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斑马消费|前“宁波首富”熊续强的最后一战


斑马消费 范建
如果有后悔药可吃 ， 前“宁波首富”熊续强 ， 可能根本不会与资本撒旦做交易 。

斑马消费|前“宁波首富”熊续强的最后一战
本文插图

熊续强当过公务员 ， 下海经商靠房地产起家 ， 借壳上市后逐渐完成从实业到资本的转型 ， 控股银亿股份、康强电子、河池化工3家上市公司 ， 一跃而成为2018年的宁波首富 。
2018年底银亿股份债务危机爆发 ， 次年4月业绩爆雷 ， 引发全面的流动性危机 ， 6月申请破产重组 ， 9月公司及实控人等被证监会处罚 ， 12月破产重整申请被受理 ， 银亿系一路煎熬至此 。
6月20日 ， 银亿股份2019年报姗姗来迟 ， 即便公司大规模转让资产续命 ， 仍然因商誉减值等原因亏损71.74亿元 。
但是 ， 从银亿股份2019年报 ， 分明能读出熊续强的【不甘心】 。 即便公司业务崩溃 ， 2019年仍然在加大研发投入开拓新能源市场 ， 汽车零部件相关产能建设也仍在加码 。 银亿股份之外 ， 河池化工顺利完成资产置换 ， 熊续强还真正拿下康强电子控制权 。
数百亿债务压顶 ， 银亿系能否过关 ， 就看今年这最后一战了：业务能否止亏 ， 重整能否帮银亿系缓解甚至是解决债务危机 ， 康强电子、河池化工能否成为银亿系的帮手 ， 而不是拖累？
再亏71.74亿
6月20日 ， 银亿股份（000981.SZ）披露2019年报 ， 公司营业收入70.48亿元 ， 同比下降21.42% ， 归母净利润-71.74亿元 ， 同比下降552.98% 。
巨亏的首要原因是 ， 公司旗下两大汽配子公司业绩不达标 ， 计提商誉减值46.68亿元 。 剔除商誉减值因素后 ， 仍然亏损超过25亿元 。
因连续两年亏损 ， 公司股票于6月22日停牌一天 ， 6月23日开盘起实施退市风险预警 ， 证券简称由“ST银亿”变更为“*ST银亿” 。
银亿股份2011年借壳兰光科技上市 ， 2017年 ， 公司收购生产动力总成的比利时邦奇和生产安全气囊发生器的美国ARC ， 形成地产和汽车零部件双主业格局 。
资产重组推高公司业绩仅仅维持了1年 ， 2018年 ， 公司即因计提商誉减值亏损10.99亿元 。
2019年 ， 公司汽车零部件业务营业收入47.86亿元 ， 同比下降6.95% ， 毛利率仅10.55% ， 较上年降低14.95个百分点 。
同期 ， 公司房地产板块营业收入14.03亿元 ， 较上年直接腰斩 ， 毛利率11.99% ， 同比下降了27.89个百分点 。
不过 ， 斑马消费发现 ， 公司研发投入逆势增长至8.06亿元 ， 占营业收入的比例达到11.44% ， 较上年提升2.72个百分点 。 公司在年报中指出 ， 研发费用增长 ， 是加快推进新技术研发生产 ， 开拓新能源汽车市场所致 。
另外 ， 公司在汽车零部件领域的项目建设 ， 仍然在不断投入 。
2019年 ， 银亿股份的房地产板块 ， 无新开工和开盘的项目 ， 房地产销售主要以老项目去库存为主 ， 资金回笼25.10亿元 。
公司近年不断出售土地资产回血 ， 截至2019年底 ， 土地储备为142.58万平方米 。 2020年 ， 公司计划竣工宁波朗境府、上海公园壹号两个项目 ， 计划新开发南昌望城项目 ， 继续帮公司回笼资金 。
数百亿债务压顶
2018年底银亿股份债务危机爆发以来 ， 围绕银亿系资金问题的质疑就不绝于耳 。 到底欠了多少钱？筹集的百亿级资金都流向了哪里？到底还有哪些值钱的资产？是否资不抵债？
2019年底 ， 公司仅房地产板块融资余额就达到100.98亿元 ， 银行贷款、债券、信托融资等各种类型 ， 融资成本在4.52%-24%之间 。 这100.98亿元的融资中 ， 有83.58亿元将在1年内到期 。
截至2019年底 ， 公司负债总额达到190.81亿元 ， 资产负债率达到74.44% ， 较2018年底增加了13个百分点 。 2020年一季度末 ， 公司资产负债率进一步增加至74.99% 。
如此之高的负债规模 ， 公司2019年财务费用就高达8.54亿元 ， 同比增长了6.13%；2020年Q1 ， 公司财务费用1.78亿元 ， 同比增长82.95% 。


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