微影资本更名惟一资本，瞄准技术与内容双轮驱动的创新项目
从早期互联网行业的创业者 ， 到转型一级市场股权投资 ， 唐肖明拥有逾20年的股权投资与运营经验 。 2017年创办微影资本 ， 在整个泛文娱投资领域 ， 微影资本一直是一支不可忽视的力量 。
2020年5月末 ， 唐肖明向投中网透露 ， 从现在起 ， 微影资本将成为历史 ， 新的征程 ， 将以“惟一资本”之名面世 ， 原英文名称“WeCapital”将继续延用 。
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惟一资本创始合伙人唐肖明
唐肖明是惟一资本的创始合伙人 ， 对于这次更名 ， 他对投中网解释道 ， “微影资本这个名字 ， 不仅帮助我们迈出了投资行业的第一步 ， 也使我们有了这几年的沉淀 。 实际上2017年我们已经从微影时代的CVC角色转变为专业的VC投资机构 。 三年来 ， 我们以独立VC身份投资了包括新技术、新消费、新娱乐等领域的项目 ， 团队也不断成长 ， 获得了很多肯定的回应 。 但一直以来 ， 由于‘微影资本’的名字会让人产生与原母公司微影时代CVC的混淆 ， 所以我们下定决心以一个全新的名字重新起航 ， 今后将更加专注于技术和内容双轮驱动的商业创新投资 。 ”
脱离了微影时代的惟一资本 ， 出手依然精准 。 蜻蜓FM、魔筷科技、i云保、凯叔讲故事、核桃编程等一个又一个耳熟能详的明星项目尽收囊中 ， 这在唐肖明看来 ， 是惟一资本投资方法论的胜利 。
正式更名 ， LP构成、投向、策略均与早前不同
更名的想法由来已久 。 自打微影资本从微影时代的CVC独立成为专业的VC机构伊始 ， 唐肖明便在思量他到底想做一家怎样的投资机构 。 三年来 ， 唐肖明带领他的团队不断地探索 。 而今 ， 在他看来 ， 到了“最佳的时间点” 。
早先的微影资本 ， 对于无论是VC/PE行业还是互联网圈层 ， 都不陌生 。 这是一家成立于2015年的早期投资机构 ， 脱胎于曾在在线票务平台大战中声名鹊起的微影时代 。
2017年之前 ， 除了在影视、演出、体育、内容等领域的投资之外 ， 微影资本承担了微影时代的CVC的职能 ， 在微影时代在产业链的布局上扮演重要角色 。
设立初期 ， 微影资本就曾给自己定义 ， 不止是做微影时代的CVC ， 而是与之保持良好的合作伙伴关系 。 同时 ， 也必须要有自己的专业团队 ， 有完整VC的组织架构和激励体系来保持自己的独立性 ， 并推进机构自身的发展 。 这也为其后从微影时代CVC到独立VC的转型奠定了基础 。
其后 ， 微影时代与猫眼的合并紧锣密鼓地进行 ， 终于在2017年尘埃落定 。 微影资本也开始一步步从微影时代的体系中剥离 ， LP结构、投资方向、投资策略均发生了变化 ， 并完成了由微影时代CVC到独立VC的转变 。
如果从最显而易见的LP结构和投资方向上来看 ， 2017年以前 ， 微影资本的LP主要为微影时代的股东以及自然人 ， 2017年之后 ， 则以机构投资人为主 ， 包括前海母基金、中金启元、长江经济带产业母基金、上海报业旗下的众源母基金、歌斐资产等等；从投资方向上看 ， 微影资本不再仅限于文化传媒行业 ， 并不再承担微影时代CVC的职能 ， 媒体生态变革下的技术服务和消费产业升级、技术创新和新技术对应用场景的改造 ， 都是其狩猎的重要方向 。
“如果一个投资机构 ， 在这些方面发生了显著的变更 ， 并且能投出优质的标的 ， 已经足够说明 ， 这已经是一个新的机构 。 现在 ， 惟一资本已经准备好了 。 ”唐肖明说 。
聚焦技术和内容双轮驱动的商业创新投资
2017年成功转型独立VC后的惟一资本一直在谋求更全面的发展 ， 5G、大数据、人工智能……这些科技领域中风头正劲的赛道 ， 惟一资本早有布局 。 “这是基于市场大趋势的判断 。 ”唐肖明告诉投中网 ， 文化+科技一直是惟一资本的投资方向 ， 互联网时代 ， 科技就是第一生产力 。 “创新技术和新技术对应用场景的改造项目是我们转变为独立VC后关注的重点 。 ”
i云保和魔筷科技便是惟一资本科技领域被投项目中的典型代表 。 i云保主打构建数字化中介销售渠道 ， 上游赋能中小保险公司 ， 为其提供包括产品设计、智能中台、智能风控等一系列服务 ， 使其专注于产品承保与投资；下游对保险代理人实现售前、售中、售后各环节全方位科技赋能 ， 重构保险代理人行业生态 。 通过大数据智能IT系统降低成本 ， 提高商业效率 ， 成绩斐然——近三年业务保持100%增速 ， 疫情期间保费规模及收入规模均实现同比2倍的增长 。
移动直播的浪潮兴起又落下 ， 然后再次兴起 ， 周期更迭之间 ， 唐肖明发现 ， 市面上多数的MCN机构与直播平台仅能提供内容与平台 ， 但缺乏一条有效的解决供应链的SaaS工具 ， 这使得货品与主播、平台之间的关系相对分散 ， 对接效率也不尽如意 。 顺着这条逻辑 ， 惟一资本开始在市面上搜罗能够给平台与主播提供供应链系统的SaaS工具 ， 从而找到了魔筷科技 。
“我们进入的时候 ， 这家初创公司已经在给快手超1万名主播提供服务了” ， 唐肖明说 。 魔筷科技建立了专门的技术团队分析主播用户画像和货品画像 ， 同时对网红进行了分层 。 带货量高的网红魔筷会提供1V1的服务 ， 针对他个人的特点和过往数据帮助他选品 。 而对于交易量较小的网红 ， 魔筷主要通过大数据分析的方式来完成人货匹配 。
唐肖明认为 ， “现在惟一资本的一个重要的投资策略就是看‘科技驱动’ ， 或者说是‘技术驱动’ 。 我们认为 ， 好的内容消费离不开强大的技术支撑 ， 科技带来效率 ， 自然也就能够催生更好地消费内容和服务 。 不管是i云保还是魔筷科技 ， 我们都看到了他们背后科技赋能的巨大潜力 。 ”
优势基因不变 ， 在变量中找寻定量
改名惟一资本 ， 是取自《尚书》中的“惟精惟一” ， 意指精纯专一 。 唐肖明告诉投中网 ， 在精纯专一的内核里 ， 惟一资本需要从历史沿革和时代变化中 ， 找到一直不变的东西 ， 而这个一以贯之的因素 ， 在他看来 ， 是“持之以恒的专业态度 ， 永远为投资者服务 ， 为社会创造价值 。 ”
唐肖明回顾过去30年 ， 信息技术的迭代引发了媒介的载体、传播效率、传递结果、信息质量的变革 ， 让90后00后用户从被动的消费者变成了严格意义上的产消者 ， 人人都是传播者、人人都是消费者、人人都是生产者 。
以直播电商为例 ， 实质是视频传输技术进步推动直播内容互动门槛降低 ， 封闭空间持续内容输出解决信任和价值认同难题 ， 重构了人货场 ， 用户既是内容的消费者又是商品购买者 。 内容的多样性很容易对人群进行分层 ， 更迅速更便捷更精准的找到自己的商品 ， 并且帮助商品 ， 或者是品牌所针对的细分用户 ， 去影响用户进行消费并卖出溢价 。
“底层逻辑就是技术感性化 ， 媒介数字化 ， 用户中心化 ， 产品内容化 ， 是未来商业竞争的核心要素 。 不懂媒介不懂内容不懂数据 ， 不能使用技术的传统业态 ， 基本将会被淘汰” ， 唐肖明说 。
在当前的市场环境之下 ， 惟一资本对于传媒行业与移动互联网的融合深入肌理 。 “惟一资本对新的内容生产、制造、营销发行等项目上的判断 ， 有着独特的优势 ， 我们从来没有想过要把这些基因丢掉 。 ”唐肖明告诉投中网 。 媒体行业数字化 ， 不仅仅代表着媒体行业数字化 ， 可以把它理解成国民经济的数字化 ， 在基础设施、5G和传感器大量布置的情况下 ， 当人类最大的数字化试验田跑出商业模式时 ， 肯定会产生很多溢出效应 。
除却对原有优势的保持 ， 唐肖明告诉投中网 ， 惟一资本的底层工作方法论与微影资本并没有不同 ， 依然坚持对趋势判断以及量化分析研究的方法 ， 这在惟一资本延展新的投资领域之时 ， 并没有跨界的不适感 ， 一边抓科技（技术） ， 一边用内容（艺术）的双术驱动投资方法论也将在未来发挥更大的价值 。 唐肖明表示 ， VC要引领市场趋势 ， 总要比市场的觉知早半步 ， 永远保持对市场的敏锐度 ， 在变量中寻求定量 ， 是做投资的基本功 。
持续迭代投资团队 ， 已投资30余个项目
从2017年至今 ， 不管是团队的认知还是团队人员配备 ， 惟一资本都在发生着变革 。 招聘新的投资人才 ， 设立专业的投后团队 ， 不断加重在投后管理上的比例 ， 并把优秀的创业者吸纳进来 ， 成为惟一资本的投资合伙人及顾问 ， 这些举措直接加速了惟一资本的认知迭代与能力构建 。
谈及投资逻辑 ， 唐肖明背过身去 ， 在白板上画了两条坐标轴 。 纵轴的坐标是环境、参与者及工具 ， 横轴的坐标为人、货、场 ， 而在两条坐标轴之间 ， 惟一资本找寻的 ， 便是给每一个上会的科技、消费、内容领域的项目找寻位置 ， 判断是否真正顺应了时局发展的方向 。 这种对市场趋势的研究判断 ， 然后在裂隙中找寻机遇的方法论 ， 也正是惟一资本一以贯之的方法论 ， “我们不仅要看发生了什么和为什么发生 ， 还要看这个趋势能否持续 ， 会持续多久 ， 有多高的天花板” ， 唐肖明表示 。
一期近10亿元的资金已经投资了30余个项目 ， 其中大部分项目都完成了持续融资 ， 这是其能够持续获得LP信任与加码的底气 。
当前的疫情并没有影响惟一资本找寻项目的脚步 ， 唐肖明告诉投中网 ， 当前的节点对于中国VC而言 ， 正是最好的投资机会 ， 科技的变革正在发生 ， 市场泡沫在出清 ， 潮水退下 ， 对优质的企业是更好的成长和获得投资的机会 。
【微影资本更名惟一资本，瞄准技术与内容双轮驱动的创新项目】“‘惟精惟一’ ， 意味着不随波逐流 。 惟一资本不做盲目追逐风口的事情 ， 不做跟随性的判断 ， 像刚成立时一样 ， 无论何时都要保留自主性 。 站在这个新的起跑线 ， 我们看到未来十年由信息科技迭代带来的媒介、人文变革推动的商业创新领域的巨大机会 ， 相信科技/技术和内容/艺术融合的投资视角是我们未来核心的竞争力 ， 把握科技的脉搏 ， 用好文化的力量 ， 精准捕捉面向新一代的消费及服务创新的机会 ， 做好、做强自身的专业化领域 ， 争做科技消费投资机构里创业者们的‘惟一’信赖 ， 这是我们在下一个十年里继续开拓的使命 。 ”唐肖明说 。
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