定增■各方资金疯狂抢筹！定增市场那么火，买入定增计划的股票有超额收益吗？( 二 )

2026-01-25

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如果是大股东参与的定增，按照其大股东参与的比例可以分为两类，一类是大股东参与定增的比例高于其原有的持股比例，这类定增对其股权没有稀释性，通常可以认为定增预案公告的时候，股价是被低估的。另一类是大股东参与定增的比例低于其原有的持股比例，这类定增对其股权有一定稀释性，一般大股东也希望是合理的高价进行定增。通常定向增发涉及到大股东和关联方的时候，上市公司希望定增的价格合理甚至低一些，这样大股东或关联方才能以相同的资金或资产换取上市公司更多的股份。在这种动机下，上市公司在增发期间不倾向于披露促使股价上涨的正面信息，甚至有可能通过各种手段将公司业绩下调，或者选择性披露负面消息来打压股价。
【定增■各方资金疯狂抢筹！定增市场那么火，买入定增计划的股票有超额收益吗？】大股东参与型定增，真正的投资机会在定增预案公告后开始的，实际上大股东敢通过二级市场或增发方式增持股票，那就说明其是非常看好公司发展，如果他们都愿意在现有的基础上通过现金直接增发股票，那只能说是对行业的长期发展是非常看好的，而且在牛市行情里，增发的个股或者是大股东增持的个股都会有不同程度的确定性涨幅。

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