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融资 滨江集团再抛75亿发债计划 “借新还旧”降低融资成本

融资 滨江集团再抛75亿发债计划 “借新还旧”降低融资成本
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财联社（采访人员 柴刚）讯 ， 滨江集团（002244.SZ）今日公告 ， 拟向中国银行间市场交易商协会申请注册发行不超过（含）30亿元的超短融券 ， 同时拟在北京金融资产交易所申请发行不超过45亿元债权 。
公司表示 ， 本次拟新增融资主要用于补充流动资金 ， 偿还前期债务 ， 以及调整债务结构 。 上述两笔均为直接融资方式 ， 一方面可以降低公司间接融资比例 ， 优化债务融资结构；另一方面 ， 可以利用利率优势"借新还旧" ， 从而降低公司的综合融资成本 。
财联社采访人员注意到 ， 截至2019年末 ， 滨江集团的债务结构中 ， 中期票据、公司债、短融、银行贷款余额分别60亿、26.56亿、26亿和206.05亿元 ， 占比分别为18.83%、8.34%、8.16%和64.67% ， 其中一年内到期的非流动负债为74.24亿元 ， 今年一季度末升至77.26亿元 。 经过本次"借新还旧" ， 公司来自银行贷款的债务比例有望下降 ， 而银行贷款利率一般要较基准利率上浮5%-20% 。
从融资成本来看 ， 公司年内已经累计开展了5笔累计38亿元的短融和中票 ， 发行利率不断下降 ， 其中3月12日发行的最新一笔一年期短融券 ， 票面利率仅3% 。 2017-2019年 ， 公司的综合融资成本分别为6%、5.8%、5.6% ， 每年下降20 BP 。 滨江集团透露 ， 今年上半年综合融资成本已较去年下降20个BP至5.4% 。 由此来看 ， 公司今年全年融资成本有望再下降 。
实际上 ， 进入2020年以来 ， 主流房企融资行为频繁 。 据财联社采访人员不完全统计 ， 截至目前 ， 首开股份（600376.SH）已发行总额191.1亿元的融资工具；金融街（000402.SZ）发行153亿元的资产支持证券和短融；绿城集团发行总额93.3亿元的公司债、中票和资产支持证券；招商蛇口（001979.SZ）发行86.5亿元的短融和中票；融创中国（1918.HK）发行73亿的公司债 。
相比之下 ， 滨江集团的有息负债水平长年处于行业较低水平 ， 总资产有息负债率低于30% 。 2016年末至2019年末 ， 公司净负债率分别为-0.11、-0.04、0.98、0.88 。 《中国房地产百强企业研究报告》显示 ， 2019年百强房企剔除预收款后资产负债率均值为49% ， 而滨江集团仅为39.82% ， 较百强均值低9.18个百分点 。
财报显示 ， 截至2019年末 ， 滨江集团账上货币资金达120亿元 ， 2019年度公司经营活动现金流量净额26.21亿元 ， 同比增长118.8% ， 今年一季度末 ， 货币资金增加至127亿元 。
【融资 滨江集团再抛75亿发债计划 “借新还旧”降低融资成本】从项目销售情况看 ， 2020年以来 ， 尽管疫情对各行各业都产生较大冲击 ， 但以杭州为大本营的滨江集团却取得了不错的销售业绩 。 据克而瑞统计 ， 2020年前5月 ， 滨江集团实现销售额403.2亿元 ， 位列百强销售榜第24位 。


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