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和讯名家|营业收入虚增迹象明显，海优新材资金周转压力大( 二 )


存货账面与产销不符
根据海优新材招股书 ， 报告期各期末的存货当中 ， 产成品的存货分为库存商品和发出商品 ， 库存情况在三年里出现了比较明显的变化 ， 若跟整体的生产、销售情况对比有着明显差异 。
2017年年末 ， 海优新材账上有库存商品2602.47万元和发出商品120.20万元（如表3所示） ， 两项合计2722.67万元 。 而到2018年年末 ， 库存商品减少到952.46万元 ， 发出商品则增加到249.49万元 ， 合计1201.95万元 ， 整体上比2017年年末减少1520.72万元 。 跟2018年相反的是 ， 2019年年末的库存商品和发出商品整体上增加了1634.95万元 。
和讯名家|营业收入虚增迹象明显，海优新材资金周转压力大
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产成品出现这种比较大的增减波动 ， 主要是产量与销量在不同年份的对比变化而形成的 。 报告期内 ， 海优新材胶膜产品的产销率分别为102.94%、104.92%和98.22% ， 特别是2019年与前两年相比 ， 是产量明显多于销量 。 然而若进一步分析 ， 《红周刊(博客,微博)》采访人员发现了其中的异常 。
2018年 ， 海优新材全年产量为8661.25万平方米 ， 而这年的销量更多 ， 9087.34万平方米的销量比产量多了426.09万平方米 。 也就是说 ， 不但2018年生产的产品被销售一空 ， 且还销售了一部分往年库存 ， 使得2018年年末的库存产成品跟2017年年末的相比而出现了减少 ， 并且库存减少的规模与当年产销之间的差距大致相同 。
可库存减少的这426.09万平方米究竟对应着多大的库存价值呢?根据招股书 ， 2018年的单位直接材料成本为5.68元/平方米 ， 单位直接人工成本为0.21元/平方米 ， 单位制造费用成本则是0.70元/平方米 ， 由此可知 ， 2018年产品的单位成本为6.59元/平方米 。 根据这个成本数据 ， 很容易测算出2018年产成品库存减少的426.09万平方米对应着2807.93万元的价值 。 也就是说 ， 2018年年末账上的库存商品和发出商品比上一年年末减少2807.93万元才是合理数值 ， 这与前文提到的1520.72万元相差了1287.21万元 。
2019年 ， 海优新材全年产量比销量少246.56万平方米 ， 也就是说 ， 2019年年末的产成品库存应该比2018年年末有相应的增加 。 而根据单位直接材料成本、单位直接人工成本和单位制造费用成本可知 ， 2019年产品的单位成本为6.60元/平方米 ， 由此测算可知 ， 增加的246.56万平方米的产成品库存反映在账面上应该是库存商品和发出商品合计增加1627.30万元 ， 与前文分析谈到1634.95万元增加值相差不大 。
【和讯名家|营业收入虚增迹象明显，海优新材资金周转压力大】如此情况就让《红周刊》采访人员很疑惑 ， 上述对2018年和2019年产销与库存的分析当中 ， 使用的产量、销量、存货、单位成本数据来源都是一样的 ， 分析方法也是相同的 ， 可2018年却出现1287.21万元的差异 ， 而2019年只相差7.65万元 。 如此反差的表现或许意味着 ， 海优新材招股书所披露的2018年和2019年产销与库存情况 ， 至少有一年是虚假的 ， 甚至还有可能是这两年的数据都存在一定问题 。 ■


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