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平安|平安好医生高管地震：流量瓶颈隐现，将驶向何方？

日前 ， 互联网医疗第一股平安好医生（01833.HK）发生一场人事"地震" 。 继平安好医生董事长兼CEO、现年50岁的王涛被免职后 ， 公司董秘、首席运营官（COO）、首席产品官（CPO）、首席技术官（CTO）等管理层也尽数退出 。
一位接近平安的内部人士向蓝鲸财经表示 ， 管理层更换相当突然 ， 但对公司当前业务影响不大 ， 公司各项业务正常有序运营 ， 并没有受到人事变动的影响 。
平安好医生方面回复蓝鲸财经采访人员称 ， 公司拥有成熟的公司治理、完备的经营管理决策机制 ， 管理层的变动不影响公司的正常经营和管理 。
上个月 ， 平安好医生刚创下1300亿港元的市值巅峰 。 在这样的高光时刻 ， 这家千亿龙头却临阵换帅 ， 这不禁让外界投来更多的关注目光 ， 除了关注之外 ， 更多人想知道平安好医生这艘千亿巨轮将驶向何方 。
对此 ， 平安好医生新任首席执行官方蔚豪表示："平安的优势除去品牌和资金以外 ， 更重要的是在健康保险这一端 ， 即支付端 ， 因为还有商业保险的优势 。 "可见 ， 来自平安集团内部的方蔚豪的到来必将加速平安好医生与平安集团旗下其他业务的整合 。
"流量为王"瓶颈隐现 ， 付费转化困境待解
上述内部人士对蓝鲸财经表示 ， 作为互联网医疗的头部企业 ， 如何拉开与对手的差距 ， 已成为平安好医生刻不容缓的命题 。 5月19日 ， 平安好医生发布的公告也印证了这点 ， 公告中将王涛的免职原因归咎于管理职责未达到董事会预期 。
关于平安好医生的业绩情况 ， 亏损是个绕不开的话题 。 2019年平安好医生年报显示 ， 公司实现营收50.65亿元 ， 同比增长51.8％；毛利为11.71亿 ， 同比增长28.5% ， 净亏损为7.47亿 ， 同比下降18.2％ 。
亏损 ， 在互联网医疗行业并不鲜见 。 因此该内部人士表示 ， 亏损只是表象 ， 更为重要的是原本的"流量为王"的逻辑遇到了瓶颈 。 接下来如何将"流量为王"转化为领先壁垒 ， 这才是平安好医生真正面临的难题 。
数据也正是如此 。 2018年开始 ， 平安好医生的营收增速逐渐放缓 ， 2019年控费收窄亏损的同时 ， 其注册用户数和MAU增速双双放缓 ， 其中 ， 注册用户数增速同比下降18.7个百分点至18.9% ， MAU增速同比下降63.1个百分点至22.3% 。
从平安好医生的业务板块来看 ， 在线医疗、消费型医疗、健康商城以及健康管理和互动四大板块中 ， 比重较大的是消费型医疗和健康商城 ， 收入各为11.12亿、29.02亿 ， 这两大板块与平安集团协同性较高 ， 支撑起平安好医生的营收增长 。
而作为核心的在线医疗业务其痛点仍是付费转化率过低 ， 根据公司年报 ， 截至2019年12月31日 ， 平安好医生的注册用户数达3.15亿 ， 平均付费用户转化率为4.0% ， 日均咨询量72.9万 。
在注册用户数增速连连放缓的当下 ， 平安好医生似乎隐现天花板 ， 传统互联网"流量为王"的套路正在逐渐失灵 ， 付费用户转化率仍然不容乐观 ， 王涛和他的阿里系团队似乎陷入了黔驴技穷的窘境 。
但不容否认的是 ， 在王涛的带领下平安好医生跨入千亿市值俱乐部 ， 这样一位创始人及其团队的离开 ， 自然会引发外界对于公司经营的诸多揣测 。 新的掌舵人能否驾驭这艘千亿巨轮 ， 外界也投来极大的关注 。
加速多元业务整合 ， 新掌舵人或将开拓新版图
而券商们对接棒的新掌舵人方蔚豪表示了相当的期待 。
花旗研报显示 ， 新任CEO来自平安集团内部 ， 这有望提升平安好医生与平安集团旗下多元业务的协同效应和商保参与度 。 小摩表示 ， 方蔚豪可引领公司向垂直医疗生态系统的发展方向迈进 ， 并方便更好协调与政府的关系 。
汇丰认为 ， 方蔚豪作为新任首席执行官会带来专业的经验 ， 有助于增加平安好医生在医保支付方面的业务布局 。 同时汇丰将平安好医生的目标价上调至117.5港元 ， 维持"买入"评级 。


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