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猫财经|最大民营宽带运营商如今“拔网线”续命，营收60亿亏57亿( 二 )


卖核心资产“自杀式”续命
亏损之外 ， 鹏博士本身的流动资金压力也非常大 。
鹏博士在国内发行了两支债券 ， 4月、5月分别进入回售期 ， 其中规模为10亿的“18鹏博债”发行于2018年 ， 票面利率7% ， 期限为5年 ， 并且债权人在第2年和第4年末拥有上调票面利率选择权和回售选择权 ， 从回售登记情况来看 ， 几乎所有债权人都选择了向鹏博士回售债券 ， 4月27日鹏博士已发放回售资金9.98亿 。
另一笔“17鹏博债”的回售计划也已经在眼前了 ， “17鹏博债”债券规模也为10亿 ， 票面利率6% ， 期限5年 ， 同样附第3年末投资人回售选择权 ， 于是目前这笔债券也已进入回售登记期 ， 并将于6月16日发放回售资金 。 此外 ， 鹏博士还存在一笔2017年发行的境外债券 ， 当前余额为4.1亿美元 ， 也将于6月1日到期 。
那么 ， 鹏博士的资产情况是否足以应对眼下的情况呢？答案很显然是否定的 。
据一季报显示 ， 虽然账面货币资金达到18.27亿 ， 较19年末时增加了143% ， 但依然不足以覆盖即将需要偿付的债券 。 不仅如此 ， 一季度末时 ， 鹏博士各类流动资产合计只有41.47亿 ， 其中货币资金、预付账款分别占44%和24% ， 而同时流动负债却高达121.48亿 ， 其中短期借款和一年内到期的非流动负债分别为14.03亿、29.89亿 ， 简单说就是不仅资产结构不好 ， 短期内还有明显资不抵债的情况 。
事实上 ， 在2019年末时 ， 鹏博士的偿债能力就已急速恶化 ， 虽然2012年溢价并购之后资产负债率就徒然上升 ， 但最高也只有70% ， 2019年末时却已高达94.84% ， 另外流动比率则进一步下降至0.17 ， 这意味着短期内鹏博士的流动资金还不足其流动负债的五分之一 。
猫财经|最大民营宽带运营商如今“拔网线”续命，营收60亿亏57亿
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巨额亏损加上债务压力 ， 华信会计师事务所在年报中直接对其持续经营能力表示了质疑 ， 5月18日 ， 鹏博士在《对带强调事项段无保留意见审计报告的专项说明》中给出了一个“拆东墙补西墙”的应对措施 。
关于境外美元债务 ， 鹏博士打算与机构协商通过重组展期缓解压力 ， 而国内方面 ， 首先从银行取得5亿元授信额度 ， 其次将发行20亿元私募债 ， 已取得上交所无异议函 ， 另外还将非公开募资24.62亿全部用于还债 ， 最后还以23亿的价格卖掉了数据中心业务相关资产 。
别的暂且不说 ， 在宽带业务已经难堪大任的情况下 ， IDC算是鹏博士唯一能称为核心资产的业务了 ， 2019年贡献了26.34%的营收 ， 是鹏博士的第二大创收业务 ， 如今虽然高溢价出售 ， 长期来看还是弊大于利 。
而从各方面来看 ， 鹏博士捉襟见肘的局面短期内依然难以扭转 ， 百般折腾暂时也只能是暂时“保命”而已 。


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