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未来可能更糟？经济学家认为：美国经济还未触底

自2009年国际金融危机引发衰退以来 ， 美国经济已连续十年扩张 ， 但却被一场突如其来的疫情摧毁 。 美国商务部29日公布的数据显示 ， 新冠疫情严重打击了需求 。 今年第一季度 ， 美国经济年环比下降4.8% ， 这是金融危机以来的一个大降幅 。 但即便如此 ， 多数分析人士认为美国经济还未触底 。
未来可能更糟？经济学家认为：美国经济还未触底
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需求大幅萎缩
新冠状病毒在美国爆发以来 ， 美国政府要求公众加大社会距离 ， 各州普遍发布“居家令” ， 多数企业停摆 ， 不必要的操作停摆 ， 大面积经济“停摆” 。 结果 ， 消费者需求骤降 ， 企业投资支出下滑 ， 导致美国经济萎缩 。
数据显示 ， 第一季度占美国经济总量约70%的个人消费支出剧降7.6% ， 拖累经济增长5.26个百分点 ， 是1980年以来最差表现 。 其中 ， 由于餐厅关门、航运停滞 ， 服务支出重挫10.2% 。 特别是医疗保健支出拖累经济增长2.25个百分点 ， 因为消费者推迟了非必要就诊 。 由于支出大幅减少 ， 当季美国个人储蓄环比增加3300亿美元至1.6万亿美元 。 这是自2014年第一季度以来首次出现负增长 ， 降幅也创2008年第四季度下滑8.4%以来的最差水平 。 美国商务部认为 ， 新冠疫情导致需求大幅缩水 ， 是造成经济下滑的部分原因 。
此外 ， 由于新冠疫情打击全球经济增长和海外需求 ， 当季美国出口不振 ， 拖累经济增长1.02个百分点 。 其中 ， 国际人员流动大幅收缩 ， 与旅游相关的服务出口暴跌21.5% 。
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危机截然不同
自2009年国际金融危机引发经济衰退以来 ， 美国经济十年来一直在扩张 。 尽管美国经济衰退理论在2019年占据了一定的市场 ， 但各方多以美国经济进入经济周期末端等理论层面进行预测 。 美国经济内部也存在决定性风险 ， 这将使衰退不可避免 。 但是 ， 新冠疫情对经济的影响大不相同 ， 避免人员接触的防控原则导致供需增长“突然停顿” 。
【未来可能更糟？经济学家认为：美国经济还未触底】一般来说 ， 经济衰退是一个渐进过程 ， 不会一蹴而就 。 但新冠疫情导致的经济衰退是一场“截然不同”的危机 ， 混合了卫生危机、金融危机以及大宗商品暴跌等多重风险 ， 且各个因素之间以复杂的方式相互作用 ， 让经济前景充满不确定性 。 因此 ， 本次经济萎缩“前所未有” 。
与上轮经济衰退时的“经济战”不同 ， 眼下美国更像是面临一场“战时经济” ， 两者存在本质不同 ， 主要体现在成因、过程、持续时间和应对政策等四方面 。
第一 ， 金融危机引发的经济衰退是一场内生冲击 ， 而新冠疫情是一场外生“地震” ， 影响生产和需求的同时造成更广泛心理传染 。
第二 ， 十年前金融机构和经济几乎面临“突然死亡” ， 而眼下居家隔离对经济来说更像是“人工昏迷” 。
第三 ， 金融危机对经济造成持续疤痕且后续恢复过程渐进而缓慢 ， 而新冠疫情可能在今年带来一场短暂、但是严重的经济衰退 。
第四 ， 十年前各国政策方向明确、政策空间充足 ， 而现在货币和财政政策的回旋余地都比较狭小 。
未来可能更糟？经济学家认为：美国经济还未触底
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未来可能更糟
美国商务部说 ， 本次GDP报告并未完全体现出新冠疫情对美国经济造成的冲击 。 言下之意 ， 可能会在此后修正过程中下调数据 。 美国知名投行高盛集团估计 ， 一季度美国GDP可能会被下修3至4个百分点 ， 预计经济降幅或在8.25%左右 。 经济数据和经济现实之间存在很大差距且差距不断加大 ， 反映出美国经济衰退已经开始 。
虽然有经济学家认为美国经济有望出现“V型”复苏 ， 但这些预测大多建立在经济活动短暂停顿基础之上 。 由于经济“停摆”已经持续至第二个月且美国多州仍将继续关停企业 ， 这一预期很可能落空 。
同时 ， 新冠疫情带来的心理恐慌蔓延 。 即便在疫情结束后 ， 消费者仍可能不敢像过去一样旅行、购物或外出就餐 。 出于健康考虑 ， 州政府也可能会继续限制聚集人数 ， 导致很多企业难以为继 。
企业关闭时间越长 ， 经济就越难重新启动 。 在疫情得到控制之前 ， 强劲的经济反弹是不可能的 。


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