最近大家都问的要约收购套利是什么？
最近很多朋友问到我要约收购套利的问题 。 目前重庆百货以及浦东建设的要约收购下周都会完全结束 ， 问是否参与？很急 。
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这不 ， 今天就先跟大家扯扯这件事情 。 估计新朋友还不知道要约收购是啥 ， 官方的解释我就不说了 ， 大家百度一下 ， 简单一点说 ， 比如我持有1000股的A公司的股票 。 突然一天 ， 公司发布了一个公告 ， 大佬药师说约定了一个价格要回收我的股票 ， 我自己决定是否按照那个价格卖给药师 。
这就是要约收购 ， 要约回购主要分为全部要约回购以及部分要约回购 。 刚好重庆百货跟浦东建设 ， 一个是全部 ， 一个是部分 。 下面就用这两个主角带大家了解 。
想了解这个东西 ， 最快的办法就是公司公告 ， 是否是全部或者部分收购 ， 其实公告是会直接说的 ， 但是为了加深大家意见 ， 先看重庆百货的要约公告：
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从这里就可以看到 ， 本次要约的股份对象除了不流通的以及本身收购集团所持有的 ， 剩下的全部在市场流通的股票 。 所以这叫全部要约收购 。
再来看浦东建设的 ， 公告已经限制了预定收购的股数 ， 也就是67917920股 ， 按要约价格7.38元 ， 也就是此次收购的金额最大为5亿左右 。
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这样大家就能清楚理解全部要约跟部分要约的区别了 。 全部就是除了非流通以及收购方持有的 ， 剩下的股东们 ， 接受预约多少 ， 收购方就全部照单全买 。 比如我把1000股都卖给了药师 ， 1000股药师都要了 。
部分就是限定了收购的数量 ， 假如全部股东都接受了预约 ， 大大超过了限定的数量 ， 那么就不是照单全买了 ， 比如我把1000股都卖给了药师 ， 但是最终药师可能只要了100股 。
哪个方式会比较好 ， 其实全部要约会比部分要约要好 ， 因为全部预约一般是因为混改或者增持导致触发的全部要约的义务 。 有一个风险 ， 那就是假如全部股东都接受了预约 ， 那么公司就符合了流通股权低于10%而终止上市的条件 。 所以 ， 全部预约 ， 到时候的股票价格一般是高于27.16元的 ， 这样的话 ， 股东们就不会全部参加预约了 。
好 ， 接下来就说套利的事情 。 因为要约都限定了价格 ， 比如重庆百货的要约价格为27.16元 ， 浦东建设为7.38元 。
那就可以理解为 ， 我在27.16元以下或者7.38元以下买入股票 ， 到时候按约定的价格接受预约 ， 就能赚到差价 ， 这就是你们说的要约收购套利 。
重庆百货上周五收盘价为27.20 ， 已经比27.16价格高了 ， 这时候就不适合参与 ， 30号就截止 。 按这织布机的走势 ， 未来几天价格估计弹性不会太大了 。
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目前重庆百货接受的总户数只有32户 ， 总股数182346股 。 这个数据看不了太多东西 ， 不过按照以往的全面要约例子 ， 一般正股价格都比要约价格高 ， 所以最后申报的数量一般都很少 。
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再来看 ， 浦东建设的上周五收盘价为6.84 ， 按照约定价格7.38元 ， 假如买100股的话 ， 7.3%左右的盈利 ， 扣除掉手续费 ， 还有赚 。
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再来看 ， 浦东建设目前的预约申报量 ， 截止到24号 ， 已经有3700万股接受了预约申报 ， 按6700万股算的话 ， 已经占了一半 。 所以 ， 浦东建设这个套利 ， 最大的风险就是 ， 因为部分要约的问题 ， 到时候只成交一部分的股数 。
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按28号截止的话 ， 下周还有两天 ， 到时候的申报量肯定会更多 。 不过看这申报量 ， 假设到时候申报量是1.2亿的话 ， 到时候成功一半 ， 按6.84的价格买入还是可以接受 ， 当然 ， 前提到时候正股股价不会崩太多 。
大家可以看看到时候的正股股价以及申报情况 ， 申报情况在《上海证券交易所》可以看到：
http://www.sse.com.cn/disclosure/diclosure/tenderoffer/detail1.shtml?companyCode=600284&aoRelated=6002840001&companyAbbr=%E6%B5%A6%E4%B8%9C%E5%BB%BA%E8%AE%BE
目前估计知道要约收购套利的人数还不会太多 ， 重庆百货那里这时候就不建议去搞了 ， 浦东建设那里的话 ， 估计还能蹭一点 。
这里提醒下大家 ， 这个也不是无风险套利哈 ， 不要我说了 ， 就全部重仓去干了 ， 比如你6.84买入1000股 ， 到时候申报了1000股 ， 成交了500股 ， 剩下500股要是来个跌停 ， 利润就没了 。
说到这 ， 估计不少朋友会想到 ， 假如重庆百货去年6月底出要约报告的时候 ， 之后在股价低于27.16元的时候 ， 提前进去 ， 不是更好？
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按照这样的说法 ， 比较稳的要符合两个条件：
①价格符合低于21.76元 ，
②报告只是提示性公告 ， 仍未正确实施 。 之后梅隔一个月左右就公布一次进展 ， 其实 ， 重庆百货是今年3月28号才真正确定了报告 。
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当时股价27号已经涨了一些 ， 然后28号周末 ， 30号开盘股价也突突了一下 ， 之后就织布机走势了 。 27号估计是提前知道内幕的 ， 30号的就单纯追进去了 。 30号进去赌因为全面收购股价会拉较大涨幅 ， 这次博弈就很高风险了 。
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那么再来一个假设 ， 直接在出提示性报告 ， 就冲进去埋伏的 ， 按照之前走势 ， 最低走到25元左右 ， 这样看 ， 的确是成功的 。 有一定的可行性 。
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但是这里也会有一个风险 ， 就是要约收购因为各种问题中断的问题 ， 比如之前格力集团收购长园集团方案被珠海市政府否定 。 这样的话 ， 提前埋伏的 ， 就失去了按27.16元要约卖出的价格了 ， 单纯持有就是看之后的价格波动了 。
总结下来 ， 建议不要提前赌 ， 就等正式报告出来后 ， 开始实施阶段 ， 再来观察是否还能操作 ，。
我个人是没有搞这个套利 ， 只是大家问的多了 ， 我就说出来 ， 让大家了解一下 ， 而且上面的例子我是以周五的收盘价来举例子的 。 所以 ， 大家感兴趣的自己可以按照我上面的方法去琢磨琢磨 ， 真参与了 ， 那就自负盈亏 。
【最近大家都问的要约收购套利是什么？】。。。。。。
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