江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > >

娱乐大起底|跑赢大盘超四成，教育行业迎来“投资热”？


来源：智通财经APP
在卫生事件影响下 ， 全球资本市场走熊 ， 风险资产大幅度缩水 ， 而抗风险抗周期的板块成为投资者规避风险的首选 。
卫生事件分两阶段影响全球资本市场 ， 一是Q1阶段 ， 欧美亚等国家主要股指均大幅度下跌 ， 二是Q2阶段 ， 大部分股指都得到了反弹 ， 部门市场填补了Q1的下跌 ， 好比纳斯达克市场 。 智通财经APP了解到 ， 港股反弹力度较弱 ， 恒生指数于Q2期间反弹了3.65% ， 而今年以来已跌去13.2% 。
恒指大跌 ， 教育板块扛起抗跌大旗 ， 成为港股市场表现较好的行业板块之一 ， 教育指数于Q1、Q2及今年以来分别涨幅0.82%、28.32%及29.4% ， 分别跑赢大盘17.12个、24.67个及42.6个百分点 。
娱乐大起底|跑赢大盘超四成，教育行业迎来“投资热”？
本文插图

教育行业受卫生事件的影响很小 ， 特别是学历教育 ， 主要为入学的周期性、收入的递延性以及线上教授教养的兴起 ， 线下教授教养业务转移至线上 。 值得注意的是 ， 即使教育板块于2020年获得不错的涨幅 ， 但整体估值仍不高 ， PB为2.9倍 ， PE为28倍 ， 部门低估值个股仍具有较高的投资价值 。
政策分化 ， 高教获得青睐
教育行业是政策性行业 ， 股价对政策敏感性比较高 ， 自2018年8月份送审稿发布以来 ， 教育板块就一路走熊 ， 2019年政策开始分化 ， K12阶段特别是义务教育 ， 限制了资本运作 ， 参与者扩张受到很大影响 ， 幼教板块也加速了国进民退步伐 ， “加盟”的落空 ， 使得许多幼教企业纷纷转型 。
而政策真正利好的 ， 是高等教育板块 。 智通财经APP了解到 ， 2019年 ， 教育政策文件密集发布 ， 而在收拾整顿的17个文件中 ， 有超过10个文件和职业教育有关 ， 且基本都是鼓励及搀扶政策 。
娱乐大起底|跑赢大盘超四成，教育行业迎来“投资热”？
本文插图

高教板块以内生+外延收购作为发展模式 ， 非营利学校限制性资本运作并未影响到该板块的扩张步伐 ， 送审稿发布至2019年底 ， 上市的高教公司合共发布近20个并购公告 ， 其中在2019年发布的并购公告超过15个 。 2020年受卫生事件影响 ， 收购扩张放缓 ， 但仍有较为激进的公司 ， 如中教控股 。
值得一提的是 ， 2020年毕业生就业压力进一步加大 ， 扩招成为缓解就业压力的重要手段之一 ， 这也为高教板块带来实质性利好 。 2020年2月份 ， 在国务院联防联控机制有关鼓励企业吸纳高校毕业生、农民工就业相关政策发布会中 ， 教育部预计 ， 2020年 ， 我国硕士研究生招生较2019年增加18.9万、专升本招生较2019年增加32.2万人 。
政策分化后 ， 教育个股经由底部调整之后走势也开始分化 ， 高教板块个股普遍向上突破 ， 个别股票已突破送审稿之前的价位 ， 如中教控股（00839）、宇华教育（06169）以及但愿教育（01765）等 ， 而基础教育板块则普遍持续走熊 。 此外 ， K12培训板块个别股票受资金推动 ， 走出了独立行情 ， 如思考乐教育（01769） 。
个股普涨 ， Q2大幅度拉升
2020年 ， 教育板块成为抗跌板块 ， 个股普遍受到投资者追捧 ， 特别是Q2期间 ， 整个教育板块 ， 包括高教、K12及K12培训板块的公司 ， 都得到了不错的涨幅 。
智通财经APP收拾整顿了在港上市的17家高教公司和10家基础教育（包括K12培训）公司 ， 整体表现都不错 。 今年以来 ， 17家高教公司均匀涨幅27.3% ， 涨幅超过50%的有5家 ， 其中但愿教育涨幅最高为91.1% ， 10家基础教育公司均匀涨幅24.6% ， 涨幅超过50%的有3家 ， 其中新东方在线涨幅82% 。
娱乐大起底|跑赢大盘超四成，教育行业迎来“投资热”？
本文插图

教育板块的拉升主要在Q2期间 ， 于Q2高教板块涨幅前五的为银杏教育、新高教、科培教育、中汇团体及但愿教育 ， 基础教育板块涨幅前五的为博骏教育、思考乐教育、天立教育、成实外教育及睿见教育 ， 上述十家教育公司于Q2均匀涨幅达59% 。
教育行业拉升逻辑主要有三点：一是利好政策不断刺激 ， 特别是高等教育阶段 ， 二是卫生事件对业绩影响小 ， 大部分公司保持了高成长水平 ， 三是资金的避险需求 ， 教育资产保值性较其他风险资产高 。
以业绩而言 ， 在17家高教公司中 ， 近三年收入均匀复合增长率为27.5% ， 其中新高教（02001）及嘉宏教育成长领先 ， 近三年的收入复合增长率分别为62.2%和67.9% ， 宇华教育、中教控股及民生教育该指标也超过了40% 。 而在最近发布的中期业绩中 ， 大多数公司都保持了高成长的水平 ， 好比中教控股收入增长了41.8% 。
娱乐大起底|跑赢大盘超四成，教育行业迎来“投资热”？
本文插图
而在10家基础教育公司中 ， 近三年收入均匀复合增长率为29% ， 其中有9家在20%以上 ， 整体业绩表现较高教分布平均 。 K12教育培训表现要好于学历教育 ， 思考乐教育及新东方在线今年以来涨幅分别为46.4%和82% ， 其中思考乐教育持续被资金追捧 ， 2019年6月份上市以来涨幅超过了3.4倍 。


推荐阅读


上一篇：中原正能量|河南鹤壁：合成作战迅速破获系列接触性诈骗案

下一篇：黄石看点|大货车追尾环卫洒水车，黄石消防紧急救援