江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 财经 > >

|经济10年内难恢复！美国专家极度悲观，美股却为何持续上涨？

疫情新冠疫情爆发 ， 令全球经济损失惨重 。 不过随着复工计划的实施 ， 美国制造业开启复苏之路 。 然而复工的实际状况 ， 或许并不像想象中的那样乐观 。
美股上涨悖论
美国复工之后 ， 以标普500为基准的美股上涨引发市场关注 。 很多朋友认为 ， 之所以美股上涨是由于经济复苏带来的利好 。 然而真相是这样的吗？
以标普500指数为例 ， 美股上涨的开始结点为3月下旬 。 在此时期 ， 美国疫情依旧处于爬升期 ， 复工的想法还没开始酝酿 。 由此可见 ， 此轮美股上涨的核心逻辑并非是复工 。
|经济10年内难恢复！美国专家极度悲观，美股却为何持续上涨？
文章图片

|经济10年内难恢复！美国专家极度悲观，美股却为何持续上涨？
文章图片

那么 ， 美股为什么会上涨呢？而且还涨得一发不可收拾 。
要知道我国疫情发展率先得到控制 ， 但沪深指数也仅自3503上涨14%至3998 。 相比之下 ， 标普500自低点2191上升至3068 ， 涨幅高达40%！
这时或许有朋友会说 ， 那是因为美国经济底子好 ， 韧性足 。 就像橡皮筋一样 ， 跌的越猛涨得越狠 。
有鉴于此 ， 我们就再看看美股的反弹是否因为经济 。
数据显示 ， 美国5月Markit制造业PMI指数为39.8 ， 差于预期40 ， 好于前值36.1 。 PMI指数是衡量行业发展的先行指标 ， 在所有指标中属于较为敏感的类型 。
此次美国PMI数据揭露了一个事实 ， 即虽然制造业得到总统特朗普的大力扶持 ， 但其发展依旧比想象中的更加迟缓 。
相比之下 ， 中国5月财新PMI为50.7不仅回到枯荣线50的上方 ， 也较前值49.4进一步提升 。
由此可见 ， 真要说经济的韧性 ， 我们的经济稳定性远超美国 。
|经济10年内难恢复！美国专家极度悲观，美股却为何持续上涨？
文章图片

|经济10年内难恢复！美国专家极度悲观，美股却为何持续上涨？
文章图片

十年内难恢复
其实 ， 美股上涨的核心逻辑既不是复工 ， 也不是经济增长 。 其中 ， 真正的原因与市场流动性密切关联 。
从时间节点来看 ， 标普500指数见底的那天恰逢美联储宣布无限量QE投放 。 经历过次贷危机的朋友们都知道 ， 这个货币政策可以说是坐在直升机上撒钱 。 此次为应对疫情导致的资金紧缺 ， 美联储主席更是加码了原本的QE政策 ， 改为直接将水管插进市场直接灌水 。
因此嗅觉敏锐的投资者 ， 在得知美联储要开启QE的同时 ， 就开始疯狂投资股票 。
此后 ， 美联储又通过MMLF、TALF等方式继续给市场发钱 。 在这一系列措施下 ， TED利差迅速从高位滑落 ， 而这也意味着原本紧缺的资金环境被打破 。 与此同时 ， 美股则同步走高 ， 与TED利差形成剪刀差格局 。
|经济10年内难恢复！美国专家极度悲观，美股却为何持续上涨？
文章图片

标普500指数与利差变化形成剪刀差 ， 一方面代表此轮美股上涨的源动力 ， 来自美联储的资金投放 。 而另一方面 ， 也说明一旦美联储减少资金投放 ， 那么美股上涨或变成无源之水 ， 调整将逐步拉开 。
不过 ， 也有朋友或许会认为 ， 美股只是先涨 。 如果经济增长能够随后跟上 ， 那么美股还是有望在高位持稳 。
对此美国国会预算办公室（CBO）指出 ， 当前疫情所带来的损失 ， 仍将持续发酵 。 由此带来的负面影响 ， 或许在未来10多年里也难以恢复 。
CBO的悲观预期 ， 还仅仅是基于经济逻辑的警告 。 而近期 ， 以跪杀黑人为标志的社会撕裂 ， 更令人担忧美国的整体稳定 。
|经济10年内难恢复！美国专家极度悲观，美股却为何持续上涨？
文章图片

为平息担忧 ， 总统特朗普拟使用《叛乱法》 ， 通过军队镇压的方式解决当前的混乱 。 同时 ， 其通过推特表示 ， 将把此次运动的幕后黑手——“反法西斯主义运动”组织（ANTIFA）列为恐怖组织 。


推荐阅读


上一篇：格隆汇|港股异动丨港交所(0388.HK)涨幅扩大至近2% 股价创历史新高

下一篇：|当初杨致远为什么要把雅虎“送给”马云？