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2020年第一季度业绩出炉 全球药企几家欢喜几家愁

4月23日 ， 数据分析和咨询公司GlobalData发布2020年第一季度全球前20家创新制药公司的市值排名和变化数据 。 数据显示 ， 受新冠肺炎疫情大流行病导致全球经济放缓 ， 有13家药企在一季度的市值下降 ， 与上一年第四季度相比 ， 全球排名前20的药企的总市值下降了7.9% ， 约为2.6万亿美元 。 4月30日 ， 328家医药生物上市公司2020年一季报发布完毕 。 根据Wind数据统计 ， 一季度有270家医药生物上市公司盈利 ， 占比82%；58家净利润亏损 ， 占比18% 。
从数据上来看 ， 在已公布业绩的制药企业中 ， 有受疫情冲击亏损的 ， 也有逆势增长的 。 在跨国药企中 ， 吉利德、罗氏、礼来等企业与以往相比 ， 显示出了逆势而上的业绩表现 ， 拜耳、辉瑞、GSK等则表现不佳 。 其中拜耳的季度环比下降超过25% ， 其次是GSK、安进、辉瑞、百时美施贵宝和默沙东 ， 市值下降幅度均超过15% 。 对国内药企而言 ， 除了疫情相关企业逆势增长外 ， 其他普遍业绩下滑 。
疫情对制药行业的整体影响
【2020年第一季度业绩出炉 全球药企几家欢喜几家愁】在新冠肺炎疫情的影响下 ， 2020年开年几乎各个行业都“愁云惨淡” 。 处于抗疫中心的医药健康行业被认为是受疫情影响最小的行业之一 ， 甚至因为其刚性需求而“逆势飘红” 。
从目前已经发布了第一季度财报的跨国药企情况看 ， 跨国药企的营收增长依旧 ， 但也躲不开全球经济受疫情影响业绩下滑的大势 。 从整体情况来看 ， 第一季度与疫情药物相关的制药企业有直接获益 。 世界各地政府和企业都投入了大量时间、资源和资金寻找治疗方法 ， 有能力在此时加入药物或疫苗“竞赛”的大型和创新企业也可能会有长期获益 。
在业绩增长较快的企业中 ， 再生元和吉利德是仅有的市值增长超过10%的公司 ， 再生元业绩增长依赖于类风湿性关节炎药物Sarilumab对于新冠肺炎潜在作用 ， 这让再生元营收大涨32.5% ， 但开发该药物的另一方赛诺菲在一季度市值却下滑超过10% 。 由于拥有瑞德西韦 ， 吉利德市值增长了14.5% 。
此外 ， 罗氏方面称 ， 新冠肺炎疫情在一些市场造成波动 ， 但对其一季度的业绩影响有限 ， 罗氏全球药物和检测供应链保持正常 。 同来自瑞士的另一家大药厂诺华一季度净销售额为122.83亿美元 ， 增长11%；中国市场销售额增长18% ， 达6.22亿美元 。 阿斯利康一季度总收入增长16%达到63.54亿美元 ， 新药业绩增长了47%达到29.86亿美元；中国市场增长14%达到14.16亿美元 ， 仅次于美国20.91亿美元 ， 高于欧洲12.04亿美元 。 礼来一季度营收58.6亿美元 ， 同比增长15% 。
几家欢喜几家愁 。 辉瑞在一季度成为少数营收下滑的大药企 ， 2020年一季度辉瑞收入120亿美元 ， 下滑8% 。 其生物制药业务增长11% ， 但成熟药物（Upjohn）业务大幅下滑37%拖累了总体业务 。 另一家受带量采购影响较大的是赛诺菲 ， 一季度财报再次强调了由于带量采购导致波立维和安博诺在中国销售额的下滑 ， 中国市场营收下滑14.4% 。
在这场席卷全球的人类重大公共卫生事件中 ， 作为医疗体系重要一环的制药巨头们也早已做出行动：投身特效药研发、疫苗研制 ， 或出击核酸检测领域 。 但是 ， 由于疫情的冲击 ， 第一季度各大药企的临床试验也受到了影响 。 3月23日 ， 礼来成为第一个宣布暂停和延迟大多数临床研究的跨国药企 。 辉瑞也在3月下旬暂停了某些正在进行的临床研究 ， 并推迟了大多数新研究的开始 。 另外 ， 对制药和CDMO企业都会有不同程度的影响 ， 一是医院没有病人能够入组 ， 二是CRO企业是按阶段付钱 ， 临床暂停导致企业收益肯定也要延迟 。 据EvaluateVantage测算 ， 估计将会有315项研究受影响而延迟 ， 这些研究原定将于今年年底到期 ， 涉及172104个受试者 ， 涉及金额可能高达200亿美元 。
此外 ， 疫情也导致FDA、EMA等部门对于非新冠肺炎相关药物的审批速度减缓 。 还有就是企业并购和业务拆分的步伐也在减缓 。 就拿辉瑞来说 ， 去年辉瑞宣布斥资110亿美元收购ArrayBioPharma公司 ， 以获得两种小分子抗癌药物 ， 该交易原定今年7月30日完成 ， 如今暂定推迟到今年下半年 。 另外 ， 其子公司普强分拆的进程也被打断 。
在国内药企中 ， 因为第一季度受疫情影响 ， 医药生物上市企业业绩分化明显 ， 与抗疫物资密切相关的医疗器械、中药类企业出现亏损的情况较少 ， 而且业绩增幅也较大；医疗服务类企业亏损最大 。 跨国药企：
加速分化变革创新的脚步加快
尽管新冠疫情叠加经济下行对绝大多数跨国药企2020年第一季度的市值表现产生了明显冲击 ， 但仍然有跨国药企在新冠疫情中逆势而上 ， 全球排名前20位的跨国药企有7家在2020年第一季度实现了不同程度的市值增长 。
但保持增长势头的只是少数 。 在全球前20家药企中 ， 有13家市值下降 ， 拜耳下降幅度最大 ， 达到28.5%；其次是葛兰素史克（16.7%）、安进（16.5%）、辉瑞（16.5%）、百时美施贵宝（16.2%）和默沙东（15.7%） 。
再生元：抗炎药Kevzara对新冠肺炎患者有效业绩大增32.5%
再生元的增长达到了32.5% ， 这主要因为其抗炎药Kevzara针对新冠肺炎进行了有效性评估 ， 到3月底 ， 该药已在两项关键性临床试验中进行了测试 。 3月中旬 ， 再生元还宣布 ， 已从小鼠模型和COVID-19康复者中分离出可中和该病毒的抗体 。 现在 ， 该公司正在为夏季临床试验准备抗体混合物 。
吉利德：抗病毒药物瑞德西韦影响下业绩增长14.5%
吉利德的市值增长了14.5% ， 主要由于该公司的实验性抗病毒药物remdesivir（瑞德西韦） 。 同情用药在早期试验中显示出是患者发热和呼吸道症状恢复的数据 ， 虽然这些数据没有对照组对比 ， 但瑞德西韦仍倍受赞誉 。
然而不久之后 ， 英国金融时报出一份世界卫生组织意外公布的文件草案 ， 瑞德西韦在中国的3期随机、对照临床试验失败了 。 受此消息影响 ， 吉利德股价跌幅一度超过8% 。 5月 ， 吉利德将公布在美国和欧洲的临床数据 ， 该数据或将更加直接地影响吉利德今年第二季度的市值 。
罗氏：创新药贡献制药增长7%
在新冠疫情中 ， 罗氏制药的业绩表现反而逆势而上 ， 4款新上市创新药Tecentriq、Hemlibra、Ocrevus和Perjeta贡献了动力 。 4月22日 ， 罗氏发布2020年第一季度财报 ， 集团全球营收151亿瑞士法郎（152亿美元） ， 同比增加7% 。 聚焦到制药板块 ， 业绩2020年第一季度增长7% ， 达123亿瑞士法郎（123亿美元） 。 新上市的创新药贡献了46亿瑞士法郎 ， 比2019年同期增加了16亿瑞士法郎 。
尽管制药增长强劲 ， 但是罗氏的诊断业务仍然受到了新冠疫情的冲击 ， 中国市场受到的冲击尤其明显 。 第一季报业绩报告显示 ， 罗氏诊断业务2020年1季度业绩为28.81亿瑞士法郎 ， 去年同期为28.99亿瑞士法郎 ， 同比下降1% 。 尤其值得注意的是 ， 按照区域划分 ， 罗氏诊断业绩在亚太地区受到的冲击最明显 ， 同比下降16% ， 原因是中国为控制新冠疫情所做的管制措施产生了明显影响
诺华：创新药贡献营收同比增长11%
诺华今年第一季度的净销售额为122.83亿美元 ， 同比增长11% 。 其中 ， 创新药营收97.55亿美元 ， 同比增长11%；山德士营收25.28亿美元 ， 同比增长9% 。 从地区看 ， 新兴市场的营收增长14% ， 其中中国区表现强劲 ， 增长了18%（6.22亿美元） 。 另外 ， 第一季度的净利润为21.73亿美元 ， 同比增长22% 。
创新药板块中 ， 制药业务部门的收入增长14% ， 这主要是因为Entresto（5.69亿美元 ， +59%）和Cosentyx的销售增长推动 ， 以及市场对Zolgensma的接受度越来越高所致 ， 这三款药物在美国市场的销售情况均十分可观 。 肿瘤学业务部门的收入增长12% ， 主要是Promacta/Revolade、Tafinlar+Mekinist和Kisqali等药物业绩的持续增长 。
礼来：创新药以及中国市场贡献销量增22%
礼来第一季度报告显示 ， 其收入在2020年第一季度同比增长15% ， 全球销售额达到58.6亿美元 ， 销量增22% 。 礼来测算 ， 新冠疫情不仅未对其业绩产生不利影响 ， 反而还贡献了2.5亿美元的收入 ， 其中美国市场就贡献2亿美元收入 。
礼来业绩的强劲增长 ， 得益于创新药的推动 。 第一季度报告显示 ， 礼来糖尿病药物Trulicity业绩同比增长40% ， Jardiance同比增长31% ， Basaglar同比增长21% ， 而银屑病药物Taltz业绩同比增长76% ， 类风湿性关节炎药物Olumiantt业绩同比增长70% ， 癌症药物Cyramza业绩同比增长31% ， Verzenio业绩同比增长72% 。
除了自研创新药助力外 ， 在中国市场通过外部合作方式上市的创新药品也贡献了动力 。 第一季度报告显示 ， 礼来中国市场收入达2.67亿美元 ， 同比增长30% ， 是销售增速最快的区域 。
默沙东：K药销售势头不减业绩增长11%
默沙东今年第一季度的营收为120.57亿美元 ， 同比增长11% 。 其中 ， 制药业务营收106.55亿美元 ， 同比增长11%；动物保健业务营收12.14亿美元 ， 同比增长18% 。 而最受大家瞩目的K药的销售额依然在高歌猛进 ， 增长了45%达32.84亿美元 。 目前 ， K药在全球范围内有多达1200项临床研究 ， 探索多种癌症的治疗 。
除了K药外 ， 其九合一HPV疫苗Gardasil9也表现出了良好的增长势头 ， 销售额达10.97亿美元 ， 同比增长31% 。 另外 ， 受新冠肺炎大流行的影响 ， 其多价肺炎球菌疫苗Pneumovax23在美国及欧洲的需求有所增长 ， 该药销售额增长39%至2.56亿美元 。
辉瑞：受仿制药影响营收下滑8%
与上述几家业绩增长的跨国药企相比 ， 辉瑞、赛诺菲等遭遇了业绩下滑的局面 。 辉瑞今年第一季度的营收为120.28亿美元 ， 同比下降8% 。 其中 ， 生物制药业务营收100.07亿美元 ， 同比增长11%；普强业务营收20.22亿美元 ， 同比下降37% 。
生物制药部分主要由Eliquis、Vyndaqel/Vyndamax、Ibrance和Inlyta推动 。 与生物制药业务的增长相反 ， 受Lyrica在美国的仿制药竞争以及Lipitor和Norvasc在中国市场业绩下滑（主要受集采影响）等因素影响 ， 普强业绩大幅下滑 。 其中 ， Lyrica的销售额从11.86亿美元下降到了3.57亿美元 ， 同比下降达70% ， 是降幅最大的药物 。
赛诺菲：带量采购影响利润下滑14.4%
近年来 ， 跨国药企在中国市场的业绩实现了强劲的增长 。 但随着药品集中带量采购等政策的推进 ， 不少跨国药企都表示压力倍增 ， 其中国市场的净利润也受到了一定的影响 。
全球制药巨头赛诺菲发布2020年一季度财报指出 ， 中国市场中 ， 受氯吡格雷及厄贝沙坦/厄贝沙坦氢氯噻嗪等过期产品大幅降价进入带量采购影响 ， 一季度赛诺菲中国整体收入为6.8亿欧元 ， 下滑了14.4个百分点 。 其中 ， 氯吡格雷一季度收入为1.18亿欧元 ， 厄贝沙坦/厄贝沙坦氢氯噻嗪收入为0.68亿欧元 ， 分别下滑53.5%、32.7% 。 国内药企：疫情相关企业逆势增长其他普遍业绩下滑
除了生产与疫情相关药物的企业收获了较好业绩,多数药企受疫情影响较大,2020年一季度业绩出现了普遍下滑甚至亏损 。
抗疫相关企业业绩增长
不出所料 ， 在疫情时期 ， 与防疫相关的呼吸机、额温枪、检测试剂、消毒感控产品、抗病毒用药等抗疫物资生产企业业绩增长较快 。
4月28日 ， 医疗器械生产商迈瑞医疗发布第一季报 ， 一季度实现营收47.41亿元 ， 同比增长21.39% ， 归属于上市公司股东的净利润为13.13亿元 ， 同比增长30.58% 。 迈瑞医疗之所以一季度业绩大涨 ， 系其三大主力产品系列之一“生命信息与支持”产线的监护仪、呼吸机、输注泵以及另外两大产品系列：“医学影像”产线的便携彩超、移动DR ， 体外诊断产线等与疫情直接相关的仪器产品 ， 增长都呈现不同程度的加速 。
鱼跃医疗和金盾股份均因为防疫抗疫器材订单受益 。 鱼跃医疗一季度预告显示,其无创呼吸机、红外额温枪等设备订单大增,给净利润带来同比50%以上的增幅,一季度净利润预计3.7亿元到3.8亿元 。 金盾股份因为人体测温红外热像仪热销,净利润同比增长超过930% 。 此外 ， 九安医疗也因为额温计等抗疫物资 ， 一季度净利润4606.32万元 ， 同比增长230.43% 。
受疫情影响,市场对新冠病毒检测试剂盒的需求大增,华大基因受益,由此导致公司整体营业收入预计较上年同期增长35%到45%,预计实现净利润1.3亿元到1.4亿元 。 达安基因、万孚生物、硕世生物等企业的新冠病毒核酸检测产品都对公司业绩贡献显著 。 硕世生物4月23日晚披露的一季报则明确表示,因2020年第一季度新冠检测试剂销量突增,导致2020年一季度净利润已经大幅超过2019年1-6月水平 。
2020年第一季度业绩出炉 全球药企几家欢喜几家愁
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在此次疫情防控中医药也是一大亮点 。 4月27日 ， 以岭药业发布2020年第一季度报告显示 ， 一季度营业收入23亿元 ， 同比增长50.56%；净利润4.37亿元 ， 同比增长51.88% 。 营收、净利润双增长一个主要原因就是其产品“连花清瘟”作为抗疫药物的畅销 。 生产抗病毒口服液的香雪制药一季度净利润8077万元 ， 同比增长161.13% 。 受疫情影响 ， 振东制药的中药产品及中药材业务也较去年同期增长 ， 一季度净利润6106.54万元 ， 同比增长18.68% 。
医药制剂、医疗服务、体外诊断不太乐观
受疫情影响 ， 部分制剂生产企业、医疗服务企业、IVD（体外诊断）企业均受到较大冲击 。
据艾力彼数据 ， 疫情对医疗服务行业产生了显著的影响 。 在国内26个省市范围的316家医院中 ， 88.6%的医院存在资金压力 。 几乎全部医院的门诊量、住院量和手术量均出现下滑 ， 超半数医院住院量同比下滑50%以上 ， 手术量下滑60%以上 。
美年健康于2020年4月30日披露一季报 ， 公司2020年一季度实现营业总收入5.4亿元 ， 同比下降58.2%；实现归母净利润-6亿元 ， 上年同期为-1.2亿元 ， 亏损幅度扩大 。
在制剂药企中 ， 吉药控股表示 ， 一季度新冠疫情暴发 ， 药品需求受到明显影响 。 亚太药业、康芝药业、博济医药、兴齐眼药、赛托生物等出现亏损 ， 也是因疫情期间原材料采购、药品生产、人员返岗、物流运输受到限制等影响 。
而诊断试剂企业也受到疫情影响 ， 不同的是与疫情诊断相关的业绩表现亮眼 ， 但其他业务比较“惨淡” 。 IVD企业迪安诊断表示 ， 医院的门诊量下降 ， 传导到公司产品代理业务和传统检验业务收入均出现同比下降 ， 2020年一季度实现营业总收入15.3亿元 ， 同比下降16.5%；实现归母净利润665.2万元 ， 同比下降90.8% 。
业内人士评价,一方面,医院常规门诊量和手术量较往年减少,对部分甚至是大部分医药制造企业和医疗服务企业的经营造成较大影响；另一方面,口罩、监护仪、检测试剂等医疗器械产品和部分药品需求量提升迅速,对相关企业业绩有拉动作用 。


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