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疫情消退酒兴起，百年青啤创新高

疫情消退酒兴起，百年青啤创新高
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遥望疫情后充满不确定性的世界 ， 资本市场更偏爱拥有确定成长性的题材 ， 消费股是市场关注的重点 。 近日青岛啤酒(600600-CN)A股突破了27年的大顶 ， 其H股也在疫情中触底反弹接近70% 。 酒水消费行业的刚需属性加上消费升级趋势 ， 啤酒股整体表现强势 ， 珠江啤酒(002461-CN)、华润啤酒(00291-HK)均自疫情中低点大幅反弹 ， 重庆啤酒(600132-CN)创下近九年新高 。
回顾今年一季度 ， 在新冠疫情对国内啤酒消费造成严重冲击下 ， 餐饮、夜场等消费渠道受疫情管控基本停滞 ， 青岛啤酒国内销售遇阻 。 后随着海外确诊数的增加 ， 公司的出口量也受到影响 。 一季度公司实现营收62.9亿元 ， 同比降低20.9% ， 归母净利润5.4亿元 ， 同比降低33.5% 。
为了应对新冠疫情挑战 ， 青岛啤酒加大线上销售的力度 ， 以“网上超市+官方旗舰店+授权分销专营店+微信商场”组建线上销售矩阵 ， 配合“社区营销推广及无接触配送”加强地推 。 今年一季度公司 ， 公司累计实现产品销量163万千升 ， 同比降低24.7% ， 但较统计局公布的啤酒行业一季度同比下降33.8%的数据来说 ， 仍是表现略好 ， 也进一步反应了公司在疫情中市占率的提升 。
青岛啤酒一季度啤酒吨价达到每吨3,861元 ， 同比增长5.2% 。 这主要受到春节期间高端产品及听装产品占比提升影响 。 财华社参考2019年数据 ， 公司主品牌青岛啤酒共实现销量405.1万千升 ， 同比增长3.49% ， 其中高端品牌阵线“奥古特、经典1903、鸿运当头、纯生啤酒”实现销量185.6万千升 ， 同比增长达7.08% ， 高端产品获得更快增长 ， 青岛啤酒产品结构向高端化扩张 。
国内啤酒市场向高端化、多元化、特色化方向的消费升级并不会因疫情扭转 。 青岛啤酒实施“1+1”战略 ， 一方面强化“青岛啤酒”品牌的高端化 ， 另一方面以“崂山啤酒”发展第二品牌阵线 ， 主要面对大众市场发力 。 综合来看 ， 青岛啤酒的转型方向是高端化、差异化 ， 向以听装酒和精酿产品为代表的高附加值产品方向转型 。 品牌升级方向以体育营销、音乐营销、体验营销为主线 ， 面向年轻消费群体 ， 将产品推向国际化 。
虽然青岛啤酒有意加大国际化布局 ， 树立“中国制造”的高端形象 ， 向欧美传统市场扩张同时 ， 再向“一带一路”沿线国家推广 。 可是从数据来看 ， 公司海外业务发展缓慢 。 2019年港澳及其他海外地区实现收入6.72亿元 ， 同比仅增长1.7% ， 占公司年度收入的份额为2.43% 。
疫情消退酒兴起，百年青啤创新高
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青岛啤酒竞争的主战场依然在国内 ， 早期国内啤酒行业因管理和经营效率较低 ， 面对拥有成本优势的外资企业 ， 中国啤酒企业在价格战中被打得遍体鳞伤 。 痛定思痛的国内啤酒企业一方面提升自身效率低下的短板 ， 另一方面加强品牌和品质的升级 ， 这给了产品更高的定价 ， 改善了企业的盈利 ， 实现良性循环 。 以青岛啤酒为例 ， 2016至2019年 ， 公司收入由261.06亿元增长至279.84亿元 ， 年化增长率仅为2.3% ， 但公司的归母净利润由10.43亿元增长至18.52亿元 ， 年化增长率达到21.1% 。
疫情消退酒兴起，百年青啤创新高
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【疫情消退酒兴起，百年青啤创新高】立夏已过 ， 时近小满 ， 随着全国气温的逐渐升高 ， 全国啤酒消费的旺季即将到来 。 众啤酒企业在加紧消化疫情期间库存产品之后 ， 企业空置的产能也将逐渐恢复正常生产 。 相对于不确信的疫后经济状况 ， 国内啤酒消费量的恢复与消费升级拥有更高的确定性 ， 资本市场用脚投票 ， 将创立已117年的青岛啤酒的股价推至历史新高 。
作者：金博


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