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鲍威尔言论引发悲观情绪 道指三连阴 美股估值过高了？

鲍威尔言论引发悲观情绪 道指三连阴 美股估值过高了？
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鲍威尔言论引发悲观情绪 道指三连阴 美股估值过高了？
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周三 ， 在美联储主席鲍威尔发表讲话后美股三大指数集体收跌 ， 投资者也对市场估值问题产生了担忧 。 在开盘持续下跌后 ， 美股尾盘跌幅稍有收窄 ， 最终道琼斯工业平均指数下跌516.81点或2.1% ， 至23247.97点 。 标普500指数收盘下跌1.8% ， 至2820点 ， 纳斯达克综合指数下跌1.55% ， 至8863.17点 。 经历连续2个交易日的下跌后 ， 纳指今年再次转跌 ， 累计跌1.22% 。
能源和金融板块领跌标准普尔500指数 ， 分别下跌4.4%和3% 。 美国银行和花旗集团均下跌超过4% ， 而富国银行收盘下跌6.3% ， 摩根大通下跌3.5% 。
在机票需求预期再度下调后 ， 航空股集体重挫跌至2013年以来的最低点 ， 美国航空下跌了5.6% ， 达美航空下跌了7.7% ， 联合航空下跌了9% 。 而嘉年华、皇家加勒比和挪威邮轮公司的股价也下跌逾5% 。 早前国际航空运输协会(IATA)警告称 ， 航空旅行需求的反弹将比疫情爆发前的预测至少延迟五年 。 到2025年 ， 按照客运人数乘以飞行距离的全球客流量仍将比最初的估算低约10% 。 根据IATA的数据 ， 明年的客运量将比年初的预测下降33%~40% 。 IATA还预测 ， 航空客运量最早要到2023年才能恢复到去年的水平 。
鲍威尔拒绝负利率 ， 对经济快速复苏并不乐观
在这次讲话中 ， 鲍威尔除了表示不会采用负利率外 ， 还调低了疫情期间美国经济实现V形复苏的预期 ， 因“深度而长期的衰退可能会给经济生产力留下持久的损害” 。 鲍威尔说 ， 这次衰退的范围和速度尚无先例 ， 比第二次世界大战以来的任何衰退都要严重得多 。 所有的经济活动和就业都在急剧下降 ， 过去十年创造的就业机会已经完全被抹掉 。
要支持经济 ， 还需要做更多的工作 。 “尽管前期的刺激措施已经推出 ， 经济及市场也作出了反应 ， 但考虑到前进的道路不确定 ， 又有很大的下行风险 ， 可能还需要后续的刺激工具 。 但是 ， 一旦疫情得到控制 ， 经济应该会出现实质性复苏 。 ”
鲍威尔的言论基本重申了美联储其他官员早前表达的观点 ， 而他们针对疫情对美国经济和金融市场近、长期影响的评论变得愈发谨慎 ， 也让投资者对美股未来估值问题产生担忧 。
传奇投资者德鲁肯米勒(StanleyDruckenmiller)和亿万富翁泰珀(DavidTepper)都发出了“美股目前估值过高”的警告 。 泰珀甚至认为目前的美股估值已达到1999年互联网泡沫以来最高水平 。 他警告说：“市场目前的估值变得相当高 ， 美联储此前投入的很多资金充斥其中 ， 市场上存在不同程度的资本错配 。 从任何人的标准来看 ， 流入股市的资金已经非常充沛了 ， 不仅是FAANG这些科技巨头的股价显得有点高了 ， 在纳斯达克上市的一些较小公司的股价也高得离谱 。 ”
鉴于新冠肺炎大流行已经打击了美国经济 ， 但自从三月下旬以来 ， 美股却已累计上涨了近30% ， 而且标准普尔500指数未来12个月的远期市盈率已激增至20倍以上 ， 这是2002年以来的最高水平 ， 这一点显得十分不寻常 。
而且 ， 近期的企业盈利前景恶化 ， 与股市的持续上涨也形成反差 。 据FactSet的数据显示 ， 由于疫情影响 ， 标普500成分公司的营收在第一季度将下降13.6% ， 这是近11年来最糟糕的一个季度 。 而FactSet数据预计标准普尔500成分公司的盈利指引在2020年下半年或更加悲观 ， 不少分析师认为第二季度标准普尔500成分公司的第二季度利润将下降40.6% ， 第三季度下降23% ， 第四季度下降11.4% 。
【鲍威尔言论引发悲观情绪 道指三连阴 美股估值过高了？】保德信首席市场策略师克罗斯比(QuincyKrosby)也指出：“投资者正在静观经济将如何发展 ， 一切都取决于接下来的几个月 ， 企业会如何重新开业 。 即便给予大量的刺激措施都难以抵消企业长时间关闭带来的影响 。 而且标普500指数也来到了3000点的关键点位面前 ， 要重回3000点标普500需要等待另一些催化因素 ， 如果经济重启过程中没有造成大量的新增感染人数 ， 那么将是最好的结果与催化剂 。 ”


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