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5G：新基建概念可持续炒一年，关注这11只5G龙头股


5G：新基建概念可持续炒一年，关注这11只5G龙头股
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铁公基为代表的旧基建将退出炒作中心 ， 新基建在政策和资金加持下 ， 将持续催化 ， 这一主题投资有望持续2020年一整年 。
在新基建的背景下 ， 各部门各地都在加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度 。 华泰证券认为以5G为代表的新型基建有望在逆周期调节中扮演重要角色 ， 同时 ， IDC 云计算行业有望迎来新一轮增长周期 。 另外 ， 国内运营商、物联网、车联网、工业互联网等细分板块也将受益于新型基建推进 ， 迎来持续政策催化 。
根据业绩和未来成长空间 ， 华泰证券建议关注11只5G龙头概念股：中兴通讯、光环新网、中际旭创、星网锐捷、移为通信、世嘉科技、中国联通、金卡智能、和而泰、天源迪科、亿联网络 ， 理由如下：
一 ， 新型基建政策导向 ， 驱动通信行业估值修复 。
【5G：新基建概念可持续炒一年，关注这11只5G龙头股】
我们认为新型基建更加侧重于信息基础设施建设 ， 是新一代产业升级的关键 ， 在这一过程中 ， 政策驱动和投资推进作为“开山斧” ， 是催化产业落地的核心因素 。 Wind 数据显示 ， 受益于新型基建政策的持续催化 ， 通信（申万）指数2020年初至5月21日累计涨幅2.82% ， 跑赢沪深300指数 7.28个百分点 ， 当前行业PE平均估值位于2017年1月以来的中位数水平下方 ， 流动性改善以及行业景气向上有望为通信估值修复奠定基础 。

二 ， 5G新型基建提速进行时 ， 运营商投资计划和招标落地 。
5G 作为新型基建的重要部分 ， 区别于传统基建由 投资驱动 ， 其产业链是以运营商作为投资主体 。
2020年三大运营商5G投资1800亿资本开支计划落地 ， 是5G建设指引的重要指标 。 结合国内三家运营商5G无线设备集采结果 ， 华为和中兴通讯中标份额位列前二位 ， 我们认为5G时代国内设备商份额有望持续提升 。
根据三大运营商2020年资本开支计划和基站建设规划进度 ， 我们预计 2020年国内三家运营商5G基站新建规模在60~70万站之间 。

三 ， 计算行业复苏显端倪 ， IDC 是数字化转型的基础设施

云计算作为数据化、信息化的一种表现形式 ， 成为全球 IDC 行业的最大驱动力 。 当前 5G 商用拉开帷幕 ， 5G 新应用、人工智能、自动驾驶等有望助力云计算迎来第二轮成长 。 此外 ， 近年来 IDC 下游环节竞争格局趋稳 ， 有望推动相关厂商加大对于基础设施的投入 。 IDC 作为云计算的上游环节具有 9~12 个月的建设周期 ， 我们认为 2020 年国内 IDC 行业投资有望提升 ， 头部云厂商需求提升 ， IDC 行业集中化、规模化、定制化成为趋势 ， 行业专业化能力不断提升 ， 优势向具有规模效应的企业集中 。
四 ， 新型基建推进 ， 四大领域持续政策催化
随着新型基建的进一步推进 ， 我们认为通信运营商、物联网、车联网和工业互联网等板块将持续政策催化 。 其中 ， 物联网为实现全面信息化的基础 ， 新型基建有利于行业发展初期终端渗透率提升 。 车联网方面 ， 5G+道路信息化基础设施建设推进智能网联汽车发展 。 工业互联网是第四次工业革命的关键支撑 ， 有望成为我国实现制造业转型升级的重要抓手 。
风险提示：5G建设进程不及预期 ， 全球疫情持续加剧 ， 宏观经济下行风险加剧 。


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