小鹏赴美上市：融资“故事”已准备好，没有撤退可言
在中概股的“华尔街大逃离”下 ， 小鹏汽车仍逆流走上了异国“割韭菜”之路 。
据报道 ， 小鹏汽车已经向美股市场秘密提交IPO文件 ， 计划融资5亿美金 。
其中 ， 整体上市计划预计在今年7月到9月 ， 已经聘请摩根大通、高盛等投行 。
事实上 ， 自2019年起 ， 关于小鹏汽车赴美IPO上市的传言就频繁见诸报端 。
从这一次消息来看 ， 是真的快了 。
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在去年全部股东质押之后 ， 小鹏汽车此前又一次进行半数以上股东变更 ， 暗示着海外上市VIE架构接近完成 。
所谓VIE架构 ， 是指小鹏汽车股东通过持有注册于开曼群岛LeadingIdeaIInc.（“开曼公司”）的股份 ， 间接获得小鹏及其附属公司权益 。
不过 ， 与彼时的蔚来相比 ， 小鹏目前面临着更为严峻的上市环境 。
一方面 ， 在瑞幸咖啡之后 ， 中国企业在纳斯达克IPO上市难度明显提升 。
另外一方面 ， 特斯拉和小鹏的诉讼缠斗已经持续一年多 ， 小鹏也需要综合考量美国当地法律风险 。
时移势易 ， 小鹏将如何开讲赴美IPO的故事？在这般恶劣的环境下 ， 它又能否顺利割到美国人的韭菜吗？
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1、小鹏的故事要如何讲出“高估值”？
由于瑞幸的造假事件 ， 目前中概股正在经历做空机构的“围追堵截” 。
【小鹏赴美上市：融资“故事”已准备好，没有撤退可言】就连最先登陆美国资本市场的蔚来 ， 近期也传出有可能在国内上市的消息 。
而对于此时选择秘密去海外IPO的小鹏而言 ， 这些环境因素 ， 显然都会造成不利影响 。
但对于小鹏而言 ， 最大隐患并不是来自投资环境的影响 ， 而是与特斯拉持续一年多的知识产权诉讼纠纷 。
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此前 ， 特斯拉对前雇员、小鹏现雇员曹光植以“商业窃密罪”对其提起诉讼 。
虽然小鹏只是曹光植案件的第三方 ， 但还是逐渐卷入其中 。
今年以来 ， 特斯拉就向法院提出动议 ， 要求小鹏披露自动驾驶源代码、所有员工的电脑文件备份相关资料等近30项内容 。
对此 ， 小鹏认为调查内容越界了 ， 在4月底公开指责特斯拉“霸凌” 。
当地5月27日 ， 美国北加州法院法院公布结果：小鹏需提交自动驾驶源代码 ， 但是双方要会面商议再决定是否交由中立第三方调查 。
单从这个进展来看 ， 对小鹏并不算太好 。
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接下来 ， 在IPO过程中 ， 如若特斯拉再以此事对小鹏发起攻击 ， 将会引起巨大的信任危机 。
如果美国媒体对小鹏评价过低的话 ， 就会直接影响小鹏的估值 ， 而投资市场也很难给出高价 。
这也意味着 ， 小鹏和特斯拉的诉讼后续进展 ， 很大程度上会对其估值造成直接影响 。
换句话说 ， 小鹏能割到多少美国人的韭菜 ， 还看案件能否妥善处理 。
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2、要讲好融资故事 ， 小鹏有很多“素材”
事实上 ， 在IPO这条路上 ， 除了与特斯拉的纠纷之外 ， 小鹏也拥有自身的明显优势 。
和蔚来当时相比 ， 小鹏如今已实现了量产 ， 面临的市场环境也不太一样 。
目前 ， 造车热已渐渐退去 ， 留下来的大多是在新能源汽车领域掌握核心技术的实力车企 。 坚持智能化路线的小鹏 ， 毫无疑问正是其中代表 。
4月27日 ， 在新车P7发布会上 ， 小鹏汽车CEO何小鹏明确表示：“小鹏的标签是智能 ， 智能是小鹏的最核心优势 。 ”
客观而言 ， 相比小鹏G3 ， 小鹏P7确实是在语音交互、车联网、整车OTA等方面提升不少 。
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特别是自动驾驶领域 ， 无论是硬件还是实际体验上 ， 相比竞品 ， 小鹏P7是国内最接近L3级的车型 。
事实上 ， 自动驾驶技术上的亮眼表现 ， 正是资本市场最喜欢听的“故事素材”之一 。
就如特斯拉 ， 每逢融资节点必拿自动驾驶出来“画饼” 。
而为此 ， 小鹏也做足准备 ， 在硅谷、上海、广州等地 ， 都搭建了完整的自研自动驾驶团队 。
此外 ， 小鹏还刚刚解决了困扰造车新势力的一大难题——生产资质 ， 未来将在肇庆工厂进行P7的自主生产 。
这也是资本市场喜欢的另一个“故事素材” 。
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除了自动驾驶的优势以及自主生产外 ， 在销量端 ， 小鹏也不容小觑 。
去年 ， 小鹏一共销售16608辆新车 ， 排名造车新势力第二位 。
而与其他车企初期以B端用户为主不同的是 ， 小鹏的个人用户占比超过80% ， 在造车新势力中C端用户占比第一 。 这也是小鹏不可或缺的“故事素材”之一 。
综合这些因素来看 ， 小鹏似乎已拥有一个融资“好故事”的框架 。
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3、写在最后
根据特斯拉公布的Q1财报数据显示 ， 当季度再次盈利6800万美元 ， 并连续三季度实现盈利 ， 汽车业务总毛利率达到惊人的25.5% 。
特斯拉的业绩向好 ， 也侧面向投资市场证明了电动智能汽车的商业逻辑是可行的 。
作为具备相似模式的小鹏 ， 有特斯拉这个“市场模板”在前 ， 无疑也会让华尔街对其充满信心 。
未来 ， 小鹏到底能够成功赴美“割韭菜”呢？且让我们拭目以待 。
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