基金债基“跌到心慌” 平滑回撤遇“首考”
在不少三方平台的讨论区 ， 都有基金投资者针对这段时间债基收益下滑的疑问 ， 表示“要割肉” 。 而针对性的 ， 不少基金公司近期亦在积极对债基净值回调进行解读 。
连续的大幅波动 ， 让一向平稳的债券基金走向大跌 。
21世纪经济报道采访人员统计数据显示 ， 6月前三个交易日 ， 全市场债券型开放式基金中有2205只（分份额统计）基金的收益表现为负 ， 占可统计的2693只基金的比例为82% 。
仅6月3日 ， 有2546只债券基金的净值下跌 ， 占比达到95% 。
就连支付宝平台上颇为热门的个人养老保障管理产品建信养老飞越366 ， 都在6月2日、6月3日出现连续下跌 ， “不得不针对近期净值波动情况进行公告释疑” 。
21世纪经济报道采访人员发现 ， 不少投资平台上都涌现出投资者质疑的声音 。
其背景是债券市场持续波动 ， 10年期国债期货T2009合约本月以来跌幅已经达到0.94% ， 5年期国债TF2009合约本月来跌幅也达到0.9% 。 而现券收益率则连续走高 。 10年期国债活跃券6月以来收益率已上行2.58% 。
关于“布局”的选择 ， 正摆在基金公司面前 。
“固收+”竞赛场摸底
虽然债券市场波动不断 ， 但“固收+”仍是不少基金公司营销宣传的重点 。
21世纪经济报道采访人员发现 ， 在某知名互联网基金销售平台 ， 就在展示有针对“固收+”策略产品的推荐页面 。
在其介绍中 ， “固收+”是以资产配置策略进行投资的基金 ， 主要投资债券 ， 同时适度参与股票投资 ， 追求稳健的同时力争比货币基金和短期理财更高的回报 。
这类产品 ， 被认为“在货币基金等收益持续走低的当下 ， 亦更加受到关注” 。
21世纪经济报道采访人员梳理发现 ， 近期华安基金、中欧基金、南方基金、海富通基金等多家公司均有“固收+”新品发行 。
据悉 ， 不仅有海富通等连续多年布局“固收+”的基金公司 ， 持续拓宽产品布局 ， 早前还有睿远基金也着手推出其首只“固收+”专户产品 。
“今年的新冠疫情加速了货币基金收益收缩的趋势 。 为了促使国内经济运行早日回归正轨 ， 稳健的货币政策更加灵活适度 ， 央行通过降准降息与增加再贷款再贴现额度来支持实体经济 ， 银行间流动性进一步宽松 ， 从而推动货基收益率加速下行 。 ”博时基金固定收益总部现金管理组负责人魏桢向本报采访人员坦言 。
在收益下行趋势难改的情况下 ， “固收+”就凭借着“在尽量小的波动范围追求更高的收益” ， 而成为理财市场上的热词 。
“我们5月份发了一只‘固收+’策略的产品 ， 发行情况还比较理想 。 ”华南一家公募基金公司市场部人士表示 。
“这类产品比较好地综合了股票和债券的优势和不足 。 ”前述公募基金人士表示 。
其核心逻辑是 ， 通过股债结合的方式 ， 利用债券部分去平滑净值回撤 ， 利用股票部分去争取拿到更高收益率 ， 利用债券部分去平滑净值回撤 ， 并不似预计的那般容易 。
从债基市场数据来看 ， 6月1日至3日的收益数据来看 ， 有国金惠安利率债、建信中债5-10年国开行、永赢合益、民生加银恒裕、蜂巢添盈、银河泰利A、嘉实中期国债ETF联接等13只债券基金在这期间的收益均跌超1% 。
其中国金惠安利率债、建信中债5-10年国开行均跌超1.1% 。
债基业绩“滑铁卢”
采访人员统计数据显示 ， 在市场单日下跌最大的6月2日 ， 包括泓德裕祥A、永赢合益在内的两只基金 ， 当日净值跌幅就超过0.9%；6月3日 ， 则有中银澳享一年定开基金的净值跌幅超过0.9% 。
相关机构研究人士认为 ， 6月2日债市大跌背后的原因是6月1日晚央行公告直接购买小微贷款 ， 这一放水可以绕过传统宽货币的举措 ， 被市场理解为宽信用将加速 。
而从买方机构端的反馈来看 ， 来自“预期”变动的影响也是一个关键因素 。
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