近期纸包装产业链各环节价格简报：内需外贸作用下成品纸盈利回落
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虽然五一小长假过后 ， 国废价格基本保持全线小幅上涨的架势 ， 以5月8日为例 ， 华东地区上调30-100元/吨 ， 华南地区上调20-50元/吨 ， 华中地区上调20-50元/吨 ， 北部地区上调30-50元/吨 ， 西部地区上调50元/吨 。 但纵观四月下旬至5月初 ， 成品纸价格却有所回落 。
下面 ， 我们来具体跟踪一下近期产业链各个环节的价格数据 。
原材料方面
进口废纸持续减量 。 美废、欧废到岸价分别上涨35美元/吨、13美元/吨 ， 国废到厂价（不含税）福建、广东地区维稳 ， 其余地区下跌10-20元/吨；针叶木浆外盘价上涨10美元/吨 。
（1）2020年前六批进口废纸许可已公布 ， 共65家企业获批 ， 进口许可数量合计451万吨 ， 与2019年相比下滑58%；2020年1-3月废纸进口量134万吨 ， 与2019年同期相比减少51%；
（2）本周美废、欧废到岸价分别上涨35美元/吨、13美元/吨 ， 日废到岸价维稳；本周国废到厂价（不含税）福建、广东地区维稳 ， 其余地区下跌10-20元/吨；
（3）本周阔叶木浆外盘价维稳 ， 针叶木浆外盘价上涨10美元/吨；阔叶木浆现货价格维稳 ， 针叶木浆现货价格下跌32元/吨；2020年4月下旬中国三大港口木浆库存合计173万吨 ， 环比下降12% 。
成品纸方面
价格均有回落 ， 溶解浆价格维稳 。
截至5月5日 ， 双胶纸、铜版纸价格分别下跌约100-450元/吨、300-350元/吨 ， 白卡纸价格下跌50-100元/吨；箱板瓦楞纸价格下跌100元/吨；溶解浆价格维稳 。
木浆系、废纸系纸品盈利均有下降 。 以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平 ， 双胶纸、铜版纸盈利与上期相比下降约196-203元/吨、99-104元/吨 ， 白卡纸盈利与上期相比下降约31-38元/吨；废纸系纸品盈利与上期相比下降约70-84元/吨 。
以上所述的价格波动 ， 与近期需求结构的变化及内外需中长期大概率走势息息相关 。
据国家统计局公布的数据显示 ， 4月制造业采购经理指数PMI和非制造业商务活动指数PMI均位于荣枯线以上 。 整体而言 ， 4月需求恢复弱于生产 ， 反映订单不足的企业占比高达57.7% 。 与此同时 ， 受海外疫情影响 ， 4月新出口订单指数和进口指数分别为33.5%和43.9% ， 比上月下降12.9和4.5个百分点 。
从细节数据看 ， 国内需求持续加速恢复
服务业复苏步伐略有提速 ， 4月服务业PMI为52.1% ， 比上月上升0.3个百分点 。 其中 ， 在调查的21个行业中 ， 有14个行业商务活动指数高于50.0% 。 其中 ， 与居民基本生活密切相关的零售业商务活动指数连续两个月位于60.0%以上 ， 企业经营活动恢复较快；近期各地餐饮消费活动重启 ， 餐饮业较上月明显回暖 ， 商务活动指数升至60.0%以上 。
除零售业外 ， 生活服务业在假期恢复也非常明显 。 据美团研究院数据显示 ， 截至5月4日 ， 全国生活服务业消费复苏率已达91.5％ ， 按4月30日的75.9％有偏差幅度提高 。 这个假期过多的人开始外出享受堂食 ， 深圳 ， 上海 ， 西安 ， 北京 ， 成都成为到店餐饮订单量最多的城市 。
酒类消费市场出现升温 。 采访人员近日走访北京部分终端商超以及餐饮店发现消费正在恢复 。 在众多产品当中 ， 中高端酒类产品仍为核心盈利产品 ， 且且需求量不小 。 有参与者代表指出 ， 酒企近年多逐利中高端市场 ， 因此在消费复苏后 ， 首先回暖的便是中高端品类 。
“五一”小长假期间（5月1~5日） ， 网联平台日均匀处理资金类网络支付交易笔数为13.54亿笔 ， 增长54.59％；日均处理代表线下消费的条码支付交易笔数增长48.5％ 。 数据显示 ， “五一”假期 ， 部分短视频平台日均交易量及交易金额较4月日均涨幅分别达到52.33％ ， 38.12％ 。
海外情势持续严峻
调查数据显示 ， 由于新冠肺炎相关的管制 ， 全球需求受到重创 ， 印度服务业活动遭遇了令人震惊的崩溃 ， 导致裁员人数出现历史性激增 ， 该数据跌至5.4 ， 远低于路透调查预测的40和50的荣枯分水岭 。
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针对新冠肺炎的阻止措施已使全球GDP减少了16% 。
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美国3月商品贸易逆差扩大 ， 因出口下滑抵消了进口萎缩 ， 表明新冠疫情正在颠覆全球商品和服务流动 。 美国商务部周二公布的数据显示 ， 出口较前一个月下降了创纪录的9.6% ， 至1877亿美元 ， 而进口下降了6.2% ， 至2322亿美元 。
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亚洲多个经济体的工厂产出指标在4月跌至纪录低点 ， 这表明即使中国开始重启生产活动 ， 世界制造业枢纽的收缩程度仍在加深 。 IHSMarkit周一发布的数据显示 ， 东南亚很多国家的采购经理人指数(PMI)在50这一荣枯分水岭下方进一步下滑 ， 创下相关指数有史以来的最低水平 。 日本和韩国的指数降至2009年以来的最低水平 。
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当前疫情正在逐渐从欧美发达国家向第三类国家扩展 ， 未来外需情况仍不明
以市场终端需求为最终导向的包装纸市场 ， 虽迎来五一假期的一波短期恢复 ， 但节前降价清库存只能为包装纸厂带来短期的喘息 ， 对后市总体预期的不确定性 ， 也使得造纸厂现金为王、成品变现的动机越发明显 。
【近期纸包装产业链各环节价格简报：内需外贸作用下成品纸盈利回落】期盼已久的夏天已经到来 ， 行业真正的复苏 ， 我们还在等待 。
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