公牛咋这么赚钱？净赚23亿，慈溪阮立平兄弟可分走19.69亿
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小物件也是大生意 ， 做插座的咋这么赚钱？
每10股派发现金红利38元（含税） ， 合计分红22.8亿元 。 插座界巨无霸公牛首份上市财报出炉 ， 净赚23亿元 ， 慈溪阮立平、阮学平创始人二兄弟可分走近20亿元 。
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净赚23亿 ， 公牛实控人分走近20亿
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【公牛咋这么赚钱？净赚23亿，慈溪阮立平兄弟可分走19.69亿】公牛集团副总裁、财务总监张丽娜
“
插座一哥”公牛集团真的好赚钱！去年营收百亿 ， 净赚23亿；更让人不得不佩服的是 ， 它的财务费用为负数 ， 也就意味着这家公司真的“不差钱” ， 几乎不受有息债务之困扰 。
4月26日晚间 ， 公牛集团（603195.SH）披露2019年年报 ， 这也是公牛集团今年2月6日登陆A股在上交所挂牌上市以来首份财报 ， 也是一份相当亮丽的“成绩单” 。
财报显示 ， 公牛集团2019年全年实现营业收入100.40亿元 ， 同比增长10.76%；实现归母净利润23.04亿元 ， 同比增长37.38%；经营性现金流为22.97亿元 ， 同比增长20.27% 。
同时 ， 公牛集团拟每10股派发现金红利38元（含税） ， 合计分红22.8亿元 ， 其股利支付率高达88.99% 。 更由于创始人、公司实控人阮立平、阮学平兄弟高比例持股（股权占比达86.36%） ， 这一次分红阮氏兄弟将获分红现金多达19.69亿元 。
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公牛集团董事长、总裁阮立平
值得一提的是 ， 公牛集团2019年收入增速（10.75%） ， 远高于营收成本的增速（2.40%）；毛利率明显提升的同时 ， 销售费用却下降2.82% ， 而且是在其持续扩张的情势下实现的 ， 从某种程度也反映公牛集团线下销售渠道之活力及庞大 。
更须提及一点 ， 财报显示 ， 公牛集团的财务费用为负数 ， 本期数为-17 ， 261 ， 599.75元 ， 而上年同期数为5,223,392.72元 ， 变动数达-430.27% 。
也可以这么来理解：公牛几乎不受有息债务困扰 ， 充裕的现金流下 ， 似乎并不差钱！
细心的人也发现 ， 和“医药一哥”孙飘扬家族旗下的恒瑞医药相似 ， 公牛集团在2019年度财报里也将研发投入全都“费用化” 。
如此“用心”的财务处理 ， 事实上将部分净利润“隐藏”起来了 ， 不然的话 ， 公牛还可能更赚钱 ， 净利润数据也许还更出色 。
财报显示 ， 公牛集团研发投入占营业收入比例为3.92% ， 研发人员占公司员工数比例为9.34%；本期费用化研发投入等同于研发投入 ， 共计393,094,962.55元 。
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公牛集团
2月份,“插座一哥”公牛集团登陆A股 ， 随后是连续8个涨停板 ， 市值一举突破千亿 。 可当问及多年来“不差钱”却为什么会选择上市 ， 公牛的反馈也像创始人阮氏兄弟那样的“低调”：“
从长远考虑,公牛必须要上市 。
”企业上市 ， 如果不是像某些人仅为“圈钱”、“割韭菜” ， 从长远角度来说 ， 除了提及企业竞争力外 ， 也利于提升公司治理水平 ， 但愿阮立平兄弟是从这个方面“长远考虑”的 。
一直以来 ， 资产负债率这个重要财务指针 ， 是衡量企业稳健经营的指标之一 。 也不是说企业不能负债 ， 但要适度 ， 太高了 ， 风险也如影随形；不过 ， 也有人认为 ， “无债一身轻”也是太过“保守” 。
伴随企业上市 ， 特别是财务状况的不断优化 ， 公牛集团的资产负债率在快速下降 。 疫情下 ， 很多企业受资金链所困“度日如年” ， 然公牛集团2020年一季度的资产负债率却处于下降之中 ， 为12.43% 。 而2018年、2019年度公牛集团资产负债率分别为37.11%、25.15% ， 和A股上市公司平均水平对比 ， 那算是相当低了 。
受到疫情影响 ， 由于终端渠道出货减少 ， 今年一季度公牛集团营收（13.8亿元）下滑了37.96% ， 归母净利润也同比下降57.68% ， 为1.7亿元 ， 这也是一个正常现象 ， 随着二季度复工复产推进 ， 会有所改善的 。
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“插座一哥”最爱捣鼓小物件 ， 办厂前卖过猪肝
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高瓴资本成为公牛集团最主要的机构投资者
公牛集团 ， 创办于1995年 ， 从“插座”这一细分领域做起 ， 如今已是一个家喻户晓的公众品牌 。 公牛IPO ， 也是一路被“挑刺”过来的 ， 掌舵人阮立平曾说：“
我们要走很远 ， 所以一点都不着急 。
”无家族不企业 ， 这次公牛实控人之所以获得高比例分红 ， 也和他们股权结构“家族化”高度集中有关系 。 上市前 ， 转型为股份制公司 ， 阮立平家族也将一部分利益让出来 ， 并形成部分股权融资性套现 。 2017年12月 ， 阮立平、阮学平兄弟分别向高瓴资本、晓舟投资等投资者出让股份；其中 ， 高瓴资本也成为公牛集团最主要的机构投资者 。
新型冠状病毒在武汉爆发 ， 也是公牛上市的关键时期 ， 除1000万元捐款外 ， 公牛也向彼时建设中的火神山医院捐赠7000余个墙壁开关插座产品 。 在上交所的正确指导下 ， 公牛集团主动取消上市仪式 ， 把精力投入到生产中 。
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公牛集团副总裁潘晓飞出席登山大会开幕式
客观来说 ， IPO前公牛的股权架构 ， 一定程度反映了阮氏家族群体创业的情况 。
上市前 ， 从公牛阮氏家族持股来看 ， 除了阮立平、潘晓飞夫妻外 ， 其妻子的姐姐潘晓霞、姐夫蔡映峰 ， 阮立平、潘晓飞夫妇的女儿阮舒泓、女婿朱赴宁均有不同比例持股 。
此外 ， 弟弟阮学平 ， 阮氏三姐妹阮亚平、阮小平、阮幼平 ， 也均持有一定比例的股权 。 其中 ， 阮立平、阮学平持股最多 。 弟弟阮学平妻子的姐夫虞仲灿 ， 也间接持有公牛股份 。
4月27日中午截稿时 ， 公牛集团股价微跌 ， 总市值为948亿元 ， 作为集团的实际控制人 ， 阮立平、阮学平兄弟合计持股近九成 ， 若照此计算 ， 阮氏兄弟身家超过850亿元 。
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阮立平爱婿、今日资本（香港）投资合伙人朱赴宁
公牛选择上市 ， 和阮氏家族二代、女婿朱赴宁有一定关系 。
“今日慈溪”此前报道曾披露 ， 在公牛阻击小米、包括引入高瓴资本、谋划上市过程中 ， 均与家族二代朱赴宁等创业背景有关 。
女儿阮舒泓、女婿朱赴宁 ， 曾创办齐源宝、泓宁亨泰两家投资公司 ， 并通过“齐源宝”间接持股公牛 。 另外 ， 爱婿朱赴宁还是北京避风塘餐饮管理、上海避风塘食品、宁波糖纸餐饮管理等多家公司董事 。
朱赴宁 ， 毕业于宁波效实中学 ， 大连理工大学97级校友 ， 曾任职于知名的安达信会计师事务所和普华永道会计师事务所 ， 后来他又成为今日资本的合伙人 。 今日资本投资的企业 ， 包括知乎、蔚来汽车、马蜂窝、美团、小猪短租、三只松鼠等 。
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慈溪古窑浦村
公牛集团创办人阮立平 ， 生于1964年 ， 浙江慈溪掌起镇古窑浦村人 。
古窑浦村是掌起镇最北部的一个行政村 ， 过去 ， 这里是浙东敌后抗日根据地“海上门户” ， 设有革命史迹陈列馆和纪念碑 。 当然了 ， 对于周边的人来说 ， 古窑浦的另一个名称是“桃乡” ， 水蜜桃之乡 。
1995年 ， 阮立平毅然放弃了铁饭碗 ， 回到老家古窑浦 ， 靠着2万元贷款创业 ， 创办了公牛电器 。 最初 ， 公牛 ， 只是一台压机、两个工人的家庭作坊 ， 25过去了 ， 如今已成为市值近千亿元的插座界巨无霸 。
公牛扩大规模后 ， 生产基地已迁至慈溪市观海卫镇工业园 ， 不忘初心 ， 在古窑浦村的公牛老厂却一直保留下来 。
阮立平兄弟有二个考虑 ， 一是让老员工上班方便些 ， 几乎是本村人多；另外 ， 公牛老厂也是很多古窑浦人情怀所在 。
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