给如涵控股做装修的「包工头」，凭什么也能融资2.4个亿？
文|Ellie
近期 ， 给腾讯、今日头条、美团、小米、如涵控股、虎嗅、VIPKID、斗鱼、拜腾汽车等新经济企业 ， 做设计和装修施工的创业公司inDeco领筑智造又拿到了一笔2000万美元的融资 。
这家创业公司在一年半的时间里完成三轮融资 ， 总融资额达2.4亿元 ， 是互联网公装领域获得融资最多的创业公司 。
毫不夸张的说 ， inDeco领筑智造的融资总额比整个赛道其余企业加起来还要多 。
除了融资能力超强 ， 这家公司还有一点很不一般 。
inDeco领筑智造脱胎于无界空间的工程部门 ， 可谓是“含着金汤匙出生” 。 2018年 ， 无界空间创始人万柳朔(Randy)将公司“卖给”优客工场后正式杀入公装赛道 ， 把自己重心转移到2016年成立的互联网公装品牌inDeco领筑智造 。
创始人万柳朔(Randy)出生于1990年 ， 在28岁那年 ， 全身心投入自己的第二次创业 。
至于为何要在2018年转换赛道 ， Randy表示 ， 联办最核心的是融资能力而不是运营能力 ， 融资能力跟不上 ， 在资本市场上就没啥价值 。
inDeco领筑智造是如何成为互联网公装赛道融资最多的创企呢？inDeco领筑智造从众多选手中脱颖而出 ， 又有哪些独门秘籍？近日 ， PropTech研习社与inDeco领筑智造创始人兼CEO万柳朔(Randy)聊了聊 。
01
在互联网公装赛道里
创始人：几乎没有什么竞争对手
曾投身联合办公的90后创业者 ， 二次创业却投身公装行业 ， 做起了“包工头” 。 这个听起来并不性感的行业是一片蓝海还是市场体量有限？
Randy告诉PropTech研习社 ， inDeco瞄准的互联网公装市场规模大概1万亿左右 。 这个市场既是蓝海 ， 又已是红海 。 蓝海在于市场上90%以上的消费者 ， 此前没有碰到过能提供一站式解决方案的玩家 ， 红海在于行业里已经有30-40万家传统小型公装公司或施工队 。
根据险峰长青的报告 ， 2018年中国装修行业规模达6.2万亿元人民币 ， 其中家装3.2万亿 ， 公装3万亿 ， 装修行业6万亿的市场规模远超餐饮行业（4万亿）和服装行业（1.5万亿） 。
目前 ， 国内装修行业属于典型的“大市场、小公司”的格局 ， 整个行业高度分散 。 即便是公装行业龙头金螳螂在公装市场的占有率也不足1% 。
市场容量巨大 ， 行业集中度低 ， 信息化程度低 ， 于是市面上涌现了一批想要用技术的手段重塑行业流程、提升行业效率的互联网玩家 。
在互联网家装赛道 ， 酷家乐、土巴兔估值超10亿美元 ， 跻身独角兽之列 ， 齐家网于2018年在港交所上市 ， 而在互联网公装赛道 ， 目前还没有出现D轮以后的玩家 。
不同于互联网家装市场融资火爆 ， 整个互联网公装赛道获得融资的玩家寥寥无几 。
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互联网公装赛道玩家融资情况
（来源：PropTech研习社制图）
单论融资能力 ， inDeco是整个互联网公装赛道最强的一家 。 inDeco累计融资额是行业内任何一家公司的10倍以上 。 从财务数据来看 ， inDeco在2018年营收突破1亿元大关 ， 2019年实现营收3亿元 。
inDeco这家创业不足四年的公司看似交出了一份还不错的答卷 。 那2020年开年的这只“黑天鹅”对inDeco发展影响大吗%3F
Randy告诉PropTech研习社 ， 前四个月由于无法施工导致公司的工程完工率有所下降 ， 但从合同签约额来看 ， 本次疫情对公司没有太大影响 。 公司的年度目标保持不变 ， 依然是合同成交额做到7亿元 ， 营收做到5亿元 ， 今年年底有望实现首年盈利 。 此外 ， 这次疫情倒逼公司控制成本 ， 提高人效 ， 公司今年的人效会比去年提升1倍以上 。
这家走到C轮的创业公司还制定了新的目标：2021年做到细分赛道全国第一 。
Randy自信的称 ， 在互联网公装赛道里 ， inDeco几乎没有什么竞争对手 。 Randy何来这种自信？投资机构为何纷纷看好inDeco？
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inDeco客户案例：优客工场北京前门店
（来源：inDeco供图）
02
成立不到四年的inDeco
毛利率高出行业5个百分点 ， 人效高出2倍
2018年创建“inDeco”后,公司保持每年一轮融资的节奏 ， 目前已经顺利完成C轮融资 。
回溯inDeco的融资历程 ， 可以看出inDeco在B轮融资时就引入了生产轮胎橡胶用化工材料的上市公司彤程新材 ， 而在本轮融资中 ， inDeco一口气引入了三家外资投资方 。 其中 ， 领投方斯道资本的前身是富达风险投资 ， 富达投资早年投资过阿里巴巴 。
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inDeco融资历程
（来源：PropTech研习社制图）
值得关注的是 ， 跟投方巴斯夫和圣戈班都属于产业投资人 。 inDeco选择他们的原因是什么？
Randy表示 ， 首先inDeco长期还是想要进行全球化布局 ， 斯道资本背后的富达资本对于inDeco的国际化以及海外上市都有很大的帮助；其次 ， inDeco现在的客户也越来越高端了 ， 巴斯夫和圣戈班可以提升inDeco供应链的整体竞争力 。
据了解 ， 巴斯夫、圣戈班这两家世界500强企业已经成为inDeco的供应商 ， 并能给到inDeco更为优惠的价格 。
至于本轮资金的用途 ， Randy表示本轮融资的资金主要用于技术投入、供应链搭建和人才梯队培养 。
论成立时间 ， inDeco并不算早 。 在inDeco之前 ， 市场上已有唐吉诃德、公装无忧、开工大吉等互联网公装创企 ， 投资人为何放着其他成熟标的不投 ， 转而投资这位“后来者”？
inDeco获得资本青睐的原因是什么？投资人主要考察哪些指标？
“首先我们整体的发展方向 ， 从一开始做线下的装修业务 ， 到做在线化 ， 再到做智能化 ， 这个方向他们认不认可；基于这个认可 ， 投资人再看我们的数据有没有体现在线化和自动化效率提升；最后就内部系统来看 ， 我们现在做的产品已经比任何其他人做得深 ， 有投资人评价inDeco是他见过最好的一个管理系统 ， 但从我们内部来看 ， 这还是0.7、0.8版本 ， 还没有到真正1.0版本 。 ”Randy称 。
备受投资人青睐的inDeco到底是一家什么样的创企？
inDeco成立四年来已服务超1500家客户 ， 总装修面积超过150万方 。 inDeco目前有办公和商业两条业务线 ， 其中办公包括写字楼、产业园、联合办公等 ， 商业只做连锁商业 ， 目前主推教育、餐饮、医疗和书店四种业态 。 目前inDeco基本服务单个项目300平以上的客户 。
Randy告诉PropTech研习社 ， “只做连锁商业”是公司去年底做出的战略调整 ， 因为零散的商业客户性价太低 ， 所以今年公司不再服务零散的商业客户 。
脱胎于无界空间工程团队的inDeco在服务联办客户方面具有得天独厚的优势 ， WeWork、优客工场、腾讯众创空间、中海officezip等联办都是inDeco的客户 。
从给联办做装修起家 ， 到不断拓宽客户范围 ， 目前inDeco的客户包括今日头条、腾讯、美团、拜腾新能源汽车总部、如涵控股、360金融等 。
Randy跟PropTech研习社透露 ， inDeco有自己的一套筛选客户的标准 ， 在做任何客户之前 ， inDeco会判断他有没有可能产生坏账 ， 有可能产生坏账的客户坚决不做 。
从2018年营收过亿 ， 2019年营收3亿 ， 到今年计划实现“7亿合同额、5个亿营收”的小目标 ， inDeco成立至今满打满算也不过四年 。 目前 ， inDeco有一半以上的收入来自于老客户 ， 老客户的复购率在50%以上 。
此外 ， inDeco2019年的毛利率大约在25%左右 ， 这一毛利率水平比行业高5个百分点 。
inDeco目前大约有250名员工 ， 如果2020年小目标能实现 ， 从合同收入来看 ， inDeco人均创收达280万元 ， 从营业收入来看 ， 人均创收达200万 。
而和inDeco同规模的装修队 ， 人均创收大约是75万 。 可见 ， inDeco的人效比行业高出两倍以上 。
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inDeco客户案例：如涵控股总部
（来源：inDeco供图）
03
包租公转型包工头
装修行业真正考验运营能力
进入行业不足四年的inDeco是如何做到人效是行业的两倍以上的？
Randy告诉PropTech研习社 ， inDeco人效高的原因是使用“SKU+模块化定制”方式去做设计 ， 辅助使用一些智能化的工具 。
在商业条线 ， inDeco只做连锁商业 ， 这样公司可以通过集采来降低成本；在办公条线 ， inDeco使用模块化的打法 ， “SKU+模块化定制”打法使得公司给客户提供定制化服务的同时 ， 公司内部是标准化的 。
不光人效高 ， inDeco的单价还能做到能比同行便宜20-30% 。 这部分成本是怎么省出来的？
“通过集采和模块化设计 ， 集采降低了管理成本 ， 精细化管理降低了复工的比例 ， 基本上就能节省20-30% 。 ”Randy称 。
此外 ， inDeco2018年以来 ， 每年均投入几千万元进行技术开发 ， 技术赋能也让inDeco如虎添翼 。
和行业内的其他玩家不同 ， inDeco脱胎于无界空间工程部门 ， 在正式杀入公装行业前 ， inDeco已经在行业内磨砺了两年时间 。
2018年初 ， 在联办行业最热的时候 ， Randy选择将无界空间卖给优客工场 ， 正式杀入公装赛道 。 Randy当初决定转换赛道的原因是什么？
Randy告诉PropTech研习社 ， 在创办无界空间的过程中 ， 发现装修的痛点在于设计和工程是脱节的 ， 而装修不仅是联办最大的痛点 ， 也是公司花钱最多的地方 。
此外 ， 在Randy看来 ， 联合办公最核心的能力其实是融资能力 ， 而不是精细化运营能力 。
“你没有钱去发展联办 ， 你永远规模上是跟不上的 ， 精细化运营的再好 ， 在资本市场上也没啥价值 。 装修行业恰恰正好相反 ， 它的核心是精细化运营 ， 现在有一个人出来融10亿美金想跟我们打 ， 我觉得他不一定能打的过我们 。 光这部分我们就领先行业两三年了 ， 任何一个人进这个行业钱再多 ， 也得走两三年的时间 。 ”
除了同赛道的竞争对手 ， 还有新的选手不断加入 。 2019年以来 ， 联合办公行业陷入财务困境 ， 寻求业务转型的联办们纷纷杀入公装市场 ， 开始陆续为一些第三方企业提供服务 。
一时间 ， inDeco曾经的客户变成了同行 ， 这些新进入者会对inDeco造成威胁吗？
Randy否定了这个说法 ， “因为这个市场非常大 ， 非常分散” 。 针对联办半路杀入公装市场 ， 有人戏言 ， 这是包租公转型包工头 。 在Randy看来 ， 联办此时转型做装修是远水救不了近火 。 “装修也很难做的 ， 很苦的 。 ”
Randy指出 ， 装修一年做个几千万是能赚点钱 ， 但是没意义 。 装修一开始一年做四五个亿 ， 公司的管理压力、管理难度非常大 。 此外 ， 公司在技术上的投入也非常多 ， 装修和联办的本质不是一条路线 。
目前inDeco的客户还是以新经济公司为主 ， 业主还是少数 。 但PropTech研习社了解到 ， inDeco已经开始考虑与业主、地产商展开合作 。
有着联办基因的inDeco会向曾经的竞争对手办伴一样 ， 成为一个楼宇资管平台吗？目前办伴不仅帮业主做整栋楼的改造 ， 还会承租下来 ， 继续做资产运营 。
Randy否认这种猜测 。 “inDeco现在比较专一 ， 我们只做装修 ， 我们定位自己是一个科技赋能的包工头 ， 暂时不会做资管或者任何这方面的事情 。 我们跟业主探讨合作 ， 都是基于他们的空置面积 ， 怎么能帮助他们更快速的把它租出去 ， 租出去以后我们帮他们非常快速的做设计和装修 。 ”
2019年 ， 北京、上海、深圳三个一线城市写字楼的空置率均出现不同程度的上升 。 对于写字楼业主来说 ， 躺着赚钱的时代 ， 可能一去不复返了 。
“大甲方压力非常大 ， 我们现在给大甲方一些灵活性设计和装修的产品 ， 他们特别感兴趣 ， 因为他们会把产品当做给客户的一个增值服务 。 他们（大甲方）为什么要做这个增值服务 ， 因为写字楼市场太差了 。 ”Randy称 。
在Randy看来 ， 未来的写字楼业主和地产商一定需要一个灵活的合作伙伴 ， 这个合作伙伴能两天内出设计、30天内出装修 ， 这种服务可以作为业主和地产商招商服务的一部分 ， inDeco更愿意与地产商成为这样的招商服务合作伙伴 。
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inDeco客户案例：拜腾新能源汽车生产基地办公中心
（来源：inDeco供图）
04
从装修切入SaaS系统
开启营收“第二曲线”
inDeco在互联网公装赛道混的如鱼得水的背后 ， 少不了技术的支撑 。
inDeco本轮融资的投资方均不约而同的提到inDeco使用新技术改造与重塑了产业的流程 ， 提升现有公装市场的效率以及提升了客户体验 ， 利用技术手段提升公装行业效率是一个伪命题吗？
inDeco不仅融资金额领跑全赛道 ， 在研发投入上 ， inDeco也毫不吝啬 ， inDeco每年都投几千万进行技术开发 。 截至目前 ， inDeco之所以迟迟没有实现盈利 ， 主要是因为把钱都投到技术、供应链以及城市拓展 。
而明年inDeco会将这套系统对外公开 ， 系统推出后 ， inDeco的收入构成一块是系统收入 ， 另一块是装修收入 。 系统业务将成为inDeco的第二曲线 ， 与inDeco的装修业务并行 。
“系统这块我们其实还是会做国际化 ， 所以这不只是一个在国内做的业务 ， 反而可能放在国际上去做 ， 但是国内可能重心是放在传统的装修业务 。 ”Randy称 。
“既当裁判员 ， 又当运动员” ， inDeco也是想成为互联网公装领域的“贝壳找房”吗？
Randy告诉PropTech研习社 ， inDeco只有参与具体的交易 ， 才能知道系统下一步怎么迭代才是最好的 ， 去年公司的系统迭代了54次 ， 这是一个非常惊人的速度；此外 ， 系统每次迭代后 ， 公司一个时间并不是给客户试用而是给自身试点 。
“所以我们一开始从交易环节和整个行业最苦的一部分切入 ， 然后再越来越轻 。 从重到轻 ， 其实是比较对的一条路 。 此前大部分做系统的公司是没有客户的 ， 所以最初1.0版本的系统其实不是很好 ， 也没有切中真实的痛点 。 他们花费很多时间去获取客户 ， 但这些客户也不一定会给出反馈和改进意见 ， 所以系统的迭代速度非常慢 。 我们是根据自身的平台来提改进意见 。 ”Randy称 。
可见 ， 不同于唐吉坷德 ， inDeco选择从交易切入系统 ， 基于交易经验不断迭代系统 ， 然后基于交易系统去改善公司自身效率 ， 再把系统规范化并对外输出 。
从无界空间到inDeco ， 这位90后的年轻创业者表示自己在创业心态上也发生了一些转变 。
“连续创业者会更知道怎么去扛来自投资人的压力和预期 。 不会盲目追求增长 ， 这可能是我在inDeco最大的一个进步 ， 学会更有耐心了 。 学会从一个10年的角度而不是从今年到下一年的角度去看事情 ， 你反而会回归到哪些事情是你现在最需要、最重要去做的 。 ”
【给如涵控股做装修的「包工头」，凭什么也能融资2.4个亿？】“比如说我们考不考虑去做资管 ， 这肯定是想做的 。 要是在以前无界那可能就冲进去做了 ， 但是其实现在还是聚焦做办公或者做装修 ， 因为对我们来说就还没到那个能力和时机 ， 资源各方面都是有限的 。 你把有限的资源投入去做最重要的事情 ， 学会做时间的朋友 ， 这句话我特别喜欢 。 ”
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