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新基金和老基金的差异在哪里？投资者该怎么选？

新基金和老基金的差异在哪里？投资者该怎么选？
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今年是资本市场诞生30周年 ， 也是公募基金行业发展的第22年 。 与海量“老基金”相比 ， 今年新发基金总数已达247只 ， 发行份额超过4280亿份 ， 平均发行份额17.35亿份 。 算上去年1000多只“次新基金” ， 新发基金总量已创近3年新纪录 。 面对比A股上市公司数量还多的公募基金 ， 投资者该怎么选？
Wind资讯统计显示 ， 截至4月12日 ， 我国境内纳入统计的公募开放式基金总数达6382只 ， 合计规模14.32万亿份 ， 资产净值为15.09万亿元 。 面对比A股上市公司数量还多的公募基金 ， 投资者该怎么选？新基金和老基金的差异在哪里？
新老基金差别明显
投资者一般将成立1年以上的基金称为老基金 ， 反之称为新基金 。
在目前老基金构成中 ， 股票型基金占总数量的比例超过17% ， 混合型基金占比约40% ， 债券型基金占比约30% ， 货币市场基金占比约6% ， QDII基金占比约2% ， 其余为另类投资基金 。 从今年新基金数量来看 ， 权益类产品和固收产品基本平分秋色 。
新基金和老基金的差别在哪里？投投科技旗下联泰基金金融产品部总监陈东认为 ， 新老基金的差异主要有几方面：首先 ， 新基金的投资风格和投资能力等关键信息只能通过基金发行材料 ， 以及拟任基金经理管理的其他基金产品历史业绩得到大致了解 ， 而老基金的投资策略、历史业绩等已有相关信息可供参考 ， 相对来说投资风格稳定性更加确定 。
其次 ， 新基金在发行期结束、产品成立后会有不到6个月的建仓期供基金经理买入资产 ， 将基金的资产比例配置到合同约定范围内 。 对于投资者来说 ， 这段时间内 ， 新基金的仓位通常比老基金低 。 若恰逢“牛市” ， 老基金的仓位将会享受到市场上涨收益 ， 而新基金的建仓成本将随市场上涨逐渐提高 ， 会降低同一时间内获得的投资收益；在熊市情况下 ， 新基金的低仓位和建仓期限将为投资者带来较好防御作用 ， 与老基金的高仓位相比 ， 具备一定优势；在震荡市中 ， 对于新老基金的投资 ， 更大程度取决于基金经理和团队的投资研究能力 。
再次 ， 投资者在认购新基金后 ， 对于成立后还会经历封闭期的开放式基金 ， 无法在封闭期赎回；而老基金如无特殊情况 ， 每个交易日均可申赎交易 ， 流动性相对较高 。
最后 ， 新发基金的认购费通常会比开放后的申购费低一些 ， 但多数情况下折扣力度没有申购费来得大 。 投资者在投资新老基金前 ， 不妨关注一下投资成本 。
“新老基金的差异是相对的 ， 共同点也很多 。 ”格上财富研究员张婷表示 ， 对同一类型、同一个主管基金经理而言 ， 新老基金在投资上区别不大 ， 差别在于新基金在建仓期的仓位差异 ， 会造成净值波动幅度的差异 。
对不同基金而言 ， 新老基金最大的区别在于基金经理的不同 。 不同基金经理的风格、擅长领域甚至仓位设置风格均会有所不同 ， 净值的呈现也会不同 。
对于新基金而言 ， 如果在市场下跌或者震荡期成立 ， 那么基金经理就可以根据市场情况建仓 ， 选择相对低点；而老基金由于仓位较高 ， 可能承担的市场风险会比较大 。 反之 ， 如果基金成立在牛市中 ， 那么新基金建仓期仓位较低 ， 可能会跑输老基金 。
缓解选择焦虑有新招
每份1元的新基金是否便宜？每份4元的老基金是否贵？
“化解新老基金的选择焦虑 ， 可以从几方面入手 。 ”张婷认为 ， 新基金发行数量众多 ， 选择时首先不要认为新发基金净值为1元就很便宜 。 基金未来能够取得多少收益 ， 与净值高低没有太大关系 ， 而是与基金经理的能力以及未来市场表现有关 。 投资者不要把认购新基金联想成参与新股申购即“打新股” ， “打新股”是由于制度性原因导致上市后大涨 ， 而新基金并不存在这种情况 。
其次 ， 不要仅盯着短期收益选择基金 ， 而要看基金经理长期业绩的持续性以及风险控制能力 。 基金经理在一年内取得超高收益相对容易——只要处于当年的市场风口 ， 叠加高仓位运行 ， 取得高收益的概率仍较高 。 而短期的高收益并不能说明基金经理能力好 ， 需要拉长一个牛熊周期去看基金经理在不同市场环境下的表现 ， 是否具备业绩持续性 ， 回撤和风控是不是相对较好 。
再次 ， 不要在市场狂热的高点认购新基金 。 从历史经验来看 ， 在牛市高峰时 ， 基金申购的金额会大幅增加 ， 追涨杀跌十分明显 。 因此 ， 投资者应理智投资 ， 避开市场高峰时段申购基金 。
此外 ， 一般而言 ， 新基金在成立之后有几个月的建仓期 ， 在此期间会暂停赎回 ， 短期流动性会受到限制 ， 不过基金还是要长期投资 ， 对于股票型基金应尽量持有1年以上 。
盈米基金有关部门负责人表示 ， 投资者存在选择焦虑 ， 是因为多数人只考虑短期赚快钱 。 其实 ， 权益基金主要投资的是股票市场 ， 短期市场涨跌幅度很大 ， 不可避免会面临浮亏 ， 因而这类产品更适合长期投资 ， 通过长期持有来平滑短期波动 ， 分享长期经济增长的收益 。 从过往基金收益数据看 ， 持有超过3年以上出现亏损的概率较低 ， 坚持选择绩优基金经理管理的基金长期投资是最好的选择之一 。
因此 ， 投资者在买入权益基金之前 ， 一定要从长期投资角度考虑资金投入、预期收益等 ， 至少拿出3年以上富余资金投资 。 很多人看市场涨上来 ， 开始加大投入 ， 想着短期赚快钱 ， 甚至采用加杠杆的方式冲入市场 。 这些均属于赌博行为 ， 一旦短期市场下跌 ， 这部分资金很难长期坚持下去 ， 最终浮亏会变成真正的亏损 。 投资者要做好预期 ， 做好资金规划 。
“一般而言 ， 无论新老基金 ， 只要同一类型基金 ， 规模越大流动性越好 。 理由之一是规模大的基金 ， 投资者申赎相对踊跃；反之 ， 基金潜在销售者不多 ， 容易在想卖时卖不出去 。 而新基金在建仓期的波动相对较小 ， 由于仓位相对较低 ， 等建仓完成之后 ， 波动会与同类型的基金波动趋同 。 ”金牛理财网分析师宫曼琳说 。
关注基金经理既往业绩
“投资者在选择新老基金时 ， 需要关注基金产品的投资方向、投资范围、风险等级、业绩比较基准、投资风格 ， 以及基金公司的风控、投研团队的能力与稳定性等多个因素 。 而要掌握这么多信息实在麻烦——有没有更简单的方法？答案是选择基金经理 。 ”陈东认为 ， 对于新老基金的选择 ， 投资者如果没有能力把握 ， 最简单的指标之一是关注拟任基金经理的从业经历、是否管理过其他产品、管理过的产品的历史业绩等因素 。
对于老基金来说 ， 除关注在任基金经理的相关业绩表现和投资风格外 ， 还需要关注这只基金产品本身的过往业绩、历史风险、基金合同履行情况等因素 。
【新基金和老基金的差异在哪里？投资者该怎么选？】盈米基金有关部门负责人表示 ， 目前新发基金中权益基金较多 ， 去年市场出现反弹 ， 赚钱效应明显 ， 市场情绪回暖 。 投资者对于优质基金公司管理能力的认可 ， 加之基金经理本身投资经验比较丰富 ， 确保了长期业绩比较出色 。 对于这部分优质、规模适当的新发基金 ， 投资者需要长时间坚定持有 。


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