿美元 ， 但在3月23日的股票市场低点时仅不足1.2万亿美元；3月23日当天 ， 该公司有约730亿美元的资金留待股票购买 。
摩根大通认为 ， 到3月底GPIF留待再平衡的资金流量已降至300亿美元左右 ， 到4月底已降至100亿美元 。
考虑到此后的全球股票和债券表现 ， Panigirtzoglou估计GPIF到本季度末再平衡操作中可能会有250亿美元资金的流出 。
综上 ， 小摩指出 ， 本季度末可能会有1700亿美元的资金从股市流出 ， 这一数字只是保守估计 。
值得注意的是 ， 尽管小摩承认由于资金流出可能会令股市面临回调风险 ， 但在最新的一份报告中 ， 该行却坚定了长期看涨美股的观点 ， 并强调任何下跌都意味着购买机会：
“在最近的价值股反弹期间 ， 美国股市输给一些国际股市 ， 特别是欧洲 。 我们现在认为 ， 价值轮动基本已经过去 ， 市场领导地位将再次由防御型和增长型板块主导 。 在这种环境下 ， 美国股票通常表现更好 。 ”
距离第二季度结束还剩一周时间 ， 不少人预期第二季度将是“多头丰收季”——道指有望迎来1987年第一季度以来的最大季度涨幅 ， 标普500指数有望迎来1998年第四季度以来的最大涨幅 ， 纳斯达克指数有望迎来2001年第四季度以来的最大涨幅 。
【|多头注意，一周内可能会有1700亿美元“砸盘”】然而 ， 小摩这份报告在提醒 ， 即使在牛市中 ， 多头也要做好充分的准备应对风险 。
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