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中金网下一场危机逼近，高盛：破产海啸已开始( 二 )


中金网下一场危机逼近，高盛：破产海啸已开始
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总的来说就是 ， 与认为银行现在比金融危机期间安全得多的传统观点相反 ， 美国银行业在即将到来的违约浪潮中承担着最大的风险敞口 ， 也就是说违约浪潮一旦爆发 ， 银行可能会承受最大的损失 。
银行系统的风险
高盛表示 ， 美联储的金融稳定报告已经警告过 ， 金融行业的脆弱性可能会在短期内暴露出来 。
美联储高级信贷员意见调查（SLOOS）显示 ， 贷款标准明显收紧 ， 特别是对工商业（C&I）和商业地产贷款 ， 大多数银行认为 ， 收紧贷款标准的原因是经济前景不太有利或不太确定 ， 以及风险承受能力下降 。 各银行的贷款损失拨备已大幅增加 ， 以应对违约率的上升 。
只有一小部分银行认为资本状况恶化是导致第一季度贷款标准收紧的原因之一 。 此外 ， 住宅房地产仍是银行体系中最大的贷款类别 ， 其贷款规模遥遥领先 。
目前一个明显的担忧是 ， 如果特定银行或整个银行系统的贷款高度集中在那些在疫情中受到严重冲击的行业 ， 则可能对银行系统造成更大的损失 。
高盛评估了截至2019年第四季度银行资产负债表的脆弱性 ， 并估算了各资产类别的损失对银行总股本造成的损失 。 该投行假定工商业和商业地产贷款的损失与2008年危机时类似 ， 但住房抵押贷款和消费者贷款的损失较小 。
然后 ， 高盛将估计损失占银行总股本的百分比计算出来 。 估算结果显示 ， 以同一类别的事后已实现损失计算 ， 住宅房地产贷款约占银行总股本的15% ， 而在全球金融危机爆发前 ， 这一比例约为30% 。
造成这种差异的主要原因有两个：第一 ， 大型住宅房地产类别的亏损可能会减少；第二 ， 银行股本水平目前高于危机前 。 因此 ， 情况可能会比高盛预期的乐观一些 。
最后 ， 高盛单独考察了各大银行的贷款敞口：银行级别的数据可以揭示各银行之间的差异 ， 并突出显示是否存在大量风险类别较大的银行 。 高盛发现 ， 尽管大型银行之间的损失敞口分散 ， 但如今几乎所有大型银行的脆弱性都低于金融危机前大型银行的中值 。
总之 ， 高盛表示 ， 尽管对金融稳定的担忧似乎可控 ， 但重大的下行风险依然存在 。 经济复苏速度慢于预期、经济低迷持续时间长等因素 ， 可能会进一步给银行系统带来压力 ， 而目前越来越多的高风险贷款是由监管较少的非银行金融机构发放 ， 这些机构的风险更难评估 。
【中金网下一场危机逼近，高盛：破产海啸已开始】高盛指出 ， 如果出现更加不利的情况 ， 美联储官员表示愿意进一步为金融体系提供信贷支持 。 换句话说 ， 如果即将到来的违约危机最终与全球金融危机一样严重 ， 美联储将继续放水 。


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