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法国兴业：美联储决议将如何影响美元短线与长线的走势？

FX168财经报社(伦敦)讯周四（06月11日） ， 法国兴业银行研究部根据周三美联储6月利率决议的内容讨论了美元的前景 。
该行表示 ， 继美联储1998年长期资本管理(LTCM)失败以来 ， 已经很久维持利率处于低位 ， 助燃了泡沫的膨胀 。
之后在2001年下旬至2003年期间 ， 美国经济清晰恢复但通胀仍然处于极低位置时 ， 美联储持续宽松 。 当时 ， 综合ISM指标从45一线反弹至50高位区域 ， 但由于失业率至2003年6月才触及峰值 ， 且核心PCE平减指数也处于低位 ， 并在2003年9月跌至1.2%的水平 ， 美联储却只是继续宽松的操作 。
该行增述 ， 当前的危机不同于2008/2009年无论是格林斯潘还是伯南克时期美联储更为激进的措施回应 ， 然而即使我们为本次危机中美联储及时的措施鼓掌 ， 汇市表现的反馈仍一致 。
未来数年美联储的政策将令美元弱势 ， 至少短期而言注定会混乱 。
下图显示1999年至2008年 ， 美联邦基金利率和美元指数的走势对比 。
可见 ， 至2002年前 ， 在美联储宽松之后美元持续攀升 ， 但在2002年后 ， 当经济触底且美联储维持低利率水平时 ， 美元下挫 。
眼下美联储事实上正向市场透露他们未来的计划 ， 预计下图走势将再次重演 ， 美元峰值将更早显现 。
法国兴业：美联储决议将如何影响美元短线与长线的走势？
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【法国兴业：美联储决议将如何影响美元短线与长线的走势？】(1999-2008年美联邦基金利率与美元指数走势对比 ， 来源：efx)


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