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房地产开发和建筑施工双轮驱动 中南建设2019年净利润大增近九成

房地产开发和建筑施工双轮驱动 中南建设2019年净利润大增近九成
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中国网财经4月28日讯(采访人员刘小菲)在房地产开发和建筑施工的双轮驱动下 ， 中南建设实现了业绩的高质量增长 。
4月28日 ， 中南建设发布2019年年报 ， 报告期内公司实现营业收入718.3亿元 ， 同比增长79.08%；实现归属于上市公司股东的净利润41.63亿元 ， 同比增长89.83%；基本每股盈利1.12元 ， 同比增长88.6% 。
中国网财经采访人员注意到 ， 中南建设近三年归母净利润规模持续猛增 ， 且每年都越上了一个新台阶 。 数据显示 ， 2017年-2019年中南建设的此项财务指标为分别为6.03亿元、21.93亿元和41.63亿元 ， 复合增长率146.1% ， 在同梯队房企中表现亮眼 。
与此同时 ， 2019年中南建设的(ROE)高达21.58% ， 与上年同期相比增长8.29个百分点；权益净利润率为5.8% ， 同比上升0.33个百分点 。 据悉 ， 这两项是反应企业经营效率和管理水平的重要指标 。
实现稳健经营的中南建设 ， 也在积极与全体股东分享成长红利 。 2019年度公司的分红派息预案是：拟向全体股东每10股派发现金红利2.8元(含税) ， 预计共派发现金红利10.54亿元 ， 占净利润的比重为25.31% 。 这是中南建设连续两年维持超20%的分红比例 。
双主业齐头并进 ， 房地产销售接近2000亿元
从主营业务来看 ， 中南建设不管是房地产开发 ， 还是建筑施工业务 ， 均呈现出跨越式发展态势 。
2019年 ， 中南建设房地产业务合同销售金额1960.5亿元 ， 同比增长33.7%；合同销售面积1540.7万平方米 ， 同比增长34.6% 。 此前 ， 克而瑞披露的排行榜显示 ， 2019年中南建设房地产业务全口径和权益销售金额行业行名分别是第16和第12 。
规模增长的同时 ， 中南建设房地产业务利润也在稳步提升 。 2019年 ， 公司房地产实现结算业务收入515.9亿元 ， 同比增长87.2% ， 结算毛利率17.93% 。 截至2019年末 ， 中南建设合并报表范围内已售未结算的预收账款1233.6亿元 ， 比2018年末增加12% ， 为未来业绩的高速增长奠定了基础 。 至于2020年销售目标 ， 中南建设表示 ， 会将房地产业务合同销售金额增长15% ， 确保预售资源竣工和收入确认 。
而中南建设的建筑业务 ， 2019年实现营收221.8亿元 ， 同比增长45.5%；年内新承接(中标)项目预计合同总金额277.8亿元 ， 同比下降24% 。 其中3亿元以上项目30个 ， 在新增合同额中占比52% 。 分析认为 ， 在保居民就业、保基本民生 ， 积极扩大国内需求的大环境下 ， 传统基础设施和新型基础设施投资有望进一步发展 。 中南建设作为资质种类最全、资质等级最高的民营建筑企业相信可以抓住更多机遇 。
未来可竣工建面4226万平 ， 全国化布局均衡
由于房地产业务为中南建设贡献近七成的收入 ， 公司在土地市场的布局也备受关注 。
年报显示 ， 2019年中南建设新增项目78个 ， 新增土储建筑面积合计约989万平方米 ， 新进入济南、厦门等6个城市 。 截至2019年末 ， 中南建设共有372个项目 ， 在建面积合计3078万平方米 ， 未开工项目规划建筑面积合计1148万平方米 ， 未来可竣工的总土储建面为4226万平方米 。
中国网财经采访人员注意到 ， 中南建设的城市布局进一步趋向均衡 。 在2019年接近2000亿元的合同销售额中 ， 有45%来自一二线城市 。 中南建设方面表示 ， 公司目前已进入内地107个城市 ， 未来将不断完善聚焦长三角、珠三角以及内地核心城市的战略布局 ， 适度增加一、二线城市的资源占比 ， 控制中小城市的单项目规模 ， 项目获取到销售的平均周期保持在7~8个月 ， 为公司规模持续快速增长提供了坚实保障 。
2020年以来 ， 中南建设在土地了市场同样斩获了多块优质土储 。 据中国网财经采访人员统计 ， 1-3月中南建设合计新增项目14个 ， 分别位于温州、徐州、青岛、沈阳等城市 ， 合计土地价款接近60亿元 。
财务结构持续优化 ， 资本市场上获多家机构认可
在各项业务如火如荼开展的同时 ， 中南建设的杠杆水平也在持续优化 。 截至2019年末 ， 中南建设总资产负债率为90.77% ， 与2018年末相比下降0.92个百分点；净资产负债165.95% ， 同比下降25.56个百分点；剔除预收账款之后的负债率为48.31% ， 有息负债总额699.2亿元均处于行业低位 。
中南建设的现金流也十分充裕 。 截至2019年末 ， 公司账面现金余额为254.1亿元 ， 同比上升24.5%；2019年经营性现金流入1109.7亿元 ， 是一年内到期的有息负债的4.6倍；经营活动活动产生的现金流量净额为81.96亿元 ， 连续两年收获正值 。 有分析认为 ， 销售提速叠加主动修复资产负债表 ， 为中南建设的新一轮增长释放空间 。
与此同时 ， 中南建设还在积极拓展各类融资渠道 。 据了解 ， 中南建设2019年共发行了5亿美元债券 ， 其中2019年6月的首发获得近4倍的超额认购 。 截至期末 ， 中南建设的公司债券余额123.6亿元 ， 银行授信额度1563.7亿元 ， 未动用银行贷款额度高达1176亿元 。
高质量的业绩和不断优化的财务结构 ， 让中南建设获得了多家机构的认可 。 公告显示 ， 东方金诚国际信用评估有限公司维持中南建设主体信用等级AA+ ， 评级展望稳定 ， 旗下债券信用等级为AA+；标普也将中南建设的展望调整至正面；确认公司长期主体信用评级为“B” 。
【房地产开发和建筑施工双轮驱动 中南建设2019年净利润大增近九成】此外 ， 华泰证券、东吴证券、川财证券等主流券商也纷纷给予中南建设“增持”或“买入”等向好评级 。 华泰证券分析师认为 ， 中南建设正处于高速扩张期 ， 2020年合理PE为6.8-7.8倍 ， 目标价12.92-14.82元 ， 而截至4月28日收盘 ， 中南建设每股报价7.85元 ， 存有较大的上行空间 。


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