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即将步入“迎峰度夏”，煤价还会再跌吗？

即将步入“迎峰度夏”，煤价还会再跌吗？
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时隔4年再次击穿500元/吨大关、行业亏损面达到40%以上 ， 多家主流企业联合限产保价……连日来 ， “跌跌不休”的煤价引发一系列连锁反应 。
采访人员了解到 ， 受新冠肺炎疫情影响 ， 下游市场消费疲软 ， 且目前仍未恢复至往年的正常水平 ， 煤炭需求与价格均受抑制 。 尤其是3月以来 ， 煤炭市场价格加速下降 ， 自2016年8月后首次降至500元/吨以下 。 供大于求的压力之下 ， 行业开启自救行动 ， 希望通过联合减产、加速签订电煤长协、停止“非理性营销”等方式止跌企稳 。
国际疫情形势尚未明朗 ， 需求会否继续受限？5月将迎“迎峰度夏”筹备期 ， 市场能否有所好转？这一次 ， 煤价保得住吗？
（文丨本报采访人员朱妍）
实际执行价逼近红色区域 ， 行业亏损加剧
根据国家发改委、中国煤炭工业协会、中国电力企业联合会及中国钢铁工业协会在2016年发布的《关于平抑煤炭市场价格异常波动的备忘录》 ， 2016-2020年期内 ， 均将建立价格异常波动预警机制 。 以上下波动为参照 ， 动力煤价格划为三个区间：波动幅度在6%以内 ， 为价格正常的绿色区域；波动幅度在6%-12% ， 划入轻度上涨或下跌的蓝色区域；波动幅度达到12% ， 划入价格异常的红色区域 。 以2017年为例 ， 三个区域的价格分别为500-570元/吨、470-500元/吨、600元/吨以上或470元/吨以下 。
近日 ， 煤价一度跌至蓝色区域 。 截至4月17日 ， 秦皇岛港5500大卡动力煤主流平仓价降至485元/吨 ， 自3月以来累计下跌85元/吨 ， 降幅为15%；4月15-20日 ， CCTD环渤海动力煤Q5500K现货参考价连续6天为498元/吨 ， 较年初的559元/吨下跌约11% 。 而在2016年供给侧改革之后 ， 国内煤价基本未跌破过540元/吨 ， 上一轮出现低于500元/吨的价格 ， 还是在2015年-2016年8月期间 。
“一般来说 ， 实际交易价格要再减10-15元 ， 相当于执行价在470元/吨左右 ， 其实已徘徊在红、蓝区域的分界线 。 ”易煤研究院总监张飞龙称 。
另据中国煤炭经济研究会统计 ， 年初以来 ， 煤炭市场均价为553.4元/吨 ， 同比下降56.8元/吨 。 在鄂尔多斯、榆林等主产地 ， 动力煤价格普遍下跌90-100元/吨；块煤受区域内建材、煤化工阶段性补库支撑降幅略缓 ， 但也下降30-50元/吨不等 。
受此影响 ， 行业亏损加剧 。 前2个月 ， 全国规模以上煤炭企业利润总额同比下降45.6% ， 行业亏损面达到42.3% 。 “部分企业反映 ， 由于3月份以来煤炭价格大幅快速下滑 ， 已跌至盈亏平衡点附近 ， 企业应收账款增加 ， 现金流紧张 ， 经营压力进一步加大 。 ”中国煤炭经济研究会方面称 。
3月发电量同比下滑 ， 原煤产量却创新高
是什么让煤价一跌再跌？多项分析一致指向“供过于求”的市场现状 。
张飞龙表示 ， 受疫情影响 ， 一季度下游消费持续低迷 ， 且上游复工复产速度快于下游 ， 进一步加剧阶段性供应过剩的局面 。 “以北方港为例 ， 开年以来吞吐量连续减少 ， 库存水平却率创新高 。 最夸张时 ， 整个港口只有10来条船 ， 相当于一个空港状态 。 ”
国家发改委、国家统计局公布的最新数据也显示 ， 煤炭市场供求形势宽松 。 从发电量看 ， 一季度全国规模以上工业发电量同比下降6.8% ， 火电发电量同比下降8.2% ， 其中3月份发电量同比下降4.6% 。 其中 ， 电力、钢铁和化工等六个主要耗能行业的能源消费量下降3.2% ， 回落6.5个百分点 。 但同时 ， 3月原煤产量却创下近年新高 。 一季度 ， 原煤产量8.3亿吨 ， 同比下降0.5% ， 接近上年同期水平 。 其中3月增长9.6% ， 增速比上年同期加快6.9个百分点 。
“此外 ， 煤炭进口量高速增长 ， 也对价格产生极大影响 。 今年一季度煤炭进口达到9578万吨 ， 同比增长28.4% ， 增速比上年同期加快30.2个百分点 。 ”一位行业资深人士告诉采访人员 ， 受国际疫情形势冲击 ， 进口煤价格已现下跌 ， 加上国内外煤进口煤到港价一旦低于成本 ， 势必倒逼国内煤炭继续降价 。 “进口煤若是亏着卖 ， 国内价格势必更加撑不住 ， 所以大家都在观望 。 ”
该人士还表示 ， 在2020年煤电长协签订不理想、现货价与长协价大幅倒挂等背景下 ， 煤价“危机”被进一步放大 。 “包括六大发电集团在内 ， 今年不少电力企业均未完成长协签订 。 一方面 ， 双方围绕是否保持535元/吨的基准价等问题 ， 本来就博弈已久；另一方面 ， 电厂日子也不好过 ， 六大发电集团年初以来累计耗煤量同比下降15.9% 。 “电煤履约率难以保证 ， 各大煤企不得不降价促销 ， 以量补价、抢占市场 ， 这也是影响煤价的原因之一 。 ”
【即将步入“迎峰度夏”，煤价还会再跌吗？】二季度走势强于一季度 ， 但价格仍待观望
采访人员了解到 ， 行业现已出手自救 。 中国煤炭运销协会等多家组织发出紧急通知 ， 呼吁煤企限产保价、理性营销 ， “坚持低于成本不生产、没有订单不生产、不收到货款不发货”；神华、中煤等龙头煤企联合宣布保价 ， 5500大卡规格的动力煤售价不得低于485元/吨；国内12家大型无烟煤生产企业、焦煤行业协会双双倡议 ， 依据各企业一季度日均产量 ， 实施减产10%的生产措施……近一周来 ， 重点电厂、沿海电厂的库存均出现小幅下降 ， 利好因素开始积聚 。
“措施可否真正起效 ， 价格能不能保住 ， 目前仍待观望 。 ”上述行业人士坦言 ， 相比“稳价格” ， 国家层面更看重“保供应” 。 市场反应存在一定的滞后性 ， 若集体限产减产 ， 后续需求一旦上来 ， 产能则有可能跟不上 ， 进而造成局部区域、局部时段的供应短缺、价格波动 。 “用好’10%’ ， 可以稳定煤价 ， 用不好甚至加剧波动 。 ”
张飞龙也称 ， 市场虽现利好 ， 但仍未扭转弱势下跌的局面 ， 也未看到支撑行情企稳的明显动力 ， 供求结构才是影响价格的关键 。 “通常 ， 4月是煤炭需求的全年季节性低点 。 在此周期内 ， 如果去库存情况理想 ， 5月将迎来一波强烈采购 。 即将进入‘迎峰度夏’筹备期 ， 但目前来看 ， 5月这波补库需求很有可能被提前透支 ， 从而导致价格继续低迷 。 ”
不过 ， 也有部分机构预测 ， 在4月维持下跌态势的基础上 ， 5月煤价有望逐步稳企 。 “4月以来全社会用电量保持正增长 ， 进出口形势进一步改善 ， 这些都显示出下一阶段我国经济将会延续回升改善、持续向好的态势 。 ”中国煤炭经济研究会发布分析报告称 ， 随着工业生产及社会秩序的恢复 ， 二季度电煤消耗预计同比基本持平或略有回升；受基础设施投资增长拉动 ， 钢铁、建材行业主要产品需求或快速走强 。 “预计二季度煤炭市场或将止跌趋稳 ， 走势将强于一季度 。 ”
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出品|中国能源报（ID：cnenergy）
责编|李慧颖


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