匪君倚石|原创·金融业让利1.5万亿，该怎么解读？
【匪君倚石|原创·金融业让利1.5万亿，该怎么解读？】
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作者：匪君
特别喜欢胡说八道 ， 特别不喜欢说假话
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这是匪君的第078篇原创文章
国常会关于金融业的指示昨天已经刷爆了各大媒体 ， 具体内容不我就不再赘述 ， 本文着重讲一下这些要点背后反映的东西 。
根据 数据显示 ，2019年36家上市银行实现的净利润合计占全部A股上市公司净利润的 四成 。 如果加上 保险 和 券商 ，那么这个数字将接近50% 。
上边的数据可能不够直观 ， 那么看一下这个数据：根据证监会发布的数据 ， 2019年全部A股上市公司净利润约为4.15万亿 ， 也就是说国内上市和不上市银行的利润总额大约就是2万亿元 。
换句话说 ， 我国的商业银行将自己3/4的利润总额让利给了市场 ， 这无论是在哪个行业都是大地震 。
假如银行从净利润里出这1.5万亿 ， 那么也就意味着今年的金融业紧急踩了刹车 ， 下定决心今年不增长了 ， 如果从贷款损失里出 ， 那也就意味着拨备覆盖率大幅下降 。
（拨备覆盖率（也称为“拨备充足率”）是实际上银行贷款可能发生的呆、坏账准备金的使用比率 ， 是考核银行风险控制力的重要指标 。 ）
政策意图非常明显 ， 而我国的银行基本上都是央企或者国企 ， 政治任务的考量要远远大于政绩 ， 所以各家银行的掌门人肯定会积极拥护国常会的决议 。 换句话说 ， 行长和董事长们肯定会牟足了劲去完成上边给的KPI ， 所以这次银行不会像往常那样 ， 只做锦上添花不做雪中送炭 ， 而是实实在在要让利了 。
降准基本上已经板上钉钉了 。 国常会通常是央行政策的风向标 ， 这次明确要求降准和再贷款 ， 意味着降准马上落实 ， 降息预期反而要告一段落 ， 而降准属于是典型宽货币的政策 ， 有助于保持市场资金的合理充裕 。
同时这也是一个宽信用的标志 。 长期以来 ， 银行出于风险控制的考量 ， 在给企业发放贷款的时候 ， 抵押品大多是房和地 ， 这样一来 ， 银行体系与房地产体系捆绑在了一起 ， 只有那些有房有地的国企央企和大民企才有资格贷款 ， 而中小微企业只能望洋兴叹 。
而现在国常会给各大银行都下发了“放贷款指标” ， 完不成指标就要被打屁股 ， 所以银行们肯定会积极放贷 ， 企业信用良好的多放 ， 不那么好的就少放 ， 这样一来就给身处绝境的企业以喘息之机 ， 也就变相实现了宽信用 。
结论就是 ， 当前的市场是典型“宽利率、宽信用”市场 ， 也就是债券牛市末期、股市商品牛市的前期 ， 下周我会给大家具体展开关于宽利率和宽信用的阐述 ， 这关系到我们下一步资产配置的方向 。
匪君
有言
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