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寒武纪昔日客户成今日对手 离开了华为海思 寒武纪该如何调整战略？

寒武纪昔日客户成今日对手 离开了华为海思 寒武纪该如何调整战略？
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【寒武纪昔日客户成今日对手 离开了华为海思 寒武纪该如何调整战略？】《科创板日报》（上海 ， 采访人员吴凡）讯 ， 5月7日晚间 ， AI芯片公司寒武纪交出了对上交所审核中心的首轮问询答卷 。
招股书显示 ， 寒武纪目前主营业务为云端智能芯片及加速卡、智能计算集群系统以及终端智能处理器IP三大业务线 ， 报告期内 ， 公司IP授权业务收入占主营业务收入的比例分别为98.95%、99.69%和15.49% ， 2019年呈大幅下滑趋势 。
《科创板日报》采访人员了解到 ， 寒武纪的终端智能处理器IP产品主要有1A、1H和1M系列 ， 其中公司收入主要来源于寒武纪1A和1H两款产品 ， 而神秘的公司A为主要客户 。
在IP授权业务收入"急转直下"的2019年 ， 公司A由前两年的第一大客户 ， 下滑至当年的第四大客户 ， 由此寒武纪向公司A的销售金额也由2018年的1.14亿元下跌至2019年的0.64亿元 。
事实上 ， 即便公司A于2019年向寒武纪的采购发生了大幅变动 ， 但这一年寒武纪对公司A的销售金额仍占到公司终端智能处理器IP授权业务销售收入比例的92.56% ， 不难看出公司A对前述业务收入的重要性 。
尚难找到公司A的替代者
在上交所的追问下 ， 寒武纪进行了解释 。
采访人员了解到 ， 公司A与寒武纪达成的《技术许可合同》中关于IP授权业务的收费包括两部分 ， 一部分是固定费用 ， 即在IP交付时支付固定费用；另一部分是提成费用 ， 即在公司A销售每一片使用了寒武纪IP的芯片时按照一定金额或者比例支付一定费用 。
回复函显示 ， 2019年 ， 寒武纪获取的来自公司A的计件模式授权收入要略高于2018年 ， 但固定费用模式授权收入相较2018年出现大幅下滑 ， 仅为2199.72万元 ， 公司称 ， 这是由于其授权给公司A的IP大多于2018年及之前完成交付并实现规模化出货 ， 2019年以来 ， 由于IP产品已经完成交付 ， 寒武纪从公司A取得的主要系提成费用收入 。
但更大的风险在于 ， 在目前已签署的四份合同基础上 ， 公司A不再与寒武纪签订新的合同 ， 并且选择自主研发智能处理器 。
上述情况将导致 ， 短期来看 ， 寒武纪将无法从公司A处取得固定费用模式授权收入 ， 且2020年公司A为终端智能处理器IP产品支付的提成费用金额将下滑；长期来看 ， 寒武纪多了一个强劲的竞争对手 ， 这一竞争对手不仅与寒武纪在终端智能芯片领域有竞争 ， 并且未来在云端、边缘端人工智能芯片产品领域均存在直接竞争 。
尽管寒武纪未披露公司A的具体身份 ， 但是根据寒武纪对公司A的描述 ， 公司A指向的应是华为海思 ， 据CINNO报告 ， 2020年Q1华为手机中采用海思处理器的出货量份额达到了90% ， 主推机型中采用麒麟990、麒麟820、麒麟985、麒麟810居多 。
缺少了这样一个重要客户 ， 未来市场竞争激烈自不用说 ， 寒武纪还坦言 ， 其在短期内难以拓展一家在采购规模上足以替代公司A的客户 。
自有资金超募集资金
值得注意的是 ， 此次寒武纪也未将募集资金投向终端智能处理器IP ， 这似乎也加深外界的质疑：寒武纪是否将逐步放弃该部分业务？
对此寒武纪在首轮回复中表示 ， 公司新一代终端智能处理器芯片IP产品寒武纪1V目前正处于研发阶段 ， 该款产品全部以公司自有资金进行投入 。
人工智能芯片的研发需要较长的研发周期和充裕的研发经费 ， 那么寒武纪的自有资金是否足以支撑度过漫长的研发周期？
实际上 ， 寒武纪还真是一个"不差钱"的公司 ， 招股书显示 ， 寒武纪报告期末货币资金、银行理财产品共计约43亿元 ， 远超此次募集资金28亿元 ， 对此寒武纪被要求回答此次募集资金的必要性 。
公司称 ， 除募投项目所涉及三款芯片产品外 ， 公司未来仍有多款芯片产品需要投入研发 ， "因此初步估计未来3年内除募集资金以外 ， 仍需30-36亿元资金投入该等研发项目" 。
此外 ， 为了保证公司芯片平台技术、软件平台技术的先进性 ， 寒武纪表示 ， 未来三年计划分别向前述平台投入资金为3-4亿元 。
横琴项目
与A公司渐行渐远后 ， 2019年寒武纪的第一大客户变为了珠海市横琴新区管理委员会商务局 ， 另外新增的公司B成为了寒武纪的第三大客户 。
根据寒武纪的回复 ， 公司B为中科曙光 。 需要注意的是 ， 寒武纪既向公司B销售加速卡用于横琴先进智能计算平台项目 ， 又直接与珠海市横琴新区管理委员会商务局签订智能计算平台（二期）项目（以下简称"二期项目"） 。
对于上述操作的合理性 ， 寒武纪这样进行解释：横琴先进智能计算平台软硬件系统分三期建设 ， 其中一期由中科院负责出资建设（中科院转化持有寒武纪0.24%股权） ， 具体由中科曙光负责总集成 。 第二、三期则由广东省、珠海市、横琴新区共同出资建设 。
由于两期平台的负责主体不同 ， 因此寒武纪分别签订了合同 。 需要注意的是 ， 由于二期项目是对一期项目的扩展 ， 其建设要求需与一期软硬件完全兼容、技术路线完全一致 ， 而寒武纪研制了一期项目中使用的寒武纪智能芯片、加速卡及配套基础系统软件 ， 并主导了智能计算集群技术路线的设计 ， 因此 ， 二期项目只能由寒武纪来提供加速卡及配套系统软件 。
2019年 ， 寒武纪确认的来自珠海市横琴新区管理委员2.07亿元收入 ， 主要为第一批硬件和软件合计不含税金额 ， 前述收入占到寒武纪2019年销售收入的近一半 ， 而第二批硬件和软件含税金额分别为1.97亿元、1320.00万元 ， 再加上第三期项目大概率会继续选用寒武纪提供的相关芯片产品 ， 因此在与公司A不再合作后 ， 前述政府项目带来的收入或将在短期内支撑公司的业绩 。


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