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融信中国行稳致远 频获多家机构看好

_本文原始标题：融信中国行稳致远频获多家机构看好来源：乐居财经
乐居财经讯核心财务指标表现优异 ， 营收大幅提升至514.63亿、净利润同比增长近7成；在行业政策持续收紧的背景下 ， 融信中国（03301.HK）2019年实现合同销售金额1413.17亿元 ， 公司净负债率仅为70% ， 同比下降35% ， 是业内为数不多兼顾了规模增长和负债管控企业之一 ， 并以销售额及增长率保持稳健增长 ， 赢得市场高度关注 。
同时 ， 融信在资本市场上也备受评级公司及主要金融机构认可和支持 。 公布2019年年报以来 ， 海通国际、国泰君安、花旗等十余家机构都给予融信“买入”或“优大于市”评级 。 国泰君安在研报中表示 ， 融信在规模爆发突破千亿后 ， 2019年进入业绩释放期 ， 利润高速增长；公司增长从规模向质量转变 ， 财务结构及流动性显著改善 ， 分红大幅增加 ， 稳定性提升 。
营收稳健增长盈利能力不断升级
经历市场规模的提升 ， 融信中国营业收入和利润步入稳健增长的新阶段 ， 2019年融信中国实现营业收入514.6亿元 ， 同比增长49.7% ， 增速较2018年提升36.5个百分点 ， 三年复合增长率达到65% ， 2019年营业收入再上台阶主要是由于本年度交付面积大幅增加所致 。 净利润58.9亿元 ， 同比增长69.8% ， 增速较2018年提升38.6个百分点 。 归属于母公司股东的净利润31.5亿元 ， 同比增长46.7%,增速较2018年提升18.7个百分点 。
由于结转提速 ， 净利润率和毛利润率同步提升 ， 净利润率11.5% ， 较2018年上升1.4个百分点 ， 毛利润124.75亿元 ， 同比增长54.68% ， 毛利润率24.2% ， 较2018年同期上升0.8个百分点 。
西南证券在研报中表示 ， 公司2017年和2018年销售分别增长了53%和73% ， 为今年结转的大幅提升提供了基础 。 从具体城市来看 ， 杭州、福州、苏州、阜阳和衢州的结转金额占比70% 。 结算毛利率方面 ， 2019年延续了前年的增长势头 。 同时 ， 受益于三项费率的改善 ， 公司整体净利率提升 。
流动性充裕财务结构趋于合理
2019年融信中国净负债率70% ， 较2018年下降35.4个百分点 ， 且降至EH50房企平均净负债率以下 ， 净负债率的下降主要是短期债务的大幅减少 ， 2019年短期借款187亿元 ， 同比减少24.6% 。 货币资金343亿元 ， 同比增加37.3% ， 现金短债比1.8倍 ， 短期内没有偿债压力 ， 且偿债能力较2018年有所增加 。
2019年境内外评级机构提升对融信中国的评级 ， 穆迪、标普和惠誉三大评级机构分别给予B1、B+、BB-的评级 ， 展望为“稳定” ， 中诚信国际、中证鹏元分别给与公司主体长期信用AAA等级 。 融资成本6.9% ， 较2018年进一步走低 。
按照到期债务期限分析 ， 截止2019年12月31日 ， 融信中国总借款632亿元 ， 到期期限介于2年-5年之间的债务占比41% ， 较2018年上升26个百分点 ， 到期期限介于1年-2年之间的债务占比28% ， 较2018年下降15个百分点 ， 债务结构不断趋于合理 。
研报表示 ， 随着公司财务结构的持续优化 ， 日趋改善的流动性和持续优化的杠杆水平使公司经营更为从容 ， 为公司健康发展保驾护航 。
【融信中国行稳致远 频获多家机构看好】值得一提的是 ， 4月以来 ， 融信已多次回购股票 ， 共斥资近一亿港元回购1244万股 。 业内人士表示 ， 回购能对上市公司股价形成一定支撑 ， 同时也有助于提振市场的信心 。 截至4月17日收盘 ， 融信中国股价为8.12元/股 ， 较前日上涨3.31% 。
融信中国行稳致远 频获多家机构看好
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