携手战“疫”| 2019年A股年报观察(五)运输业疫情影响分析
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运输业处于疫情防控和服务保障第一线 ， 也是受到疫情冲击相对较大的领域 。 航空公司受旅行禁令影响 ， 调减或暂停了部分国内、国际航线 。 高速公路经营企业受疫情期间人员流动管控、工厂延期复工供应链需求减弱 ， 以及交通运输部免收车辆通行费政策影响 ， 车流量下降明显 ， 车辆通行费收入短期内剧烈下滑 。 国际贸易受阻 ， 检疫耗时加长 ， 港口货物吞吐量大幅减少 ， 船舶出现大量闲置 。 我们以2019年A股运输业上市公司的年报披露为基础 ， 分析疫情对运输业的影响程度及其应对措施 。
财务报告中对疫情影响的披露
截至2019年12月31日 ， A股运输业上市公司共103家 ， 其中道路运输业36家 ， 水上运输业29家 ， 航空运输业12家 ， 铁路运输业、仓储业、装卸搬运等其他运输业26家 。 截至2020年4月30日 ， 共有102家A股运输业上市公司披露了2019年年报 ， 具体情况如下图所示：
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疫情作为“资产负债表日后非调整事项”
截至2020年4月30日已披露2019年年报的102家A股运输业上市公司中 ， 74家将疫情作为“资产负债表日后非调整事项”进行披露 ， 占比73% 。
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毕马威观察：
此次疫情对于多数地区而言是在2019年12月31日后爆发 ， 各级政府针对该疫情相关应对措施也是在2019年12月31日之后陆续出台 ， 所以 ， 上述上市公司没有将疫情影响反映在2019年利润表中 ， 而是将其作为“资产负债表日后非调整事项” ， 即披露疫情对企业2020年及之后的影响 。
从74家A股运输业上市公司在“资产负债表日后事项”的披露看航空运输业和道路运输业受到的冲击最大 。
航空运输业
航空运输业受到疫情影响的冲击最为严重 ， 对其财务业绩及现金流量均产生不利影响 。 例如：
某航空运输业上市公司定性披露
2020年1月开始 ， 新型冠状病毒肺炎疫情在中国及随后在其他国家蔓延 ， 相关的政府陆续出台了一系列交通限制及隔离措施以防止疫情的扩散 ， 这些对本集团所处的交通运输行业产生了较大的不利影响 。 本集团为应对疫情 ， 及时调整运营策略 ， 暂停或调整了部分航班的运营 ， 加强旅客和员工防疫保护 ， 加强防疫物资运输 。 本集团后续将根据疫情防控工作进展和市场需求恢复情况 ， 动态优化调整运力投放 。 中国及全球疫情的发展和演变在持续时间和严重程度上仍存在较大的不确定性 ， 可能会进一步放大和延迟对航空业和差旅出行需求恢复的影响 。 鉴于这些情况的不确定性 ， 其对本集团2020年度的财务业绩和现金流量的不利影响尚不能最终确定 。
某航空运输业上市公司定量披露
深圳市委市政府于2020年2月7日发布了《深圳市应对新型冠状病毒感染的肺炎疫情支持企业共渡难关的若干措施》 ， 提出减免非国有企业、个体工商户两个月物业租金等16项措施 。 为共同应对疫情 ， 积极履行社会责任 ， 加快落实市委市政府决策部署 ， 公司于2020年2月10日制定包括免除公司及所属企业持有物业自2020年2月1日至2020年3月31日租金与管理费、缓解客户现金流压力等一体化扶持措施 ， 切实减轻租户经营压力 ， 与客户共渡难关 ， 助力打赢疫情防控阻击战 。
公司进一步加大扶持力度 ， 针对航空主业再制定一系列收费优惠扶持政策：疫情期间在深圳机场运营的国内外航空公司从2020年1月24日至疫情结束 ， 对航空公司执行运输援助湖北医疗队的深圳前往湖北客运航班免收航空性业务收费 ， 由深圳机场提供地面代理服务的上述航班 ， 免收地面代理服务费；对航空公司执行运输疫情防控物资的深圳前往湖北全货机航班 ， 按运输的防疫物资占该航班所运货邮量实际比例减免相同比例的航空性业务收费、地面代理服务费与货站处理费 。
以上扶持措施安排初步估算减少公司2020年营业收入约为人民币XX万元 ， 未来疫情形势的变化将可能导致该估算数据有一定偏差 。 同时由于受新型冠状病毒感染肺炎疫情影响 ， 2020年1-2月份的旅客吞量及航班起降架次较上年同期大幅下降 。
道路运输业
道路运输业也受到较大冲击 。 客运服务企业 ， 在疫情防控期间处于暂停运营的状态 ， 对经营业绩造成了重大影响 。 高速公路经营企业 ， 受到疫情防控期间免收通行费政策的影响 ， 本年运营收入预计将大幅下降 。 例如：
某道路运输业上市公司定性披露
本集团的业务经营均位于中国江苏省 。 2020年初中国爆发新型冠状病毒疫情和中国政府随后采取的防控措施对本集团的经营造成重大的负面影响 。 于2020年2月15日 ， 中华人民共和国交通运输部下发《交通运输部关于新冠肺炎疫情防控期间免收收费公路车辆通行费的通知》 ， 自2020年2月17日0时起疫情防控期间全国收费公路免收车辆通行费 ， 至疫情防控工作结束 。 由于公路收费业务是本集团一项主要收入来源 ， 此措施预计将对本集团2020年的经营成果产生负面影响 。
由于截至财务报表批准报出之日局势尚不明朗 ， 本集团董事认为无法就新型冠状病毒疫情对本集团合并财务报表的财务影响作出合理和准确地估计 。 尽管如此 ， 预计新型冠状病毒疫情爆发将显著影响本集团2020年上半年及全年度的合并经营成果 。
【携手战“疫”| 2019年A股年报观察(五)运输业疫情影响分析】本公司将继续密切关注肺炎疫情发展情况 ， 评估和积极应对其对本公司财务状况、经营成果等方面的影响 。 截至本报告报出日 ， 由于无法确定疫情结束时间以及相关配套保障政策 ， 暂无法估计该事项对本公司的影响金额 。
在财务报表其他附注中披露疫情
截至2020年4月30日 ， 有5家A股运输业上市公司仅在财务报表其他附注中披露了疫情对其业务的影响 。
毕马威观察：
2家在“其他重要事项”中披露 ， 预计疫情及防控措施将对本公司的生产和经营造成一定影响 ， 类似大多数上市公司在资产负债表日后事项中的披露；2家在“税项”或“或有事项”中披露 ， 疫情对高新技术企业认证的办理或未决诉讼的审理造成延滞影响；另有1家在“持续经营”中披露导致对持续经营能力产生重大怀疑的影响因素时 ， 除了司法重整和债务危机外 ， 还在公司经营情况中提及了疫情影响 。
财务报告中未见披露疫情信息
截至2020年4月30日已披露2019年年报的102家运输业上市公司中 ， 有23家在其财务报告中未见披露疫情相关信息 ， 占比23% 。
毕马威观察：
依据会计准则的相关要求推测 ， 这些运输业上市公司预期此次疫情对其2020年及之后的生产经营不会产生重大影响 。
对于疫情带来的挑战 ， 运输业如何应对？
从2019年A股运输业上市公司年报的管理层分析与讨论等信息披露中 ， 疫情对运输业的影响具体体现市场需求下滑 ， 资金周转及偿债压力加大 ， 套期保值风险管理难度增加等方面 。 我们看到了运输业上市公司正潜心研究对策 ， 积极应对疫情的挑战 。
挑战1：市场需求下滑 ， 经营压力大增
疫情影响下 ， 客运货运的市场需求急剧下滑 。 在运力供大于求的情况下 ， 运输企业的收入与上年同期相比急剧下降 ， 但仍需负担工资、维修费、租金等高额固定成本 ， 面临巨大的经营压力 。
如何应对？
全国各地有针对性的出台一系列政策 ， 通过减税降费、财政补贴、定向降准等措施 ， 多方面缓解疫情影响 。
部分地方政府为应对疫情也出台了减租政策 ， 承租人可通过减租、延迟支付租金等方式降低短期内的经营成本 。
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