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私募热议A股“结构牛”将持续 个股分化或成常态

私 来源: 中国证券报·中证网私募仓位和陆股通的监测数据显示 ， 目前公私募整体仓位水平均已达到今年以来高位 。多家私募机构认为 ， 公私募仓位同步飙高以及近期外资对看好标的不断加仓 ， 正持续激发一些强势个股的“强者恒强”效应 ， 市场的结构性分化趋势可能延续 。“强者恒强”效应凸显本周前三个交易日 ， 沪深两市在主要股指反弹幅度较有限的背景下依旧牛股迭出 。 其中 ， 食品饮料、酿酒、家居等大消费板块 ， 以及医疗器械和部分半导体细分行业 ， 均有不少个股在最近刷新股价历史新高 。 Wind统计数据显示 ， 截至5月27日收盘 ， 5月以来A股市场共计有181只股票价格创历史新高 ， 而本周前三个交易日刷新股价历史高点的个股数量则达到71只 。本周以来食品饮料板块指数再创历史新高 ， 本周前三个交易日和今年以来的涨幅分别达3.70%和23.41%；医疗保健板块指数则刷新自2015年6月以来的接近5年最高点 ， 本周前三个交易日和今年以来分别上涨2.36%和32.52%；家居用品板块指数创2019年4月以来新高 ， 本周前三个交易日和今年以来的涨幅分别为9.90%和7.44% 。在近期A股大消费板块牛股频出、强势个股迭创新高的同时 ， 外资在部分消费类个股的做多动力依旧有增无减 。 5月26日 ， 深交所对美的集团、华测检测、索菲亚等三股同时发出外资持股预警 ， 外资占上述三家公司总股本的比例目前均超过26% ， 这是历史首次同时对三只个股做出相关预警 。来自好买基金、私募排排网等第三方机构的仓位监测显示 ， 尽管近期A股主要股指持续震荡 ， 但目前公募私募的平均仓位水平均处于今年以来的高位 。具体来看 ， 好买基金本周发布的公募偏股型基金仓位监测周度数据显示 ， 前一交易周（5月18日至5月22日） ， 公募偏股型基金（含股票型和标准混合型两类）大幅加仓3.87个百分点 ， 截至5月22日收盘时的仓位水平为72.05% 。 从单周纵向对比来看 ， 整体处于今年以来的高位 。私募排排网组合大师的监测则显示 ， 截至5月15日 ， 国内股票私募平均仓位为73.68% ， 环比前一周小幅加仓了0.32个百分点 ， 创出近一年来新高 。 分规模来看 ， 截至5月15日 ， 百亿级股票私募平均仓位为84.34% ， 同样创出近一年新高 ， 并显著高于其他中小型私募机构 。个股分化或成常态对于本周以来A股市场上部分股票不断强化的“强者恒强”效应 ， 多家主流私募机构表示 ， A股个股分化的“结构牛”格局可能会长期延续 ， 高估值、估值扩张有望成为市场常态 ， 当前主流机构投资者仓位高企 ， 则在很大程度上表明了其对市场结构性收益的显著看好 。景领投资表示 ， 那些在疫情中受损的行业和公司会逐步恢复 ， 其中不少大消费、大健康行业龙头的资金实力相对“厚实” ， 抵御风险的能力更强 ， 行业集中度有望提升 。 景领投资维持今年A股结构性牛市判断 ， 策略上继续实施“立足经典价值、聚焦长期成长” ， 以大健康大消费龙头为基础仓位配置 。 从二季度开始 ， 大部分上市公司业绩将逐季好转 ， 而其中成长性确定的优质公司将能为投资者带来丰厚回报 。雷球资产投资总监顾斌分析 ， 近几年一些代表“旧经济”的指数宽幅震荡 ， 部分股票持续被市场边缘化；而代表“真成长”的行业优质个股 ， 将持续出现慢牛行情 。 整体而言 ， 结构性分化预计仍将是未来A股长期的主旋律 。 能够真正走出“长牛行情”的标的 ， 需要符合四方面标准 。 一是市场空间巨大 ， 行业未来的天花板仍然较高；二是公司愿景和治理结构走“发展正道”；三是与海外对标公司相比有着一定竞争力 ， 同时海外同类对标公司历史上的市值成长性较好；四是在未来5到10年都具备较好的可持续成长性 。私募排排网未来星基金经理胡泊预计 ， 短期A股市场在股指表现上 ， 会维持宽幅震荡的格局 。 一些优势行业的龙头股 ， 由于行业集中度进一步提升、业绩确定性高等因素 ， 头部优势会进一步凸显 。 同时市场在缺乏新人气板块的情况下 ， 资金抱团现象会较明显 ， 相关个股“强者恒强”的局面 ， 预计将持续一段时间 。


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