中概股加速逃离美股：下一个是58同城？
中概股正在加速逃离美股市场 。从疫情引发美股震荡 ， 到针对中概股的密集做空 ， 再到中美经济硬脱钩的持续推进 。 滞留在美国股市里的中概股 ， 被迫面临着越来越高的市场风险 。所以当陈欧终于得偿所愿完成聚美优品的私有化 ， 他可能也会意识到自己又一次引领了风潮——打响了2020年中概股退市潮的第一枪 。看起来 ， 打响第二枪很有可能会是58同城 。北京时间4月20日晚间 ， 58同城宣布 ， 公司董事会已成立一个特别委员会 ， 对本月初收到的私有化要约 ， 或公司可能采取的其他替代性战略选项进行评估 。 该特别委员会由两名独立董事组成 ， 分别为杜瑞璞（Robert Frank (Bob) Dodds Jr）和董莉（Lily Li Dong） 。加速推进私有化评估58同城对私有化很上心 ， 推进私有化评估也非常积极 。4月2日 ， 58同城宣布收到来自鸥翎投资(Ocean Link)的非约束性收购要约 ， 以每股A类或B类普通股27.50美元现金 ， ADS 55美元的价格收购公司全部流通普通股 。根据4月2日收盘价 ， 鸥翎投资55美元/美国存托股票收购意味着溢价4.24% ， 即交易总额将超过80亿美元(约合人民币567亿元) 。58同城董事会表示：“将会尽快对此要约进行评估 。 ”让人意外的是 ， 这个“尽快”真的非常快 。4月13日 ， 58同城即宣布 ， 任命杜瑞璞和董莉为公司独立董事 。 杜瑞璞是得璞资本联合创始人及董事总经理 ， 有着丰富的并购、IPO负责经验 ， 而董莉当前为易鑫集团(HK:02858)的独立非执行董事兼审计委员会、薪酬委员会及提名委员会成员 ， 同样有着丰富的财务经验 。4月20日 ， 58同城成立由两人组成的特别委员会 。 一连串动作可谓马不停蹄 ， 急不可耐 。58同城并不缺钱虽然看起来对私有化邀约很上心 ， 但事实上58同城并不缺钱 。2015年不惜亏损 ， 完成对赶集网和安居客的收购之后 ， 58同城的盈利能力飙升 。 2017年之后净利润更是频频出现三位数增长 。 到2019年 ， 归母净利润同比增长297.02%至84.53亿元 ， 这个利润表现比“中国互联网老三”美团2019年的46.6亿元都要强的多 。58同城似乎并没能适应移动互联网时代 ， 在贝壳找房和BOSS直聘等新兴势力崛起的过程中 ， 其主营的房产和招聘业务不断受到冲击 ， 用户和雇主加速逃离 。 长远来看 ， 其增长潜力不足 ， 没有多少市场想象力可言 。但是近三年赚的多、花的少 ， 58同城当前确实不差钱 ， 截至2019年末 ， 账面上现金及现金等价物高达53亿元 。3月国内疫情得到初步控制 ， 58同城就开始了大手笔的投资活动 。3月24日晚间,58同城宣布,与二手车电商平台优信集团签订协议,以1.05亿美元收购优信拍业务相关资产；3月31日,58同城与58爱房宣布,向重庆房产经纪企业“到家了”共同投资5亿元 。总之 ， 现在的58同城并不缺钱 ， 甚至比绝大多数互联网企业都要过的轻松 ， 从处境上来看当前的58同城并没有充足的理由接受投资或者收购 。到底谁看上了58同城？买卖能不能做成 ， 说到底还是要看买卖双方的意愿 ， 卖家是谁很重要 ， 买家是谁同样重要 。4月初向58同城发出非约束性收购要约的是鸥翎投资 ， 这是一个资本市场中的低调玩家 。梳理网络公开信息可知 ， 鸥翎投资创立于2016年上半年 ， 由江天一和郑南雁两人联合发起建立 。 2016年8月 ， 梁建章和张弛相继加入鸥翎 ， 为其带来了携程和泛大西洋投资集团两大财团的强力支持 。其中 ， 郑南雁曾是梁建章的得力干将 ， 也是铂涛集团的创始人 ， 而江天一与张弛曾一起供职凯雷投资集团 ， 而凯雷同样也是铂涛集团的联合创建者 。所以向58同城发出非约束性收购要约的鸥翎投资 ， 本质是携程系资本 。 事实上单凭鸥翎投资本身 ， 并没有能力掏出80亿美元完成对58同城的私有化 。CVSource投中数据显示 ， 截至2019年末 ， 鸥翎投资共管理2个基金 ， 管理规模为1-10亿人民币 。 据投中网报道 ， 知情人士称：“鸥翎投资打算主要用股本及可能的债务资本来支付对价 ， 至于具体是否可以完成 ， 尚不清楚 。 ”总的来看 ， 这次收购要约如果达成 ， 很可能结果就会变成58同城和携程相互持股 ， 双方达成深度战略合作 。携程与58同城同病相怜携程近几年的遭遇和58同城有几分同病相怜 。在2015年成功合并去哪儿之后 ， 阿里的飞猪和美团酒旅却蹦了起来 ， 对携程形成了新的威胁 。面对两个携生态优势步步紧逼的强大对手 ， 携程赚一年、亏一年 ， 付出巨大的资金成本 。 通过联手百度、腾讯 ， 才勉力维持住OTA头部阵营的地位 。2019下半年 ， 百度为了让财务报表显得好看一些 ， 果断抛售掉手中近1/3的携程股份 ， 狠狠给其来了一记背刺 ， 让携程股价大打折扣 。疫情爆发 ， 2020年春节期间整个旅游业的直接损失在5500亿元左右 ， 至今尚未完全恢复 ， 携程遭遇迎面痛击 。 期间 ， 全球OTA老大缤客抛售掉手中3%的股份以图自救 ， 让整个OTA行业人心惶惶 ， 弥漫着一片绝望情绪 。在国内疫情高峰期 ， 2月24日携程高级副总裁兼商旅CEO方继勤说：“危中求机 熬过严冬是春天 。 ”但国内疫情控制住以后 ， 全球疫情不断蔓延 ， OTA的恢复一再受挫 ， 更别提“报复性反弹” 。没有迎来“春天”的携程 ， 正在尝试自己创造“春天” 。向58同城提出私有化要约 ， 看似是要再花出去很大一笔钱 ， 在失血中大出血 。 但如果58同城真的同意了这波交易 ， 双方互换股权 ， 58同城手里的余钱反而有可能大大缓解携程眼前的危机 。长远看 ， 国内最大的本地分类信息巨头和中国的OTA领军者牵手 ， 双方的奇妙耦合无疑会大大拓宽各自的想象力空间 。绝境之中 ， 携程把手伸向58同城 。 短期看 ， 是想让兄弟拉自己一把；长期看 ， 是想和同病相怜的难兄难弟报团取暖 ， 一起走的更远一些 。问题只在于 ， 在巨大的风险面前 ， 姚劲波会更在意眼前的风险 ， 还是更看重长远的未来 ， 是否真的愿意拉兄弟一把 。文/刘旷公众号 ， ID：liukuang110
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