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格隆汇|券商高看股价至5港元凸显投资性价比，新力控股（2103.HK）获惠誉国际看好

过去一年 ， 全国各地调控政策收紧 ， 楼市迈入“冰期” ， 突如其来的新冠疫情更是打乱了房企的布局节奏 。 在当前充满不确定性的市场环境中 ， 房企基本面的重要性愈发凸显 。
近日 ， 权威国际评级机构惠誉确认新力控股集团的长期外币发行人默认评级（IDR）为B+ ， 未来展望稳定 。 此外 ， 惠誉国际评级还确认新力控股的高级无抵押评级为B+ ， 恢复评级为RR4 ， 体现出对新力控股集团基本面较高的认可度 。
2019年 ， 新力控股集团销售额突破900亿大关、剑指千亿 ， 顺利登陆资本市场也为公司拓宽融资渠道、深化全国布局提供了更加有力的条件 。 良好基本面的加持 ， 让新力控股集团进一步打开成长空间 。
新力控股集团获惠誉B+评级 ， 新项目颇具增值潜力
在惠誉的评级报告中 ， 新力控股集团的多元化土地储备、健康的合同销售增长、快周转以及良好的利润率成为惠誉最为看重的要素 ， 也是新力控股集团稳健基本面的体现 。
据了解 ， 新力控股集团起家于江西 ， 在江西拥有较强的品牌认知度 ， 按照2019年合约销售计算 ， 公司还是广东惠州的第三大开发商 。 深耕中国房地产10年时间 ， 从江西大本营到大湾区 ， 新力控股集团已经从一个地方龙头房企发展成为辐射全国众多城市网络的全国性房企 。
新力控股集团的快速发展主要得益于多元化经营 ， 同时颇具前瞻性地加强江西之外（大湾区、长江三角洲和中国中西部）的业务布局 。 截至2019年底 ， 新力控股集团已经在在中国36个城市拥有117个项目 ， 其中85%的土地位于一、二线城市 。 在土地储备方面 ， 新力控股集团可归属的未出售土地储备共计1040万平方米 ， 充足的优质土储不仅可以满足公司未来3-4年的开发需求 ， 同时也意味着公司无需担忧土储不足 ， 进而有更大的空间降低杠杆率并控制土地成本 。
虽然新力控股集团后续的拿地态度或将趋于审慎 ， 但对于优质的项目 ， 新力控股集团还是倾向于将其收入囊中 。 5月14日 ， 南昌新建区欣悦湖新城两宗优质地块上线出让 ， 第二宗地块经过两百多轮的激烈竞拍 ， 被新力控股集团以总价12.31亿元斩获 ， 楼面价约合6635元/㎡ ， 溢价27.11% 。 资料显示 ， 该地块位于长堎镇文化中心南路南侧、规划一路西侧 。 地块西侧为新建区文体中心和规划第二十八中学校新建区分校 ， 南侧为正荣中奥悦玺台 。
格隆汇|券商高看股价至5港元凸显投资性价比，新力控股（2103.HK）获惠誉国际看好
文章图片
（欣悦湖新城地块示意图）
据悉 ， 欣悦湖新城现在是新建区重点打造的板块 ， 近年来大动作不断 ， 前湖大道快速路通车等路网完善、约70万㎡欣悦湖湿地公园基本完工、约20万㎡新建新城吾悦广场已经满铺开业 ， 另有三甲医院正在规划当中——完善的基础设施和良好的区位条件也让该地块颇具增值潜力 。
债务结构持续改善 ， 券商大行积极看多
新力控股集团一直以来都在为改善债务结构而努力 。 数据显示 ， 公司净负债率已经从2018年的237.9%降至67% ， 同比下降170.9个百分点 ， 相较此前净负债率连续三年在200%以上 ， 债务风险明显降低 。 而在负债结构方面 ， 截至2019年 ， 新力控股集团债务总额为265.73亿元 。 其中短期借款约116.45亿元 ， 仅占总债务结构的43.8%；账面现金储备达163.66亿元 ， 现金短期有息负债比高达到142.5% ， 相比历史数据进步明显 。 另据最新消息 ， 公司7.27亿元ABS获得深交所受理 ， 公司流动性有望进一步改善 ， 同时还于近日成功发行本金总额为2.1亿美元高级票据 。
据了解 ， 本次票据发行开簿一小时后订单规模即突破10亿美元 ， 午间升至15亿美元 。 在高质量市场投资人的热烈追捧下 ， 最终发行利率较初始价格指引大幅收窄50个基点 。 在宣布最终价格指引后 ， 最终留下订单规模超15亿美元 ， 超额认购7倍 ， 体现了国际投资者对公司未来发展前景的坚定信心 。


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