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券商|券商短融利率重回2%时代！2020成券业短融大年，发行规模已达3900亿，总额过100亿券商有10家

财联社（北京 ， 采访人员 高云）讯 ， 证券公司短融利率回升 ， 已有7只券商短融债利率超2% 。
6月份以来 ， 已发行的11只证券公司短融中的7只利率已经超过2% ， 其中渤海证券发行短融利率最高 ， 渤海证券6月8日发行的2020年第六期短融总额为20亿元 ， 期限为91天 ， 年利率为2.49% 。
15只券商短期融资券6月份已发或计划发行 ， 总规模达到495亿元 ， 5月份券商发行短融规模为778亿元 。 截至6月11日 ， 今年以来 ， 券商短期融资券发行规模已有3895亿元 。
一位债券发行人士向财联社采访人员表示 ， 证券公司短融总体利率上升幅度不算太大 ， 上升的主的逻辑很可能是二三季度业务开展资金需求增加导致的 ， 券商各种业务都已经逐步展开 ， 短融的资金成本在四季度或还将提升 。 此外还有一个重要原因在于 ， 每逢年中年末时点 ， 往往是资金需求高峰 ， 往往带动资金价格上升 。
短融利率回升 ， 7只短融券利率超2%
证券公司短融成本触底反弹 ， 进入6月份以来 ， 证券公司短融利率持续回升 ， 由四五月份的"1%时代"逐渐提升至2%以上 。
据统计 ， 6月份以来 ， 已发行的11只证券公司短融中的7只利率已经超过2% ， 其中渤海证券发行短融利率最高 ， 渤海证券6月8日发行的2020年第六期短融总额为20亿元 ， 期限为0.2493年 ， 利率为2.49% 。
券商|券商短融利率重回2%时代！2020成券业短融大年，发行规模已达3900亿，总额过100亿券商有10家
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券商|券商短融利率重回2%时代！2020成券业短融大年，发行规模已达3900亿，总额过100亿券商有10家
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平安证券2020年度第五期、第六期短期融资券具有鲜明的对比性 ， 募资总额一致均为30亿元 ， 期限相近 ， 但二者利率发生了较大变化 ， 第五期短融5月15日发行利率为1.58% ， 第六期短融6月3日发行利率为2.1% 。
此外 ， 银河证券短融在期限、总额等要素相似的情况下 ， 利率均在6月份也大幅提升 。
券商|券商短融利率重回2%时代！2020成券业短融大年，发行规模已达3900亿，总额过100亿券商有10家
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近两日的证券公司短期融资券利率均超2% 。
6月11日 ， 浙商证券发布公告称 ， 公司2020年度第六期短期融资券发行完毕 ， 实际发行总额为20亿元 ， 期限91天 ， 票面利率为2.20% 。
6月10日 ， 国泰君安发布公告称 ， 公司2020年第六期短期融资券发行完毕 ， 发行总额为50亿元 ， 期限为90天 ， 票面利率为2.10% 。
有券商业内人士表示 ， 券商短融在到了年中的时间窗口 ， 价格是会有一定幅度的提升 。
一位债券发行人士向财联社采访人员表示 ， 证券公司短融总体利率上升幅度不算太大 ， 上升的主的逻辑 ， 很可能是二三季度业务开展资金需求增加导致的 ， 券商各种业务都已经逐步展开 ， 短融的资金成本在四季度或还将提升 。
6月券商发短融近500亿 ， 短融存量下降210亿
6月份15只券商短期融资券已发或计划发行 ， 总规模达到495亿元 ， 5月份券商发行短融规模为778亿元 。 截至6月11日 ， 今年以来 ， 券商短期融资券发行规模已有3895亿元 。
据Choice数据显示 ， 截至6月11日 ， 证券公司短期融资券存量85只 ， 票面总额2474亿元 。 采访人员曾在5月21日做过一次统计 ， 彼时证券公司短期融资券存量为96只 ， 票面总额为2684亿元 。 对比上述两个时间点变化 ， 证券公司短融存量明显下降 ， 数量下降11只 ， 总额下降210亿元 。
从当前各家证券公司短期融资券存量来看 ， 总额超过100亿元的有10家券商 ， 中信证券规模最大达350亿元 ， 这10家券商分别为中信证券、招商证券、国信证券、中信建投证券、银河证券、海通证券、国泰君安、申万宏源、广发证券、安信证券 ， 短融总额分别为350亿元、350亿元、210亿元、175亿元、165亿元、160亿元、150亿元、150亿元、120亿元、120亿元、100亿元 。
上述债券发行人士表示 ， 短融规模时点值意义不大 ， 规模下降有可能是发行间隙 ， 后续短融发行没有跟上 。
券商|券商短融利率重回2%时代！2020成券业短融大年，发行规模已达3900亿，总额过100亿券商有10家
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证券公司短期融资券待偿还余额去年已经开始调整 。
2019年6月份 ， 央行核准多家头部券商调增最高短期融资券待偿还余额 。 去年6月21日 ， 中信证券获批公司待偿还短期融资券的余额上限为人民币469亿元 。 24日晚间 ， 招商证券、银河证券、中信建投及申万宏源接连公告 ， 收到央行关于公司短期融资券最高待偿还余额的通知 ， 核准的余额上限分别为316亿元、368亿元、209亿元以及298亿元 。
券商发债补血或持续提升
5月29日 ， 证监会发布《关于修改<证券公司次级债管理规定>的决定》 ， 旨在支持券商充实资本 ， 增强风险抵御能力 。 重大修订包括允许公开发行次级债、不再限制投资者人数等 。
根据Wind统计 ， 截至6月8日 ， 券商累计发债已经达到6971.68亿 。 除了短融被券商重视以外 ， 公司债也是主流债券融资手段 。 Wind数据显示 ， 截至6月7日共有134期公司债发行 ， 合计计划募资2862.3亿 。
据证监会公布的数据 ， 近三年 ， 证券公司共发行次级债4563亿元 ， 占证券公司公司债发行总规模的34% ， 次级债已成为证券公司重要的流动性和资本补充工具 。
从今年Wind数据来看 ， 今年共有34只次级债发行 ， 在公司债中占比25% 。 次级债发行规模为627亿 ， 在公司债规模占比中21% 。
国开证券在研报中称 ， 在当前宽松的市场环境下 ， 如能补充长期低成本资金 ， 有利于券商做大资产规模 ， 提升杠杆率和盈利能力 。 此外 ， 新规为创新品种预留制度空间 ， 券商融资渠道有望进一步拓宽 ， 未来券商的资产负债管理能力将成为竞争的重点 ， 大型券商更具优势 。
【券商|券商短融利率重回2%时代！2020成券业短融大年，发行规模已达3900亿，总额过100亿券商有10家】中泰证券发布研报表示 ， 次级债是唯一可补充券商净资本的债券 。 券商融资主要分为股权融资、债券融资 ， 从规模看 ， 债券融资是主要融资途径 。 次级债可充实券商资本 ， 次级债规模 2015 年后回落 。 回落原因是次级债发行成本高且仅能补充附属净资本 ， 相对股权融资吸引力下降 。 允许公开发行 ， 降低融资成本 ， 利好券商资本补充 。 次级债可以提升券商的风险覆盖率（=净资本/各项风险资本准备之和） ， 使更好满足风控指标要求 。


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