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全国能源信息平台|锦浪、上能净利正增长，2020Q1财报分析：逆变器企业头部集中度凸显

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全国能源信息平台|锦浪、上能净利正增长，2020Q1财报分析：逆变器企业头部集中度凸显
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北极星太阳能光伏网讯:我国逆变器在全球产业链中的优势 ， 虽没有电池、组件环节那么明显 ， 根据CPIA2019年数据出口总量仍占到了海外装机规模的六成以上 。 在企业方面 ， 逆变器经过自身不断的投入和研发 ， 从传统的海外大品牌ABB、SMA、TMEIC等手中抢下大片江山 ， 形成了华为、阳光电源、锦浪……等一批龙头企业 。
2019年中国光伏逆变器厂商市占率分布
要分析一季度逆变器产业的状况 ， 考虑到疫情影响而被大幅削减的国内需求 ， 出口就成了衡量企业经营状况的最直接且必要的指标 。 根据SOLARZOOM采访人员统计 ， 一季度我国逆变器出口总金额达到5.44亿美元（约合38.5亿人民币） ， 同比下降5.52%；光伏逆变器出口总出货量达到12.86GW ， 同比下降23.4% 。 企业出口方面 ， 阳光电源出口额0.62亿美元（不含印度工厂的0.54亿美元）排名第一 ， 华为出口额0.56亿美元位居第二 ， 锦浪出口额0.36亿美元 ， 排名第三 ， 前三出口额在整体出口金额中比重达到28.3% ， 同比增长20% ， 头部企业集中度进一步提升 。
在产品方面 ， SOLARZOOM逆变器出口报告显示 ， 一季度逆变器出口类型中 ， 中型机占比65.46% ， 是海外市场中毫无疑问最受欢迎的机型 ， 其他几种机型合起来不超过35%：小型机占比18.39% ， 大型机占比11.69% ， 微型逆变器占比3.78% 。
一句话 ， 一季度整个中国光伏产业包括逆变器环节都迎来了史无前例的挑战 。
然而 ， 产业环境恶化 ， 并不意味着没有亮眼的企业 。 在采访人员选取的64家上市企业中 ， 有7家以逆变器为主营业务的光伏企业 。 而在全部7家逆变器企业中 ， 科士达、科华恒盛、锦浪科技等实现了营收上的正增长 ， 同时锦浪科技和上能电气又实现了净利润同比正增长 ， 尤其是锦浪科技 ， 一季度净利润同比增长766.54% ， 在全部64家光伏上市企业中 ， 仅在拓日新能的963.46%之下 ， 在净利润同比增长幅度的对比中位居第二 ， 第三位的是阿特斯 ， 其一季度净利润同比增长744.52% 。
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逆变器企业
英威腾：营收净利双降 ， 费用率高企拖累业绩
4月24日 ， 英威腾披露一季报 。 公告称 ， 公司一季度实现营业总收入3.2亿 ， 同比下降31.8%；实现归母净利润432.7万 ， 同比下降83%；每股收益为0.01元 。 毛利率35.3% ， 同比提高2.0个百分点 ， 净利率为-2.5% ， 同比降低5.0个百分点 。 期间费用率升高6.3% ， 对公司业绩形成拖累 ， 经营性现金流大幅下降223.1% 。
关于业绩变动 ， 公司认为 ， 报告期内受新型冠状病毒肺炎疫情的影响 ， 公司及部分供应商、客户复工延迟 ， 采购、生产、销售等主要经营活动受到一定影响 ， 因而对本期经营业绩造成一定影响 。
特变电工：逆变器业务占比缩减 ， 新基建拉升整体业务板块
4月29日 ， 特变电工发布2020年第一季度报告 。 公告显示 ， 一季度公司实现营收7,879,331,834.63元 ， 同比下滑1.68%；归属于上市公司股东的净利润411,836,379.74元 ， 同比下滑8.22% 。
关于业绩变动 ， 特变电工表示 ， 报告期内新冠疫情在全球范围内的爆发 ， 对海外工程及业务有一定影响 ， 如印度海外生产制造基地的开工 ， 东南亚、中亚、非洲的在建项目的开工 ， 国际项目的市场开拓等；此外人员流动和运输也受到限制……这些客观因素都在很大程度上拖累了公司业绩 ， 但是由于疫情后期新基建运动及后期海外的逐步解禁 ， 未来三、四季度有望改善 。
锦浪科技：产能充分释放 ， 海外销售未受影响
4月21日 ， 锦浪科技发布2020年第一季度业绩报告 。 公告显示 ， 2020年一季度公司实现营业收入281,552,231.26元 ， 同比增长75.49% ， 归属于上市公司股东的净利润58,504,111.99元 ， 同比增长766.54% 。 基本每股收益（元/股）0.73元 ， 上年同期为0.11元 。
关于业绩变动 ， 锦浪科技表示 ， 主要受益于全球化战略布局 ， 公司本期接单量及产量快速提升所致 。 报告期内虽然遭遇国内疫情爆发 ， 然得益于公司管理层提早布局 ， 积极开展复工复产工作 ， 使得产能得到充分释放 ， 产量也获得提升 。 另外 ， 国内市场因为疫情和春节的原因没有完全启动 ， 海外市场需求旺盛 ， 第一季按度海外销售占比保持高位 。
阳光电源：出口实现反超 ， 净利稳居榜首
5月3日 ， 阳光电源发布2020年第一季度报告 。 公告显示 ， 2020年第一季度实现营收1,846,627,232.95元 ， 同比下滑16.78%；归属于上市公司股东的净利润159,502,929.37元 ， 同比下滑6.83% 。
关于业绩变动 ， 阳光电源认为 ， 主要系本期公司为加大业务开拓力度而增加销售人员 ， 同时管理人员薪酬和相关的办公费、等增长较多 ， 以及员工股权激励费用增加所致营业费用增加 ， 从而对业绩产生的拖累 ， 此外印度工厂的正常出货 ， 在很大程度上缓解了营收上的压力 ， 进一步推进了阳光一季度出口排名的大幅度跃升 。


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