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让利1.5万亿，420万银行人何去何从？

让利1.5万亿，420万银行人何去何从？
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本文来自公众号：薛洪言微语 ， 作者：苏宁金融研究院副院长薛洪言 ， 题图来自：ICphoto
6月17日 ， 国务院常务会议提出要“推动金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元” ， 考虑到2019年金融业税后利润约为2.9万亿 ， 1.5万亿算得上巨额红包了 。
让利的主要工具是降息 ， 而利息降下来容易升上去难 ， 所以这还不是一次性让利 ， 更像持续性让利 ， 至少持续三五年 。 这种持续性让利 ， 必然深刻改变金融业的经营土壤 ， 对金融机构的生存能力、发展能力均提出更高要求 。
金融机构 ， 尤其是银行 ， 准备迎接大变局吧！对从业者来讲 ， 金饭碗也愈发褪色了 。
利从哪里让？
1.5万亿的让利红包 ， 谁来出呢？主要是银行 。
2019年 ， 中国金融业税后利润约为2.9万亿元（测算过程为：银保监会的金融业税后利润数据更新至2017年 ， 为2.43万亿元 ， 2017-2019年北京金融业净利润增速为19.5% ， 假定全国也是这个增速 ， 得出2.43×（1+19.5%）=2.9万亿） ， 其中 ， 银行业金融机构约为2.63万亿元 ， 非银行业金融机构约为0.27万亿元 。 具体如下：
让利1.5万亿，420万银行人何去何从？
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从利润分布看 ， 银行业金融机构占9成 ， 其中商业银行占7成 ， 是主要的让利来源 。 也就是说 ， 1.5万亿的让利红包 ， 商业银行大概要承担1万亿 。
让利主要靠贷款降息 。 2019年末 ， 商业银行贷款余额130万亿元 ， 贷款利率平均下调0.77%才能凑出1万亿 。 考虑到商业银行净息差只有2.2% ， 0.77%的利率降幅必然对商业银行盈利能力产生显著影响 。
若简单据此估计 ， 2020年 ， 大多数银行净利润缩水可能在三成到四成左右 。
当然 ， 不可能真的缩水这么多 ， 那样的话 ， 不良怎么办？人才外流怎么办？银行可持续发展怎么办？防范系统性风险怎么办？
贷款利率下降的同时 ， 存款利率也会降 。 也就是说 ， 银行这1万亿的让利指标 ， 最终是由存款人和银行共同来承担的 。 此外 ， 当前大型银行存款准备金率为12.5% ， 还有下调空间 ， 降准释放的规模空间也能一定程度上弥补降息的盈利缺口 。
就存款人和银行的博弈看 ， 理想状态下 ， 银行可通过降低存款利率把压力全部转嫁到存款人头上 ， 从而继续维持2.2%的净息差 ， 但现实中不可能 。 以工行数据看 ， 2019年平均存款利率仅为1.59% ， 已经比较低了 ， 真要降至1%以下 ， 只会把存款人都赶跑 ， 银行也不必开门营业了 。
所以 ， 理想的分摊结构应该是 ， 存款人承担一部分影响 ， 多数压力 ， 还是由银行自己来扛 。
这种情况下 ， 2020年银行业净利润负增长没有悬念了（疫情之下 ， 实体经济这么难 ， 银行业净利润若继续正增长 ， 也难免滑稽） ， 至于缩水多少 ， 要看各家银行自己的本事 。
此外 ， 就420万银行从业者而言 ， 加薪估计又要泡汤了 。
低息贷款炒房？想多了
利率下调 ， 会利好股市和楼市 。 1.5亿股民 ， 欢喜雀跃；意图炒房者 ， 也似乎看到了曙光 。 金融业让利的新闻出来后 ， “炒房又有钱了”、“低息贷款大概率流入楼市”等评论受到很多网友追捧 。
降息利好楼市 ， 这一点没问题 ， 还本付息压力降低了 ， 购房能力自然也提高了 。 但说到专门让利实体的低息资金大规模流入楼市 ， 就真的是想多了 。
资金如水 ， 滴灌渗漏在所难免 ， 但大规模流动 ， 需要专门疏通河道 ， 离不开政策推动与支持 。 在当前“房住不炒”的大环境下 ， 监管层面对资金违规入楼市严查死守 ， 贷款资金成规模地流向楼市是不可能发生的事 ， 大家就不必操心了 。
退一百步说 ， 即便真的有监管不掌握的流通渠道 ， 但资金大规模入楼市 ， 必然导致房价异常上涨；此时 ， 只需反向追溯资金来源 ， 就很容易堵上漏洞 ， 并杀鸡儆猴 。
另外 ， 遍观历史上任何大的财富机会 ， 无一不是乘天时之利 ， 顺应了时代的大风口 。 当前房地产行业已经错失天时 ， 聪明的资金也不会逆势而行的 ， 大家不要小瞧了炒房团的智慧 。
相比之下 ， 对股市是个持续利好 。 降息和让利实体是一方面 ， 股市上涨的财富增值效应是另一方面 。
对实体企业来讲 ， 低息贷款固然重要 ， 但企业更需要的是订单和消费 。 国内1.5亿股民 ， 股市赚钱效应下的消费提振效果不容小觑 。
而且政策层面也一直在着力支持资本市场发展 。 证监会就不用说了 ， 分内之事 ， 在近日召开的陆家嘴论坛中 ， 银保监会主席郭树清也提出“银保监会拟推出六项举措支持资本市场发展” ， 继续放宽银行、保险资金入市 。
两大监管机构合作 ， 天时地利人和 ， 股市没理由不迎来大机会 。
银行加速“内卷”
最近一段时间 ， “内卷”一次在网络上很流行 。 银行业也早已内卷化 ， 竞争激烈 ， 很多小银行既便使出浑身解数 ， 也只能眼看着市场份额被蚕食 。
在金融科技大潮下 ， 地方性小银行正加速被时代抛弃 。 2011-2019年 ， 六大国有银行（工农中建交邮储）净利润占比持续下滑 ， 让出的市场份额 ， 早期是中型和小型银行均沾 ， 但2015年以来 ， 只有30家上市银行吃到了红利 ， 另外约2300多家非上市银行的利润占比趋于停滞 ， 只是喝了口汤 。
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2300多家非上市银行中 ， 内在分化也很明显 ， 既有广发、渤海、恒丰等3家全国股份制银行 ， 也有1200多家农村商业银行 ， 以及近1000家农村信用社 。
全国性银行和已上市银行 ， 有实力追赶金融科技大潮 ， 在零售转型、助贷风口中分一杯羹；而绝大多数地方性小银行 ， 优质个人客户被辐射全国的金融APP截胡 ， 优质对公客户被全国性银行普惠下沉截胡 ， 又受不良率拖累 ， 转型举步维艰 。
2019年初 ， 审计署网站曾披露某省银行业不良率高企的问题 ， 2018年末该省有42家银行不良率超过5%的警戒线 ， 其中 ， 有12家银行不良率超过20% ， 个别银行甚至超过40% 。
这些问题的背后 ， 反映的就是行业分化加速的大趋势 。
就此次1.5万亿让利而言 ， 个别地方性小银行可能已无利可让 。 但减费降息政策具有普适性和持续性 ， 所有银行都得做好让利割肉的准备 ， 无论胖瘦 。
一些小银行 ， 可能不得不退出市场 。 这两年 ， 不断有银行股东拍卖银行股权 ， 但银行股权却并不吃香 ， 据媒体不完全统计 ， 2020年以来银行股权流拍率超过6成 。
当然 ， 抵持股比例的财务型投资缺乏吸引力 ， 针对商业银行的控制权并购还是有市场的 。 未来一两年内 ， 我们大概率会看到越来越多的小银行被收购 。
这对银行业来讲 ， 不啻于一次环境倒逼型的供给侧改革 。
无论是中长期经济转型 ， 还是短期经济抗疫 ， 都对银行业提出更高的要求 ， 银行业内部唯有优胜劣汰、资源集中、加速奔跑 ， 才能更好地在新形势下服务实体经济 。
反哺实体
国内金融业最受民众诟病的一点 ， 就是所谓的“吸血论”：实体企业盈利能力孱弱 ， 金融机构个个膘肥马壮 。
A股3800多家上市公司 ， 称得上中国企业界的精华 ， 但精锐部队的盈利情况也不如人意 。 2019年 ， A股上市公司净利润超过10亿的不足500家 。 从结构上看 ， 113家上市金融企业（证监会行业分类） ， 净利润占比常年超过50% 。
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往年来看 ， 大家只是抱怨一下 ， 但2020年不同往常 。
疫情之下 ， 实体企业盈利能力持续缩水 ， 今年1季度 ， 3800多家A股上市公司中 ， 1200多家亏损 ， 2500多家净利润同比负增长 。 这种情况下 ， 要求金融业让利的呼声自然高涨 ， 金融业也责无旁贷 。
这两年 ， 无论是宏观环境还是行业环境 ， 都在给金融机构施加压力 。 金融机构自然可以抱怨日子越来越难过 ， 可放眼望去 ， 金融机构依然是最赚钱的：银行为盈利增长倍感压力 ， 企业却在忧虑能否活下去 。
都什么时候了 ， 救他人也是救自己 ， 没什么可抱怨的 。
【让利1.5万亿，420万银行人何去何从？】本文来自公众号：薛洪言微语 ， 作者：苏宁金融研究院副院长薛洪言


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