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「泡泡」盲盒公司泡泡玛特年入16亿 泡泡玛特赴港IPO( 二 )



另一个让消费者停不下来的原因则在于“隐藏款” 。 据了解 ， 目前市场上售卖的盲盒大多在40-70元左右 ， 整个系列的盲盒会有10-12个玩偶 ， 整套价格700元左右 。 除常规款外还有第13个“隐藏款” ， 抽到的概率为1/144 。

隐藏款难以获取 ， 但一旦抽中就是捡到了宝 ， 销售价格可能翻个十倍以上 。 闲鱼去年发布的数据显示 ， 过去一年有30万盲盒玩家通过平台进行交易 ， 盲盒月发布量增长320% 。

这门火爆的生意也吸引了VC/PE的关注 。 天眼查数据显示 ， 自2010年成立以来 ， 泡泡玛特顺利完成8笔融资 ， 投资方包括红杉中国、创业工场、华兴新经济基金、正心谷资本、启赋资本等 。 从招股书披露的股权架构来看 ， IPO前 ， 泡泡玛特创始人兼CEO王宁总计持有56.33%的股份 ， 红杉中国持有4.96%的股份 ， 为的机构股东；而Pre-IPO投资方正心谷创新资本和华兴资本则分别持有3.5%和1.98%的股份 。
「泡泡」盲盒公司泡泡玛特年入16亿 泡泡玛特赴港IPO
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有众多明星资本保驾护航 ， 泡泡玛特迅速成长为潮玩市场里的头部玩家 。 招股说明书显示 ， 2019年 ， 按零售价值计 ， 泡泡玛特的市场份额为8.5% ， 是中国的潮流玩具品牌 ， 自2017年至2019年期间复合年增长率为226.3% ， 超过所有其他主要参与者 。

盲盒还能火多久？

虽然盲盒将泡泡玛特炒上了市 ， 但这门生意也并非一本万利 。

国泰君安在一份研报中指出 ， 过去多年 ， 中国文创IP开发环节上仍处在相对弱势的环节 ， 风口过去之后 ， 能否维持高速增长无法保证 。 同时 ， 盲盒行业仍然存在两大变量：上游端IP授权业务不够充分；下游端二手交易也需受规约 。

盲盒高溢价虽然诱人 ， 但也时常被人所诟病 。 细数闲鱼上涨价迅猛的热门盲盒 ，名要数泡泡玛特的潘神圣诞隐藏款 ， 原价59元 ， 现在在闲鱼已经卖到2350元的高价 ， 狂涨39倍；泡泡玛特的molly胡桃夹子王子隐藏款涨幅也很高 ， 原价59元 ， 现在闲鱼均价1350元 ， 涨幅22倍；而labubu的宇航员隐藏款原价699 ， 在闲鱼的价格已经涨到3000元 ， 涨幅3.3倍 。

高溢价的诱惑下 ， 许多玩家做起了“手握隐藏款 ， 一夜暴富 ， 走上人生巅峰”的美梦 ， 然而现实往往很骨感 ， 许多“炒家”为它砸下十几万 ， 但还没等到暴富 ， 就先被套牢了 。 有网友在微博上吐槽 ， “入盲盒坑半年 ， 发现都是冲动的产物 ， 想要的只抽到一个 ， 其他全是雷款 ， 闲鱼上也卖不出去 。 ”
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此外 ， 泡泡玛特自己还屡因产品问题被消费者送上黑猫投诉、315消费保等投诉平台 。 去年7月 ， 泡泡玛特玩偶曾被曝甲醛超标；今年2月 ， 泡泡玛特新品又因涉嫌抄袭引发关注 ， 最终泡泡玛特不得不出面致歉灭火 ， 承认AYLA动物时装秀系列个别款式设计过程存在问题 ， 全渠道下架该系列产品 ， 已售出的则退款并召回 。

此外 ， 虽然市占率较高 ， 但潮玩市场终究不是泡泡玛特一家的天下 ， 现阶段该市场的入局者也逐渐增加 ， 52TOYS、萌奇、幸运盒子等都曾获得资本助力 ， 而盲盒的风口能持续多久还未可知 。

【「泡泡」盲盒公司泡泡玛特年入16亿 泡泡玛特赴港IPO】或许下一步 ， 泡泡玛特就该思考如何加筑自己的护城河了 。


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