#中兴通讯#研发投入未快速转化成业绩，中兴董事长直言未完全脱困
（文/观察者网 吕栋）2019年扭亏为盈后 ， 中兴通讯公布了今年首份成绩单 。
4月24日 ， 中兴通讯（000063.SZ）发布的2020年一季度财报披露 ， 其在当季营收同比下降3.2%、净利润同比下滑9.58%的情况下 ， 研发投入达到32.41亿元 ， 较上年同期上升1.2个百分点 。
中兴通讯在发布业绩时还透露 ， 截至2020年一季度末 ， 其连续规模中标国内三大运营商5G RAN、5G SA核心网及5G承载等集中采购项目 ， 并在欧洲、亚太、中东等主要5G市场开展5G商用部署 。
在2019年财报中 ， 该公司也提到 ， 今年将进一步布局国内外5G市场 ， 把握政企、5G终端等新机遇 ， 在5G、承载等核心产品和芯片上坚决投入 ， 实现关键技术领先 ， 加强产品安全 ， 确保商业可持续 。
不过 ， 其董事长4月17日在业绩说明会上坦言：自2018年"制裁风波"后 ， 该公司仍未完全走出困境 ， 内部员工和外界对其信心仍然在恢复过程中 。 其首席运营官也提到 ， 中兴通讯过去三年年均研发投入121亿 ， 但并未快速转化成盈利 ， 这是一个尖锐、不可忽视的问题 。
观察者网注意到 ， 进入2020年后 ， 在5G部署加快等背景下 ， 中兴通讯股价曾一路走高 ， 并在3月初创出历史新高 ， 较年初涨幅高达60% 。 然而好景不长 ， 即使澄清"涉嫌贿赂被美国调查"的传言后 ， 其股价仍连续走低 。 周五收盘后 ， 其股价较3月最高点跌幅超过31% 。
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中兴通讯股价曾在3月3日创出56.7元/股的历史新高
值得注意的是 ， 根据工信部日前发布的信息 ， 受疫情影响一季度全国5G基站新建数量预计不足7万座 。 为完成全年新建50万座计划 ， 前者要求企业抢抓工期 ， 集中资源力量加快5G网络建设步伐 。
定增等落地利于高强度研发
根据中兴通讯发布的财报 ， 其一季度实现营收214.84亿元 ， 同比下滑3.23%；实现净利润7.8亿元 ， 同比下滑9.58%；扣非后净利润1.60亿元 ， 同比增长20.5%；另外 ， 其一季度研发投入达32.41亿元 ， 占营业收入比例为15.1% ， 同比上升1.2个百分点 ， 高于去年全年的13.83% 。
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2020年一季度财报截图
对比来看 ， 华为一季度销售收入1822亿元人民币 ， 同比增长1.4% ， 净利润率7.3%；爱立信净销售额498亿瑞典克朗（约合人民币349亿元） ， 同比增长2%；净利润23亿瑞典克朗 ， 同比下降5% 。
财报数据显示 ， 中兴通讯一季度实现非经常性损益金额约为6.20亿元 ， 上年同期为7.29亿元 ， 影响较大的是本期资产减值损失计提5.08亿元 ， 主要因发出商品跌价准备增加所致 。
中兴通讯表示 ， 疫情期间其联合运营商坚守抗疫一线保障通信服务 ， 快速实现国内数百家医院4G/5G网络建设、远程医疗联合会诊系统搭建 ， 并在多地开通5G远程会诊、移动诊疗业务 。
根据财报 ， 中兴通讯一季度末货币资金余额达到379.12亿元 ， 同比增长26.98% ， 较2019年末增长13.82% ， 主要由于今年2月3日其定增发行完成 。 对此 ， 有券商分析称 ， 随着其定增、中票、超短融落地 ， 中兴通讯资金实力将持续增强 ， 有利于维持高强度研发支出 。
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2020年一季度财报截图
在5G等新基建加速的背景下 ， 中兴通讯表示 ， 将积极参与运营商5G新基建布局 ， 持续扩大5G产能；同时强化与行业头部企业合作 ， 在能源、交通、金融、政务等社会民生重点行业推进数字化转型 。
据中兴通讯介绍 ， 截至今年一季度末 ， 其连续规模中标国内三大运营商5GRAN、5G SA核心网及5G承载等集中采购项目 ， 在国内多个城市打造5G标杆网络 ， 实现超千兆连续覆盖体验；在欧洲、亚太、中东等主要5G市场开展5G商用部署；光网络整体及接入、城域、骨干三大领域市场份额保持良好增速 。
4月24日 ， 中国电信和中国联通2020年5G SA新建工程无线主设备联合集中采购公示中标候选人 ， 华为、中兴通讯、爱立信和大唐移动中标 ， 本次集采规模共约25万座5G站 。 业内人士表示 ， 华为、中兴在集采中表现不俗 ， 两者份额或将超8成 。
更早之前 ， 在3月底揭晓的中国移动5G SA二期无线网主设备集采中 ， 华为、中兴通讯、爱立信和中国信科（大唐移动）分别获得了57.2%、28.7%、11.5%和2.6%份额 ， 华为和中兴两家占比达86% 。
中兴通讯在发布上述业绩时透露 ， 其已与合作伙伴共同探索了86个5G创新应用场景 ， 开展超过60个示范项目 ， 与多家龙头企业建设5G+智能制造示范工程等 。 终端领域 ， 发布旗下首款5G视频手机中兴天机Axon 11 ， 联合运营商进入日本5G终端市场 。
"仍未完全走出困境"
在2018年经历美方巨额罚款后 ， 中兴通讯去年实现了扭亏为盈 ， 营收也达到上市以来的最高水平 。
中兴通讯3月27日发布的2019年财报显示 ， 营收907.4亿元 ， 同比增长6.1%；归属于上市公司普通股股东的净利润51.5亿元人民币 ， 同比增长173.7%；毛利率为37.17% ， 同比上升4.26个百分点 。
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2019年财报截图
在4月17日的2019年业绩说明会上 ， 中兴通讯董事长李自学表示 ， 2019年该公司达成了恢复期目标 ，2020年起 ， 该公司将正式迈入战略发展期 ， 将继续加强5G研发投入、技术创新和市场突破 。
不过他也提到 ， 中兴通讯的2019年是"谨慎、艰难、扎实"的一年 。 自2018年罚单风波后 ， 该公司仍未完全走出困境 ， 内部员工和外界对其信心仍然在恢复过程中 。
根据中兴通讯财报 ， 去年运营商业务营收占其总收入的七成以上 ， 同比增长16.7% ， 主要是由于国内外FDD系统设备、国内外5G系统设备营业收入同比增长所致；但其消费者业务下滑超过两成 。
而在中兴通讯业绩说明会上 ， 聚焦主业成为多位高管反复提及的要点 。
据中兴通讯首席运营官谢峻石介绍 ， 去年中兴通讯做了大量工作 ， 把非主业、不盈利的子公司坚决剥离；市场潜力小的、长期不盈利的产品和国外市场筛减 ， 由此能带来主营业务利润实现较大提升 。
因此 ， 运营商业务明显增长 ， 消费者业务明显下降也是其聚焦主业的反馈 。
除此之外 ， 在不同地区市场方面 ， 中兴通讯除欧美及大洋洲地区的营收同比下滑外 ， 其它市场的收入都在上升 ， 中国市场同比增长7% ， 非洲市场增长超过30% 。
但谢峻石在业绩说明会上表示 ， 该公司在海外市场不会盲目扩张 ， 主要聚焦在主流客户和主流产品上 。
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2019财报截图
中兴通讯在2019年财报中介绍称 ， 其具备很强的芯片设计和开发能力 ， 7nm芯片规模量产 ， 已在全球5G规模部署中实现商用 ， 下一代5nm芯片正在导入 。
在研发投入方面 ， 中兴通讯表示 ， 其2019年高强度投入技术研发 ， 研发费用占营收比重为13.83%达125.5亿元 ， 比上年同期增长15.06%；研发人员数量为28301人 ， 占比为40.39% 。
不过 ， 在业绩说明会上面对投资者提问时 ， 其首席运营官谢峻石坦承 ， 过去三年来 ， 该公司年均研发投入121亿元 ， 但并未快速转化成盈利 ， 这是一个尖锐、不可忽视的问题 。
在谈及如何将技术领先转化成市场领先时 ， 谢峻石表示 ， 在市场占有率方面还有提升空间 ， 目前中兴的行业规模排名第四 ， 如果市占率有2-3个点的提升 ， 规模效益就能体现出来 。
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2019年财报截图
关于未来国内市场份额方面 ， 中兴通讯副总裁崔丽在上述业绩发布会上表示 ， 该公司的目标是未来5G端到端、基站全频段、接入网、承载网及核心网各产品市占率可达35%以上 。
她补充指出 ， 从目前的5G到未来的6-7G传统通信领域中 ， 每一个十年的积累才能带来下一场通讯革命 。 技术竞争力的发展趋势很难逆转 ， 中兴、华为等国内厂家还享受着国内的创新活力、人才和市场红利 ， 跟国外竞争对手在技术的差异会进一步拉大 。
因此 ， 5G将大规模部署也将成为中兴通讯的机遇 。
该公司董事长李自学在财报中展望2020年时提到 ， 今年将继续推进技术创新和市场突破 ， 进一步布局国内外5G市场 。 在产品研发上 ， 将在5G、承载等核心产品和芯片上坚决投入 ， 实现关键技术领先 ， 加强产品安全 ， 确保商业可持续；在公司治理上 ， 加强合规管控建设 ， 规范经营 ， 树立良好的国际形象 ， 增进国内外客户的信任 。
值得注意的是 ， 按照工信部的规划 ， 预计2020年全国将新建50万座5G基站 。 但根据其日前公布的数据 ， 截至今年3月底全国已建成的5G基站19.8万个 ， 一季度受疫情等影响新建数量预计不足7万座 。
因此 ， 即使按照保守规划的今年新建50万个5G基站 ， 后三个季度的建设量也将是一季度的6倍 。
目前 ， 三大运营商5G网络建设正在加速 ， 中国联通、中国电信力争在第三季度结束之前完成5G年度部署目标 ， 中国移动更规划在第四季度建成全球规模最大的5G SA网络 。
在此背景下 ， 工信部要求企业进一步优化工作流程 ， 抢抓工期 ， 集中资源力量加快5G网络的建设步伐 ， 同时鼓励产业链上下游企业加强协同 ， 优化5G研发测试 ， 保障5G网络的建设质量 ， 推动独立组网（SA）模式设备不断成熟完善 ， 加快非独立组网（NSA）向独立组网（SA）过渡 。
中兴通讯在上述业绩说明会上也提到 ， 目前其国内五大生产基地都已经恢复生产 。 虽然疫情仍在海外蔓延 ， 但海外对于中兴供应链的影响可控 ， 其已经对国内接下来的发货高峰做好了准备 。
2019年财报显示 ， 其已在全球获得46个5G商用合同 ， 覆盖中国、欧洲、亚太、中东等主要5G市场 ， 与全球70多家运营商展开5G深度合作 。
【#中兴通讯#研发投入未快速转化成业绩，中兴董事长直言未完全脱困】对比来看 ， 观察者网查询公开数据发现 ， 截至2月20日 ， 华为已获得91个5G商用合同；截至4月26日 ， 爱立信已获89个5G商用合同；截至2月10日 ， 诺基亚获得67个5G商用合同 。
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