博时基金魏凤春：新旧基建均有机会
博时基金首席宏观策略分析师魏凤春表示 ， 由于外需预期好转、芯片龙头计划回归A股等提振了市场资金的风险偏好 ， A股股指上周普遍上涨 。 短期随着市场活跃度提升 ， 预计市场风险偏好的好转或将持续 。 综合考虑 ， 新旧基建或均有机会 。
魏凤春表示 ， 目前 ， 海外市场对疫情的控制和次生影响已经有了相当的认识 ， 在一定意义上 ， 当前较差的经济数据也相当一部分反映在市场预期中 。 后续市场的回暖 ， 尚依赖经济按预期缓慢恢复 ， 当前市场向上向下风险较为平衡 。 国内经济方面 ， 一季度GDP下滑程度符合预期 ， 国内经济短期持续修复 ， 外需好于预期 。 宏观政策将在二季度加速落地对冲经济压力 ， 但政策强调要基于供给侧改革基础上促进稳增长 。 稳增长与培育新动能结合 ， 同时重新提及坚持“房住不炒” ， 创业板注册制改革和公募基础设施REITS征求意见反映了改革的动力和节奏 。
具体来看 ， A股方面 ， 魏凤春认为目前政策环境相对友好 ， 海外需求复苏预期抬升和风险偏好出现逐步修复的情况 。 短期随着市场活跃度提升 ， 预计市场风险偏好的好转或将持续 。 综合考虑 ， 新旧基建或均有机会 。
魏凤春分析说 ， 债券方面 ， 从估值水平看 ， 债券性价比处于历史较低水平 ， 但中美利差处于历史极高水平 ， 且长端利率的保护性较短端更足 ， 在政策推动下 ， 预计国债收益率水平有进一步下台阶的空间 。
原油方面 ， OPEC+减产协议达成 ， 但幅度并不足以弥补需求萎缩 ， 全球库存持续上升 ， 储油罐日趋紧张 。 在6月WTI原油期货合约到期日附近 ， 市场可能再遇流动性危机 ， 预计油价仍会大幅震荡 。
黄金方面 ， 魏凤春表示 ， 海外风险资产大概率仍会上涨 ， 但回升节奏会较为缓慢 ， 这使得黄金仍可在风险资产企稳的环境下获得一定收益 。
【博时基金魏凤春：新旧基建均有机会】（文章来源：中国证券报）
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