中国基金报|特朗普要被打脸？引爆美股暴涨1000点数据竟是假的( 三 )
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3、近期美国失业数据已经些许“失真” 。
美国劳工部自3月以来的就业报告中均指出：被调查者若由于疫情影响暂性脱离工作岗位 ， 应填报为“暂时性失业” ， 但很显然并非所有调查者均按此填报 ， 许多这种状况的劳动者填报为“被雇佣 ， 但由于其他原因暂时停工” 。 根据美国劳工部估算 ， 若将这部分劳动者划定为失业 ， 则3月、4月、5月的实际失业率将比公布数值分别提高1、5、3个百分点 。 因此 ， 由于疫情对就业的扰动 ， 叠加美国政府对就业市场的支持政策 ， 近期美国失业率数据已些许“失真” 。
4、美国就业已过了最差的时点 ， 但也难言彻底转好 。
从历史上看 ， 非暂时性失业在劳动力人口的占比与失业率走势几乎完全同步 ， 与4月相比 ， 5月美国非暂时性失业人数增加了38.5万人 ， 在劳动力人口的占比由4月的1.6%提升至1.9% ， 这表明本月失业率的下降主要缘于经济解封 ， 而非就业景气度的改善 。
得益于巨额的财政和货币宽松 ， 当前美国企业债务风险尚未充分显露 ， 随着宽松政策的边际递减 ， 未来企业债违约大概率会增加 ， 将对经济产生新一轮冲击 ， 从而不利于就业市场的持续改善 。 在复工推进之下 ， 我们认为短期内美国失业率可能延续小幅下降 ， 但中长期就业状况很难持续大幅改善 。
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经济学家：真实失业率可能更悲观
据CNBC报道 ， 多位经济学家对美国劳工统计局的就业数据提出质疑 。
最近的其他就业相关指标 ， 例如初次申请失业救济人数等显示 ， 5月每周都有数百万美国人申请失业救济 。 就在两天前 ， 美国最大的薪资处理服务公司之一ADP的一份报告显示 ， 美国私营部门在5月份失业了280万个工作 。
万神殿集团首席宏观经济学伊恩·谢泼德森在一份研究报告中写道 ， 劳工统计局的月度就业报告与其他数据相抵触是一个“谜” 。
也有一些华尔街分析师将高科技公司的高频数据集纳入其预测模型 。 在疫情期间 ， 他们一直在监视Google移动端数据“失业”一词搜索频率以及OpenTable预订等内容 ， 还有工作计划软件Homebase跟踪的工时数据 。 这些数据显示 ， 美国就业形势的恢复并不乐观 。
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此外 ， 劳工统计局官方的失业率数据不包括可能自愿退出劳动力市场的工人 ， 自二月份以来 ， 已有超过600万工人退出劳动力大军 。 这可能是因为这些人对当前经济中的就业机会感到悲观 ， 因而不再愿意寻找工作 。
CNBC报道还指出 ， 根据另一项指标判断 ， 美国的失业率可能高达21.2% 。
美国劳工统计局将这部分人分类为U-6 ， 包括“边际劳动力” 。 这些人目前不在工作或没有在找工作 ， 但条件适合上班 ， 还包括一些想要并可以从事全职工作的兼职员工 ， 这部分人目前只能暂时满足于兼职工作 。
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