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「公司」财报收官！科创板半导体个股飙涨 带你细数板块各项之最

【「公司」财报收官！科创板半导体个股飙涨 带你细数板块各项之最】《科创板日报》（上海 ， 研究员 何律衡）讯 ， 周四（30日） ， 半导体概念迎来大涨 ， 其中科创板公司涨幅居前 ， 截至当天收盘 ， 沪硅产业、聚辰股份涨停 ， 华特气体涨超16% ， 中微公司涨11.3% ， 四家公司均于昨晚发布了一季报 。
「公司」财报收官！科创板半导体个股飙涨 带你细数板块各项之最
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随着最后一批年报和一季报披露完毕 ， 科创板首次大考也告一段落 。 在这其中 ， 作为一举一动均牵动全局的行业 ， 各大半导体公司在风起云涌的2019年以及疫情影响下的一季度 ， 究竟有着怎么样的业绩表现 ， 是投资人们关注的焦点 。
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制图：《科创板日报》综合来看 ， 2019年 ， 科创板共计16家半导体公司实现净利润中位数为9854.66万元 ， 除沪硅产业外 ， 其余15家公司均实现盈利 ， 澜起科技、华润微占据前二；净利润增长率中位数为12.29% ， 10家公司实现净利润增长 ， 其中中微公司以107.51%的增长率位列16家公司之首 。
一季度疫情席卷全球 ， 站在当下时点 ， 上述公司的一季报能否抵御住疫情的负面冲击 ， 为全年增长奠定良好基础 ， 无疑更加受到投资者们关注 。
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制图：《科创板日报》据《科创板日报》统计 ， 2020年第一季度 ， 所有半导体公司实现净利润中位数为1854.39万元 ， 沪硅产业亏损5381.47万元居末 ， 芯源微、晶晨股份也均未实现盈利 ， 其余13家公司均实现盈利 ， 澜起科技、华润微稳占前两名高地；
净利润增长率中位数为21.48% ， 10家公司实现净利润增长 ， 其中华润微最高达到450.35% ， 安集科技以426%排名第二 ， 睿创微纳则因红外设备需求激增增长率达265.87% 。
具体来看 ， 16家公司的业绩和市场表现又有哪些亮点？《科创板日报》带你细数科创板半导体公司各项之最 。
净利润之最：澜起科技
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制图：《科创板日报》数据显示 ， 2019年 ， 公司实现营收17.4亿元 ， 同比下降1.13% ， 净利润9.33亿元 ， 同比增长26.6% 。 一季度实现营收4.96亿元 ， 同比上涨22.49%；净利润2.63亿元 ， 同比上涨16.5% 。
公司财报称 ， 全年营收略有下滑主要因服务器行业市场需求疲软 ， 与此同时 ， 公司津逮服务器业务营收达0.16亿元 ， 同比大幅度增长78% 。 而净利实现同比增长则与公司DDR4新子代产品（DDR4 Gen 2 plus）营收占比提升 ， 带来公司产品平均单价提升 ， 进而带来毛利率水平提升相关 。
相对地 ， 2020年第一季度 ， 同样受益于疫情影响下云计算需求拉动、5G建设启动 ， 服务器行业景气度提升 ， 澜起科技在营收和净利润环比提升明显 ， 分别较上一季度增长40.51%和39.15% 。
根据产业调研 ， 预计DDR5内存模组将在2021年进入大规模商用 ， 公司新一代DDR5内存接口芯片已经在2019年完成了流片和送样 。 国信证券称 ， 看好未来公司接口芯片在技术升级中的量价齐升 ， 市场规模进一步打开 。
一季度增速之最：华润微
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制图：《科创板日报》头顶"中国最大IDM半导体企业"的光环 ， 华润微同样是科创板"明星股"之一 。 在本次大考中 ， 华润微成绩亦是不俗 ， 2019年和一季度净利分别达到4亿元1.14亿元 ， 仅次于澜起科技排名半导体公司第二 ， 一季度更以4.5倍的增长位列第一 。
财报显示 ， 2019年上半年 ， 华润微营收增速为-16.86% ， 随着下半年功率半导体景气度回升 ， 公司业务明显好转 ， 逐步扭转颓势 ， 并将增长趋势延续至一季度 。 其中产品及方案板块全年实现营收25.16亿 ， 同比下降6.25% ， 制造及服务板块全年实现营收31.84亿 ， 同比下降10.87% 。
在前瞻性产品技术布局方面 ， 目前公司在研项目包括SiC、硅基GaN功率器件研发 ， 8英寸MEMS工艺 ， 0.11微米BCD技术平台开发等 。
股价表现之最：安集科技
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近期加速绑定国内芯片制造商的安集科技同样备受关注 。 随着公司产品抛光液被用于中芯国际14nm逻辑制程 ， 同时进入长江存储3D NAND存储产线 ， 安集科技营收和净利持续高速增长 。 自22日财报公布后 ， 截至30日收盘 ， 公司股价已上涨54.2% 。
数据显示 ， 2019年公司营收2.85亿元 ， 同比增长15.15%；净利润0.66亿元 ， 同比增长46.45% 。 一季度营收0.96亿元 ， 同比增长64.06%；净利润0.24亿元 ， 较去年同期增长超4倍 ， 达426.00% ， 超过预期 ， 主要系新产品放量带动营收及利润率增长 。
国信证券认为 ， 未来3-5年大陆晶圆制造崛起 ， 以中芯国际、武汉新芯、长江存储等为代表国内晶圆制造厂近年来关键技术节点逐步突破 ， 并同时大幅扩产 ， 将重塑国产半导体产业链 ， 也将开启抛光液等半导体耗材国产替代周期 。 同时公司抛光液技术上已具备替代海外产品的量产能力 ， 将伴随国内晶圆制造崛起 ， 迎来1-N的跨越式发展 。
业绩行情反差之最：沪硅产业
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与大部分科创板半导体公司不同 ， 作为中国大陆规模最大的半导体硅片制造企业之一 ， 并且率先中国大陆率先实现300mm半导体硅片规模化销售的企业 ， 沪硅产业的负盈利仍是其自身尚未迈过的一道坎 。 但从财报发布后涨停的市场反应来看 ， 投资者似乎对公司未来的增长仍抱有信心 。
数据显示 ， 沪硅产业2019年和一季度营收持续增长 ， 但净利润在科创板公司中双双垫底 。 2019年实现营业收入14.93亿元 ， 同比增长47.71%；亏损0.90亿元 ， 同比减少1.01亿元 。 一季度营收达4.19亿元 ， 同比增长55.4% ， 亏损0.54亿元 。
公司预计 ， 年初至下一报告期期末的累计净利润仍可能为亏损 ， 主要原因为公司300mm半导体硅片业务仍处于产能爬坡阶段 ， 固定成本持续增高 ， 影响毛利所致 。
天风证券分析 ， 目前上海硅产业集团上市后的净资产73亿人民币 ， 保守估计未来可支撑收入70-100亿人民币 ， 而19年公司营收为15亿人民币 ， 因此预计未来收入空间是目前收入近5-7倍 。
机构："国产替代"仍然当下半导体板块核心成长逻辑
国盛证券相关数据显示 ， 2019年第三、四季度起 ， 公募基金对电子板块配置比例明显提升 ， 其中一季度半导体板块获明显增配 。 而从流通市值占比角度看 ， 半导体板块的机构认可度最高 。 基金持仓尤其集中于半导体设计公司 ， 其次对化合物半导体、封测板块也有较多配置 。
天风证券分析称 ， 当前 ， 半导体板块受全球疫情扩散导致避险情绪上升板块回调 ， 半导体板块隐含波动率较高 ， 仍然坚持从产业趋势和前瞻判断出发 ， 短期疫情扩散不改行业需求边界扩张 ， 从全球产业趋势和国内国产替代双逻辑出发 ， 坚定看好具备"长坡厚雪"的优质龙头公司 。
回归到基本面的本源 ， 从中长期维度上 ， 扩张半导体行业成长的边界因子依然存在 ， 下游应用端以5G/新能源汽车/云服务器为主线 ， 具化到中国大陆地区 ， 认为"国产替代"是当下时点的板块逻辑 ， "国产替代"下的"成长性"优于"周期性"考虑 。
天风证券认为 ， 国产替代是国内半导体板块优质公司的核心逻辑 ， 优质赛道上的公司都具备"长坡厚雪"特征 ， 叠加供应链的需求 ， 无论是整机厂商对上游芯片公司的加持 ， 还是晶圆厂扩产带动设备材料的国产转移 ， 都是国产半导体的黄金机遇 。 板块优质公司都将享受国产替代下的核心成长逻辑 。


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