中国美联储推出美债必杀技，欲争当世界央行！人民币国际化生死时速
截至北京时间5月6日7时32分 ， 全球新冠病毒感染病例超365万例 ， 死亡逾25.6万例 。 根据约翰斯 霍普金斯大学的数据 ， 美国累计病例超过120万例 ， 死亡逾7万例 。 在疫情最严重的纽约州 ， 确诊超32万 ， 死亡2.5万人 。
在疫情尚未得到有效遏制的时候 ， 要安全还是工资 ， 美国人正面临艰难抉择 。
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过去一周 ， 位于美国东南部的佐治亚州成为了全美首个实现复工的州 。 4月27日 ， 在停业近6州后 ， 佐治亚州的理发店、健身房、电影院和餐厅等商业场所重新营业 。
与此同时 ， 同样由共和党州长控制的得克萨斯州、佛罗里达州、俄克拉荷马州、密西西比州、阿拉巴马州、南卡罗来纳州和田纳西州已经组成的“南方州联盟” ， 全部加入了复工的行列 。
截至当地时间5月3日 ， 美国已有11个州实现复工 。 按照各州已公布的计划 ， 在下周 ， 全美至少将有20个州实现复工 。
在美国一些州试图推动复工的同时 ， 为了解救美国经济 ， 美联储除了不断降息之外也没有闲着 。
日前 ， 美联储宣布了一项重磅必杀技政策：各国央行可以通过抵押美国国债 ， 向美联储获取美元贷款 。
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千万不要把这一政策当做简单的商业银行抵押借贷行为 。 通过美债抵押贷款 ， 不仅为美债提供新的流通手段 ， 更关键的是 ， 美联储试图通过美债争求全球美元再贷款人地位 ， 这一地位正是央行的核心地位 ， 也即是美联储试图争当世界央行 。
而这对于目前仍是美国最大债权人之一的中国而言 ， 人民币国际化正面临生死时速！
1、以美债再抵押 ， 美联储瞄准世界银行
根据美国商务部发布的数据 ， 截至目前 ， 美债规模已经突破24万亿美元 ， 再创历史新高 ， 债务雪球越滚越大 ， 风险急剧攀升 。
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随着去年中国连续抛售 ， 日本已反超中国成为美债最大持有国 。
目前 ， 日本是美债的第一大海外持有国 ， 持仓规模达到1.26万亿美元 ， 2月份增持566亿美元的美债 。 中国是美债的第二大海外持有国 ， 持仓规模达到1.09万亿美元 ， 另外 ， 英国是美债的第三大海外持有国 。
除此之外 ， 美国的养老金和养老保险是美债的最大持有人 。 最近几年 ， 由于不断的推出量化宽松 ， 美联储也大幅增持了不少美债 。
在之前正常情况下 ， 外国央行减持美国国债 ， 会从金融市场拿走美元 ， 这样就会让美元流动性吃紧 。
而一旦美联储要增加美元流动性 ， 就会从市场上购买美债增加美元供给 ， 这便是正常QE 。
美债市场近期因宏观不确定性剧烈震荡 ， 已实现的波动性甚至创2011年欧债危机和2008年金融危机以来最高 。 同时 ， 衡量银行美元融资压力的指标：远期利率协议与隔夜指数掉期（FRA/OIS）的息差升至金融危机以来最高 ， 突显美债市场失衡引发的流动性缺失 。
美联储如果美联储放开外国央行抵押美国国债再贷款 ， 美联储势必要在美债基础上再次增发货币 。
在原先的玩法之下 ， 美债和美元的规模尚且是可控的 。 而在新的玩法下 ， 美国发行美债与美元 ， 同时各国又再次以美债抵押贷款美元 ， 美元的规模将可能直线上升 。
美国在向全球收割美债金融税的同时变本加厉收割铸币税 ， 更将国内经济危机转嫁全球 。
如果美债再抵押成型 ， 由于美元全球霸权地位、美债全球最重要基础资产配置地位 ， 美联储便实质承担着最后贷款人的角色 ， 也就是全球央行的职能 。 而此前成立的世界银行、国家货币基金等组织 ， 其实都没有央行性质 。
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2、中国为何不能把美债全抛了？
中国国内一直有一个声音 ， 为什么我们要拿大把的外汇去购买美国国债？为什么中国不抛售美国国债对美国形成致命打击？
20世纪80年代中国开始买卖并持有美国国债 ， 到2013年中国成为美国最大的债权国 ， 在最近两年由于不断减持 ， 日本超越中国成回归美国最大债权国地位 。
改革开放以来 ， 中国逐步成为全球贸易强国 ， 尤其中美贸易之间中国保持了长期贸易顺差 ， 积累了巨额外汇储备 ， 对外汇资产的保值增值以及保持汇率稳定等目标也决定了中国必须进行外汇投资 ， 从全球外汇资产来看 ， 流动性最好、最稳定的还是美国国债 。
换个角度看 ， 如果中国抛售美国国债 ， 抛售之后拿着大把现金中国能怎么办呢？大致有三条出路 。
一是抛售美元 ， 换成人民币 。 但如果中国快速减持 ， 可能导致美元突然大幅贬值 ， 利率急剧上升 ， 抵消贸易逆差缩小 ， 引起金融市场震荡 。 对中国经济来说 ， 会带来人民币汇率相对升值 ， 净出口继续下降 ， 会拖累经济增长 ， 产生一系列经济和社会问题 。
二是资金转向购买其他国家国债 。 目前看 ， 欧日等国量化宽松政策并未正式退出因而国债收益要低得多 ， 供应量也少 ， 在风险水平相似前提下 ， 美国的国债收益率恰恰最高 。
三是购买境外非国债资产 。 就积极影响看 ， 可减少对美政治和经济的依赖 ， 分散过于集中持有美国国债带来的风险 。 但是 ， 世界经济将处于长期低迷状态 ， 市场上高回报、低风险的优质投资机会较少 ， 尤其是适合中国如此万亿美元规模的项目少之又少 ， 市场上缺乏投资机会 。
不过与美元美债深度绑定后 ， 对中国而言始终是个风险和隐忧 。
美国前财长约翰·康纳利有句名言 ， 美元是我们的 ， 问题却是你们的 。 这很好地诠释了美元与全球经济的关系以及对美元的高度依赖性给各国经济造成的恶果 ， 而这种依赖性恰恰是通过美元的全球结算体系而使得美国牢牢掌握了全球金融霸权 ， 这也导致了中国美元资产比重过高始终是个难题 。
中国怎么办？要想摆脱美元美债依赖症 ， 就只有人民币国际化华山一条路 ， 让人民币能够取代美元或者至少部分取代美元 。
3、中国华山一条路：人民币国际化
自2009 年7 月份六部委下发《跨境贸易人民币结算试点管理办法》 ， 中国正式启动人民币国际化 。
经过十年努力 ， 跨境贸易人民币结算步入正轨 ， 央行也在逐渐放开资本项目管制 ， 促进人民币国际化进入跨境投融资推动的新阶段 。
2015 年12 月1 日 ， IMF 正式宣布将人民币纳入SDR 篮子 ， 所占权重为10.9% ， 仅次于美元和欧元 。 IMF 统计数据显示 ， 人民币在全球外汇储备中的份额从2016 年末的1.1%稳步提升到2019 年第二季度末2.0% 。 截止2018 年末 ， 不完全统计下全球已有60 多家央行或货币当局将人民币纳入外汇储备 。
尽管取得一定的进步 ， 但从全球第二大经济体的国际经济地位及国际货币体系改革的迫切需求这两个角度来讲 ， 人民币的国际化程度依然较低 。
阻碍国际化最核心的原因之一是大宗商品定价权的缺失 。
受制于中国对大宗商品的刚性需求和掌控定价权的期货交易所的缺位 ， 中国对大宗商品价格的影响力尚仅体现在议价权上 。 大宗商品人民币定价权的缺失 ， 使得中国在国际市场上往往面临着“中国买什么什么就涨 ， 中国卖什么什么就跌”的价格陷阱 。 大宗商品定价权的缺失影响了人民币国际货币职能特别是计价职能的进一步扩展 。 借鉴美元、欧元和日元等国际货币的经验 ， 绑定大宗商品掌握计价权无疑是人民币国际化在新阶段战略布局的关键一环 。
其实 ， 由于石油美元的霸主地位 ， 擒贼先擒王 ， 中国一直试图以石油来破解大宗商品定价权的问题 。
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2018年3月26日上午9时整 ， 中国原油期货在上海期货交易所正式上市交易 ， 这是中国期货市场迈向国际化的重要一步 。
凭借中全球第一进口国的地位 ， 中国原油期货得到迅速发展 ， 从2018年3月到12月的8个月时间内 ， 中国原油期货的交易量已超越迪拜商品交易所的同类指标 ， 跻身为世界第三的原油期货交易品种 ， 占领了6%的市场份额 。
与此同时 ， 中国在同一些国家进行原油贸易时已经开始部分使用人民币结算 ， 比如 ， 俄罗斯、安哥拉与伊朗等市场优先使用人民币交易 。
3月31日 ， 国务院批复下发了支持中国（浙江）自由贸易试验区油气全产业链开放发展若干措施 。
大力支持浙江自贸试验区与上海期货交易所等国内期货现货交易平台合作 ， 共同建设以油品为主的大宗商品现货交易市场 ， 同步积极推进大宗商品贸易人民币结算 。
【中国美联储推出美债必杀技，欲争当世界央行！人民币国际化生死时速】上海期货交易所与浙江自贸区 ， 左手人民币石油期货 ， 右手人民币石油现货 ， 如果都能稳步推进的话 ， 破除石油美元霸权指日可待！
而最近受疫情影响 ， 国际原油市场出现动荡 ， 中国作为最早稳定控制疫情最早恢复经济的国家 ， 成为国际能源需求发动机 ， 连美国页岩油气都寄希望中国进口 ， 其实对于中国快速发展人民币石油期现货是个千载难逢的契机 。
机不可失 ， 失不再来！
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