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世运电路：2020年一季度净利润同比大增，未来大概率是持续增长！

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世运电路：
世运电路：2020年一季度净利润同比大增，未来大概率是持续增长！
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?疫情小幅影响 。 收入微幅下滑主要原因在于受疫情影响 ， 国内疫情加重致员工回流速度大幅低于预期 ， 导致2月份订单虽充足 ， 但发货量却同期下滑 。 3月份开始公司通过本地招聘和提升设备利用率 ， 产能逐步拉升至正常状态 ， 一季度现金流量中“销售商品、提供劳务收到的现金”为6.68亿元 ， 同比增长16.8% ， 较好的佐证了目前良好的经营状况 。
?风控意识极强 。 公司目前现金充裕 ， 现金和现金等价物合计为15.42亿元 ， 较2019年底有微幅提升；公司存货2.04亿元 ， 同比和环比虽有所下滑 ， 但保持在正常水平 。 上市至今 ， 控股股东没有股权质押 ， 公司没有进行大规模兼并重组 ， 没有商誉 ， 银行借款极少 ， 这些均反映出公司稳健的经营风格和极强的风控意识 ， 也使得公司在应对极端环境时能游刃有余 。
?产品结构改善 。 2019年公司汽车用PCB收入占比已提升至38% ， 大客户角度看特斯拉、现代摩比斯已进入批量供货 ， 我们认为疫情期间给了公司较好的调整产品结构的机会 。 新能源、智能化(无人驾驶)和车联网是汽车行业发展的三大趋势 ， 势必对电子产品产生强劲的需求 ， 我们推断公司已在深度布局这三个方向 ， 未来2-3年角度看产品将更高端 。
?机构预测2020-2022年净利润分别为4.36亿、6.3亿和8.13亿元
世运电路：2020年一季度归母净利润同比增长47.8% ， 费用管控效果显著
世运电路于2020年4月29日披露一季报 ， 公司2020年一季度实现营业总收入5亿 ， 同比下降1.1%；实现归母净利润5191万 ， 同比增长47.8%；每股收益为0.13元 。 报告期内 ， 公司毛利率为20.5% ， 同比降低4.5个百分点 ， 净利率为10.4% ， 同比提高3.4个百分点 。
世运电路：2020年一季度净利润同比大增，未来大概率是持续增长！
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期间费用率下降8.6% ， 费用管控效果显著
公司2020一季度营业成本4亿 ， 同比上升4.8% ， 营业收入同比下降1.1% ， 毛利率下降4.5% 。 期间费用率为7.9% ， 较去年下降8.6% ， 费用管控效果显著 。
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