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医药指数有多牛？16支完成10倍涨幅，我帮你选出来最好的

医药指数有多牛？16支完成10倍涨幅，我帮你选出来最好的
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如果说全职投资这1年有什么感想 ， 在投资上 ， 就两点：第一 ， 必须配置指数基金 ， 获取平均收益 ， 拿到稳定的收益 。 第二 ， 行业行业行业 ， 高景气周期的行业 ， 即便高估了 ， 面对未来的确定性行业成长 ， 风险也更加可控 。 但这种情况下 ， 投资个股的风险无疑是巨大的 ， 估值太高了 ， 而且还有一个问题 ， 这跟科技股一样 ， 是有行业壁垒的一个行业 ， 普通人是很难把行业生态、市场需求、政策导向、自身发展等这些基本面搞清楚的 ， 就不要说还要考虑估值、资金、技术面的事情 。 所以 ， 我把眼光投向指数基金和主动型管理基金这个方向 ， 看看有没有什么好的投资机会 。 这篇文章作为指数基金在投资中的应用系列文章 ， 分享出来 。
一、长牛的医药行业 ， 牛到让人震惊
我在复盘医药行业指数的过程中 ， 再次被医药行业的长牛所震惊 。 在中证官网能够查询到的43支医药指数里 ， 完成10倍以上涨幅的就达到了16支！！！！看看行业到底有多重要 ， 行业行业 ， 还是行业！
医药指数有多牛？16支完成10倍涨幅，我帮你选出来最好的
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包括800医药、300医药、医药100、医药50等行业、主题指数 ， 也包括医药红利、医疗保健、医疗设备等更加细分的行业、主题指数 。 单纯的看指数点位 ， 涨幅低于5倍的只有10支指数 。
二、最适合投资的医药指数长什么样？
刚才说了43支医药指数里 ， 超过10倍指数超过了16支 ， 我挨个把他们过了一遍 ， 最后能够说服我具有长期投资的价值指数有9支 ， 分别是中证医药全指指数930791 ， 中证医药卫生指数000933 ， 中证医药100指数000978 ， 300医药指数000913 ， 还有细分医药000814 ， 医药生物000808 ， 医药红利H300095 ， 中证全指医疗保健设备与服务指数H30178 ， 医药50代码931140 。
但是显然 ， 要投资医药肯定不能这9个都选 ， 还是要有重点跟踪和可投资的 ， 所以 ， 我从剩下在九支指数 ， 做了排除法 ， 从指数的编制方案来看 ， 第一个 ， 先排除有一定的重叠性的指数 。 比如中证医药全指指数930791是按照一定规则选取的市场前200支医药个股 ， 那么中证医药卫生指数000933和300医药指数000913就可以被淘汰了 ， 因为他们是分别从中证800和沪深300里选择医药成分股 ， 重叠度太高；医药生物000808的情况也差不多 ， 虽然采用申万行业指数 ， 但同样选取前100跟医药100有重叠 ， 可以去掉 。 第二 ， 细分徒有其名 ， 没有其实 。 比如细分医药000814 ， 是按照一定条件选取的前50成分股 ， 跟医药50、医药100重叠太高 ， 叫细分也没看出来细分个啥 。 第三 ， 没有跟踪的指数基金 。 在就是太过细分 ， 市场也没有跟踪的指数基金 ， 例如中证全指医疗保健设备与服务指数 ， 代码H30178 ， 指数倒是很漂亮 ， 但是无跟踪指数基金 。 还有医药红利（按照分红率 ， 选取前30支）H300095 ， 指数12686点 ， 这个也很可惜 ， 其实很不错 ， 只是没有跟踪的指数基金 。 第四 ， 筛除掉医药50代码931140 ， 稍微说一句 ， 他的设计也非常科学采用了TTM业绩、剔除亏损、派许加权等等 ， 跟跟科技龙头一样计算科学 ， 但医药行业指数里有一个医药100 ， 而医药100采用了等额权重法 ， 也就是每一只入选的个股不考虑市值 ， 都只占2%的权重 ， 这个就更接近我们追求指数基金真实性的目标了 。
这样就剩下了中证医药和医药100了 ， 一个是200成分股 ， 一个是100成分股 ， 相差不多 ， 最后选谁呢？这两个指数的编制方案特别简单 ， 中证医药是中证系列一级子行业 ， 属于统一方案；而医药100也很简单 ， 就是从沪深A股中选取日均总市值较高的100只医药主题公司股票组成样本股 ， 唯一的加权项是去掉成交量排名后20%的个股 。 但是就像我上面说的 ， 医药100有一个最大的优势就是通过加权计算后 ， 每支个股的成分都在0-2%之间 。
所以如果要选的话 ， 追求纯行业状况 ， 选医药100 ， 如果是追求市场实际情况的 ， 那就是选中证医药了 。
三、具体的跟踪标的
（一）医药100：我查了下 ， 目前市场上跟踪医药100的指数基金只有天弘中证医药100和国联安中证医药100两支跟踪 ， 从各个维度来看 ， 包括3年、2年、1年甚至6个月等周期看 ， 天弘中证医药100A（001550）都要超出国联安 ， 对标医药100指数 ， 也要超出7个百分点（1年期）即便考虑股息 ， 也要超出5%；跟踪误差很小 ， 规模4.8个亿 ， 适中 。 就一个问题 ， 从10月29日后 ， 老将张子法不再当然基金经理 ， 新上任的陈瑶和沙川虽然都跟随过张子法 ， 但是经验确实太浅 ， 虽然主动因子很小 ， 未来怎样 ， 还是个疑问 。
（二）中证医药：跟踪中证医药的就比较多了 ， 有富国中证医药主题指数增强（161035）、有汇添富中证医药卫生ETF、银华中证全指医药卫生（005112）、鹏华中证医药卫生LOF ， 总共4支 。
1、纯场内的 ， 首选还是汇添富中证医药卫生ETF（159929） ， 超额收益都不多的情况下 ， 稳定性就很重要 。
2、重点说说场外 ， 场外的富国和银华 ， 总得来两者规模都在1.8亿左右 ， 基金经理都比较年轻 ， 机构持仓都小（富国的全是散户持仓） ， 主要区别是银华的策略更加激进和主动 ， 表现在前10大持仓长期保持在60%以上 ， 而富国基本在40%以下 。 而从业绩上来说 ， 反而是富国中证医药主题指数增强（161035）表现的更好 ， 富国今年60.36%的收益 ， 大幅跑赢银华的50.7% ， 也跑赢基准指数的37.17% 。
3、其他的场外指数基金 。 但是场外并不是只有医药100和中证医药的跟踪基金 ， 还有中证医疗、生物医药、生物科技、精准医疗、互联网医疗等指数增强基金 。 剔除我不愿意参与的分级基金 ， 从所属的基金公司来看 ， 基本上都是汇添富的 ， 其他的易方达、天弘、广发都是从指数基金联接的角度切入 ， 基本没有主动型；对比下来 ， 还有2支不错 ， 分别是汇添富中证生物科技指数A（501009）、汇添富中证精准医疗指数A（501005） ， 这两只基金的问题在于都没有超额收益 ， 有时候还略低于对标指数 ， 但是他们对标的指数成分股很少 ， 所以有些偏差倒很正常；总得来说这两只都不错 。
四、还有哪些主动型医药基金
也许是医药这个行业太过专业了 ， 以医药指数今年业绩最为优秀的富国中证医药主题指数增强（161035）60.36%的涨幅看 ， 全市场收益率在他之上的股票型、混合型主动基金居然达到了59支 ， 实在是厉害；考虑混合型并不是医疗医药为主 ， 所以即便牛的如同易方达中小盘混合（110011）也都一并剔除 ， 那么还有16支主动管理型医药基金超过了富国中证医药 。
我有进一步筛选16支主动管理型医药基金 ， 发现几乎所有的主动策略了都包含白酒、科技、证券 ， 这样的话 ， 就失去了组合的意义 ， 如果想配置白酒 ， 我直接配置汇添富的白酒就可以了吗？好在被我找到了一支 ， 创金合信医疗保健股票A（003230） ， 这支主动管理型还是很有意思的 。
1、规模很小 ， 只有800万 ， 内部持股11%应该是基金经理皮劲松配置的仓位；未来规模大了还行不行？
2、现任基金经理皮劲松2018年10月接手这支基金 ， 在这之前1年半 ， 上任基金经理李晗空仓了 ， 但是给皮劲松留了个雷 ， 那就是ST信威（2018年3季度有70万市值 ， 应该是做了计提 ， 到了2019年7月ST信威开盘还有20万市值 ， 也就是说这么一个2018年3季度只有400万 ， 2019年3季度只有800万的基金 ， 影响的收益率在2.5-17.5%之间） ， 不然皮劲松的业绩会更好 。
3、所以还是很佩服皮劲松的 ， 看了下他的简历 ， 能够只配置医药不配置其他品种 ， 也是有原因的 ， 他是中国药科大学硕士,2009年9月至2012年4月先后任职于中药固体制剂国家工程中心、上海药明康德新药开发有限公司从事技术开发工作,2012年以后才加入券商的 。
4、换手率高 ， 今年上半年的换手率达到了627% 。 综合来看 ， 这支基金潜力很大 ， 而且能够专注于医药 ， 但基金经理还需要很长时间来证明自己 。
五、当下要不要投资医药基金 ， 以及我的选择
【医药指数有多牛？16支完成10倍涨幅，我帮你选出来最好的】好了 ， 这个分析已经结束了 ， 单纯的从只配置医药行业指数基金的角度 ， 是不是说的很清楚了呢？从方向上来说 ， 我会平衡配置富国中证医药（161035）和创金合信医疗保健股票A（003230） ， 但是会时刻保持警惕 ， 尤其是003230 。 不过 ， 当下我不重配 ， 因为今年医药涨的太疯了 ， 虽然未来十年是他的高景气周期 ， 但显然短期涨幅太大了 。 与之对应的 ， 同等权重的科技指数基金 ， 我可能会多配置一些 。


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