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A股公司收购港股公司并非易事，投资者应留意股价异动风险

前言：
受疫情及经济下行压力大等因素影响 ， 香港恒生指数市盈率已经跌至10倍以下 。 这对于A股的上市公司来讲 ， 港股资产已经便宜的不能在便宜 ， 可通过收并购 ， 重组等方式整合便宜资产 ， 既能实现业务战略性扩张 ， 又能提升核心竞争力 ， 简直是一举两得 。
在此背景下 ， A股公司过江收购港股资产的运作开始增多 ， 如近期 ， A股康辰药业拟9亿元收购港股上市公司泰凌医药资产；A股新奥股份向董事长王玉锁收购港股上市企业新奥能源等 。
在近十年的资本市场里 ， A股公司看上港股公司的案例还不少 ， 但是因种种原因 ， A股公司收购港股资产并不顺利 ， 碰壁收场不在少数 。
【A股公司收购港股公司并非易事，投资者应留意股价异动风险】成功少数 ， 多数碰壁
就拿2018年被视为A股公司对H股公司收购涉及资金最大的收购案例来讲 ， 2018年7月2日 ， A股公司新光圆成发布公告 ， 公司拟以现金方式收购丰盛控股全资子公司FiveSeasons所持有的港股上市公司中国高速传动8.34亿股~12.08亿股股份 ， 占中国高速传动全部已发行股本约51.00%~73.91% 。 为此 ， 新光圆成需要付出83亿元~136亿元的现金 。
不少投资者认为新光圆成收购成功后 ， 将着力以高端装备制造为核心主业 ， 实现重大业务转型 ， 资产及盈利情况有望大幅增长 。 该笔交易预计在2018年年内完成 。
“天有不测风云” ， 2018年11月 ， 新光圆成发布公告称 ， 公司存在违规担保、资金占用等事项 。 同时 ， 公司宣布中止重组中国高速传动 。
2018年外界较为关注的A股公司收购H股公司就此宣告失败 。
除此之外 ， 在A股公司对H股公司收购的案例中 ， 部分看似成功收购了港股公司绝大部分股权 ， 但因与大股东存在异议 ， 导致收购方并未能真正实现业务转型升级 ， 并且引发企业内部管理混乱 。 例如 ， 近些年闹得沸沸扬扬的A股广电运通与港股神州控股的股权之争 。
早在2016年3月到2017年初 ， 广电运通大举建仓神州控股成为第一大股东 ， 截至2017年2月8日 ， 广电运通已共持有3.13亿股神州控股普通股 。 而在2017年2月10日 ， 公司表示因双方业务合作未产生预期协同效应 ， 计划未来一年内减持不超过3亿股神州控股股票 。 双方控制权之争才告一段落 。
据此前一投行人士表示 ， 2012年至2018年期间内 ， 构成重大重组事件的要约收购案例一共8起 ， 其中有3起为要约收购港股上市公司 ， 仅2015年12月A股广汇汽车要约收购港股宝信汽车已经完成 。
收购成与否 ， 股价定异动
虽然A股公司收购H股公司并未易事 ， 存在失败的可能性 ， 但不管收购成与否 ， 交易双方股价均有异动 。 拿上述新光圆成收购中国高速传动案例来讲 ， 在2018年1月份双方未发生收购重组之前 ， 股价已经开始有所拉升 。 随后新光圆成停牌 ， 中国高速传动股价短暂性停牌后 ， 恢复正常交易 ， 股价继续高走后创出新高13.560港元 。
到了2018年11月份 ， 新光圆成宣布中止重组并复牌 ， 股价连续出现8个跌停板 ， 中国高速传动随后股价也开始下行 。
A股公司收购港股公司并非易事，投资者应留意股价异动风险
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股价出现大幅下挫的背后 ， 往往为其收购失败买单的是中小投资者们 。 因此 ， 投资者在关注A股公司收购港股资产此类投资机遇的时候 ， 应当留意并购的复杂性和可能存在失败的风险 ， 如双方股东合作是否达成高度一致 ， 收购价格是否有利于中小股东等等 。
最后的话：
近日 ， 随着港股市场持续低迷 ， A股公司收购港股公司资本运作亦在增加 ， 投资者切莫盲目追进 。 特别是在A股公司收购港股公司成功率并不高的/p>


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