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青蛙王子败退港股

斑马消费陈晓京
5月19日 ， 未来发展控股（01259.HK）对外披露 ， 公司以5000万元对价出售青蛙王子（福建）婴童护理用品有限公司全部股权 ， 剥离个人护理业务 。
青蛙王子败退港股
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这就意味着 ， 曾经的中国儿童洗护第一品牌青蛙王子 ， 正式告别港股市场 。
青蛙王子1998年创立于福建漳州 ， 很快成为中国儿童润肤露第一品牌 ， 儿童沐浴露及洗发水第二品牌 ， 2011年7月在港交所主板上市 。
公司“软硬兼施” ， 不仅做儿童洗护用品 ， 动画片《青蛙王子》出了好几季 ， 业绩蒸蒸日上 。 2012年 ， 公司营业收入15.72亿元 ， 同比增长23.87% ， 净利润2.41亿元 ， 同比增长31.10% 。 随后 ， 公司市值一路飙升 ， 2013年下半年超过60亿港元 。
不过 ， 一切在2013年10月戛然而止 。 美国做空机构劳克斯发布沽空报告 ， 认为青蛙王子的实质销售不足公司声称的25% 。
后面的剧本都差不多 ， 股价暴跌、紧急停牌 ， 公司从此一蹶不振 。
尽管做空发生在四季度 ， 但仍然影响了公司2013年的业绩 。 当年 ， 公司营业收入17.12亿元 ， 同比增长仅8.91% ， 净利润2.00亿元 ， 同比下降17.21% 。
2014年7月 ， 上市公司为降低负面影响 ， 将公司名从“青蛙王子”变更为“中国儿童护理” ， 这并未从实际上解决公司的信任危机 。
2015年 ， 公司净利润-5030万元 ， 首次陷入亏损 ， 并延续至今 。 2019年 ， 公司营业收入8.30亿元 ， 净利润-7340万元 。 5年来 ， 公司合计亏损8.37亿元 。
被做空后长期巨亏 ， 公司股价一再探底 ， 后长期稳定在0.1港元以下 ， 公司市值仅剩1亿港元多一点 。
实际上 ， 上市公司剥离青蛙王子 ， 早有先兆 。 2019年初 ， 公司再度更名 ， 从“中国儿童护理”变更为“未来发展控股” ， 并未突出日化属性 ， 想必已经做好了剥离的打算 。
另外 ， 2019年 ， 公司终止经营网上平台业务 ， 出售相关公司 ， 该业务可以看作是公司洗护业务的配套业务 。
2019年 ， 公司个人护理业务营业收入5.25亿元 ， 同比上升32.42% ， 毛利率17.83% ， 较上年提升3.77个百分点 ， 亏损3850万元 ， 较上年大幅减亏88.61% 。
【青蛙王子败退港股】尽管已经亏损多年 ， 但青蛙王子当年撑起了接近60亿元的市值 ， 如今以5000万元的价格出售 ， 令人唏嘘不已 。
而且 ， 在这5000万元的对价中 ， 还包括公司在福建漳州总地盘面积约24253平方米的地块 ， 连同其上建筑面积约55854平方米的工业大厦 。
尽管如此 ， 对于上市公司和青蛙王子来说 ， 剥离 ， 可能是一个皆大欢喜的结局 。
青蛙王子与这家连年亏损的上市公司切割 ， 脱胎换骨 ， 可以重新开始 。
承接青蛙王子（福建）这个标的资产的北京汇通达 ， 正是青蛙王子的运营方之一 。 启信宝显示 ， 北京汇通达原本持有福建和润70%股权 ， 标的公司青蛙王子（福建）的核心资产正是福建和润30%的股份 。
也就是说 ， 上市公司剥离的资产 ， 让日化品牌青蛙王子 ， 成为一个更加独立和完整的主体 。
即便青蛙王子被资本市场列入“黑名单” ， 但它在消费终端 ， 还是具有相当的影响力 ， 如今仍然是一线儿童洗护品牌之一 。 而且 ， 随着供给侧改革、消费升级、婴儿潮等原因 ， 儿童护理市场前景广阔 。
对于上市公司来说 ， 未来发展控股急于通过资产腾挪刮骨疗伤 。 剥离洗护业务 ， 减亏损、降负债 ， 可以帮助上市公司轻装上阵 。
近年 ， 未来发展控股已经从一家日化公司 ， 转型为投资控股公司 。 目前 ， 公司旗下业务包括放贷、买卖商品、证券投资、物业持有、餐饮五大板块 。
近期 ， 公司从百盛手中收购力裕公司 ， 间接持有领先环球公司的股份 。 领先环球在香港从属农产品交易 ， 主要产品为急冻牛肉、猪肉及鸡肉相关制品 。
就目前的混业经营来看 ， 公司各项业务的表现并不好 。 2019年 ， 公司除洗护业务以外的五大业务板块 ， 只有餐饮业务实现盈利 ， 当年赚了570万元 。
从公司董监高构成来看 ， 日化主导的格局已经让位于投资主导 ， 公司三位执行董事 ， 均来自金融或地产行业 。
青蛙王子创始人李振辉 ， 从2016年开始便退出公司管理层 ， 陆续清空所持股权 。


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