上海证券报|年赚4.51亿，高增长会是昙花一现吗？，网红盲盒泡泡玛特赴港IPO( 二 )
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递表前机构突击入股
爆红的盲盒不仅受年轻人追捧 ， 也令资本趋之若鹜 。
据天眼查数据 ， 成立10年来 ， 泡泡玛特共经历了8轮融资 ， 先后吸引了包括墨池山创投、创业工场、启赋资本、红杉资本中国基金、正心谷创新资本、华兴新经济基金等众多机构投资者 。 其中 ， 华兴新经济基金及正心谷创新资本均是于今年入股 。
【上海证券报|年赚4.51亿，高增长会是昙花一现吗？，网红盲盒泡泡玛特赴港IPO】
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天眼查
此次递表并非泡泡玛特首次冲刺资本市场 。
2017年 ， 泡泡玛特曾在新三板挂牌 ， 后于2019年4月从新三板摘牌退市 。 泡泡玛特招股书显示 ， 目前公司创始人兼董事长王宁为其第一大股东 ， 持股比例为56.33%；红杉资本中国基金持股4.96% ， 为第一大机构股东 。
过去两年 ， 盲盒让泡泡玛特乘风而起 。 但是潮流瞬息万变 ， 风口吹过之后 ， 将是怎样一番景象？泡泡玛特能否维系高速增长？
值得深思的是 ， 公司靠一个“Molly”能走红多久？一旦爆款跟不上 ， 此类公司会不会和游戏公司或者影视公司一样 ， 一落千丈？这是值得公司以及投资者思考及警惕的问题 。
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深圳中心区某商场泡泡玛特门店内景
“行业还有若干变量有待观察 。 ”国泰君安证券在研报中表示 ， 目前 ， 行业仍存在上游端IP授权业务不够充分、下游端非盲盒爱好者投机现象明显等问题 。
“眼下正是行业波峰的高位 。 我们需要思考的问题 ， 是能不能让这个高位停留的久一些 ， 我们是不是可以做更多的事情 。 比如当更多艺术家创造出更多经典的IP形象时 ， 这些形象除了可以做成玩具外 ， 也许还能用在其他内容形式上 ， 比如和产业结合 ， 做主题乐园 。 ”王宁表示 ， 零售、卖玩具、做IP、展会都是泡泡玛特的切面 。
此次上市 ， 泡泡玛特计划将募集资金用于拓展线下消费者触达渠道 ， 加强大数据及人工智能实力、优化自营应用程序及小程序、扩大IP库等等 。
泡泡玛特的高增长 ， 会不会是新娱乐时期的一个另类泡沫？登陆资本市场后 ， 87年出生的创始人能否把泡沫坚固化或者不断制造新的泡沫？这还需要时间观察 。 毕竟 ， 现在潮流来得快 ， 去得也快 。
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