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商品期货收评分析-20200423

焦炭
基本面：焦企回到微利状态预计后续供应稳中略微；钢厂按需采购为主 ， 港口观望情绪仍较重交投不积极；整体看 ， 目前钢厂利润维持较好水平 ， 后续焦炭第一轮提涨有望落地 ， 盘面近期或维持1650-1750区间波动 。 焦炭有望在4月迎来一波去库周期 ， 但一方面月差、焦/煤比值均中性 ， 估值并不低；另一方面近期高炉利润下滑 ， 尤其是热卷厂 ， 钢厂采购意愿难提升 ， 贸易商也由于进口资源的倒灌影响 ， 投机需求偏弱；此外 ， 4月焦化厂面临产能净增局面 。
【商品期货收评分析-20200423】技术分析：焦炭2009合约 ， 早盘开盘后 ， 期价出现拉升 ， 上方测试1720一线压制 ， 尔后承压回落 ， 收带上影阴线 ， 仓量增加 ， 空头杀跌明显 ， 目前来看 ， 期价处于反弹到位后的回落 ， 与我们昨日预期一致 ， 承压应有持续回落实现 。 30日均线存在压制 。
操作建议：依昨日提示无法突破1700-1720一带介入空单 ， 早盘我们已于1713一线介入了空单 ， 常规止损持有中 。
商品期货收评分析-20200423
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螺纹
基本面：目前钢材市场供需结构的情况未有实质改变 ， 供给阶段性过剩的局面仍在持续 。 尽管库存下降出现向好的势头 ， 螺纹本周库存下降131.49万吨 ， 热卷库存下降22.99万吨也缓解了市场压力 。 但是从基本面看 ， 上周钢厂产量继续回升 ， 螺纹钢产量上涨17.93万吨 ， 热卷产量下降0.65万吨 ， 总体产量处于快速回升状态 ， 而库存依然高位 ， 供给仍不断带来压力 。 其次全球各个国家推出刺激经济的措施 ， 应对疫情对全球社会、经济、金融带来的影响 ， 全球市场的救市行动 ， 仍对后期期价带来支撑 。 尽管国家统计局公布的GDP下降6.8% ， 以及房地产数据均呈下降状态 ， 但是随着国内疫情大幅好转 ， 基本解除限制措施 ， 3月的经济数据出现明显的好转 。 以及中国央行下调存款准备金率和存贷款利率 ， 这对整体的市场需求复苏的预期带来较强的支撑 。 在下游需求方面看 ， 钢材消费用量较之前有明显恢复 ， 上周建材消费量数据继续创出单周最高水平 ， 为市场带来支撑 。 不过疫情在全球扩散 ， 欧美疫情仍在持续大规模蔓延 ， 各国的管控措施也逐步升级 ， 市场仍对全球经济的放缓感到担忧 。 同时opec+达成减产协议 ， 但仍不能改变油市过剩的格局 ， 并且5月交割原油价格跌成负值 ， 大宗商品市场的恐慌仍抑制价格上涨 。
技术分析：螺纹2010合约 ， 期价早盘开盘后 ， 期价回升 ， 高点触及3388一线 ， 承压后期价回落 ， 回落阶段下破均线系统 ， 收带影阴线 ， 仓减量增 ， 目前来看 ， 上方压制明显 ， 承压应有持续回落实现 。 60日均线存在压制 。
操作建议：依昨日提示 ， 3400一线并未触及 ， 早盘我们于3378一线已介入空单 ， 常规止损持有中 。
商品期货收评分析-20200423
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铁矿
基本面：4月22日铁矿港口成交220.3万吨 ， 环比上升24.3% 。 普氏铁矿石62%指数涨0.6报84.2美元；日照港金步巴粉涨4报605 ， 折盘面686；上期澳洲发货总量1703.1万吨 ， 环比增加195.2万吨达至今年次高水平 ， 较今年周均高212.5万吨 。 澳矿发运增量主要来自于力拓冲量;BHP由于新增检修发运量回落至均值水平 ， FMG季末冲量结束后发运量同样连续四周下降；巴西发货总量624.4万吨 ， 环比上期增加151.7万吨 ， 为三月份以来阶段性高点；巴西主要矿山发运量目前均处于上行通道中 。 需求方面 ， 下游钢材产量继续回升 ， 铁矿需求坚挺 。 铁矿港口小幅累库 ， 澳巴发运量大幅上升 ， 供应压力增大 ， 但同时需求表现坚挺 ， 供需两旺 ， 供需矛盾不明显 。 周度高频数据变化较快 ， 短线继续跟踪发运及下游生产情况 。
技术分析：铁矿2009合约 ， 早盘开盘后 ， 期价回升 ， 高点触及617.5一线 ， 承压回落 ， 下破10日均线 ， 低点触及601.5一线 ， 带影阴线 ， 仓量缩减 ， 整体来看 ， 上方615-620一带压制明显 。 10月均线也存在压制 。
操作建议：依昨日提示 ， 615-620一线无法有效突破可介入空单 ， 早盘我们已于615一线介入了空单 ， 常规止损持有 。
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甲醇
基本面：西北市场整理为主 。 北线地区1350-1380元/吨 ， 部分货源供给烯烃；南线地区1350-1400元/吨 。 鲁南市场继续下滑 ， 因区域内部分装置停车或半负荷 ， 今日报价不多 ， 近期成交一般 。 鲁北市场弱势整理 ， 市场商谈参考1460-1470元/吨 ， 关注主产区商谈动态 。 港口各周期逢低采购积极 ， 随期货波动 ， 商谈及成交重心下移 ， 全天整体成交活跃 。 本周国内甲醇市场整体表现弱势 ， 内地、港口均有不同程度下跌 ， 其中内中原期货研究所7地补跌前期 ， 且前期部分停车装置重启进一步利空 ， 关注内地整体出货情况 。
技术分析：甲醇2009合约 ， 受美原油反弹影响 ， 期价高开高走 ， 上穿5日均线 ， 高点触及1740一线 ， 仓量缩减 ， 目前来看期价整体处于低位运行 ， 短期持续反弹应有难度 。
5周线存在压制 。
操作建议：依昨日提示 ， 1600-1630并未下破 ， 早盘已于1695一线追了多单 ， 上方压制关注1750-1760一带 ， 承压注意止盈操作 。
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棕榈油
基本面：美国5月原油期货到期交割 ， 由于需求不振库存爆满 ， 引发金融挤压 ， 油价跌至负值区间 ， 昨日国内油脂承压下行 。 昨日MPOA数据显示马来前20日棕榈油产量环比增加25% ， 在当前疫情和原油大跌背景下 ， 棕榈油供大于求凸显 。 上周油厂压榨量158万吨 ， 油厂开机率仍然不高 ， 豆油、棕榈油库存持续下降 ， 现货排队提油现象仍存 ， 远月基差成交良好 ， 油厂挺价 。 受低开机率的影响油脂现货价格较强 ， 豆油棕榈油库存持续下降 ， 天津 ， 华东和广西排队提货现象还在 。 5-7月份大豆到港量巨大 ， 加上当前南美大豆进口压榨利润较高 ， 抑制油脂上行空间 。 油脂再度进入弱势区间 ， 预计接下来将进入弱势下行 。
技术分析：棕榈油2009合约 ， 受美原油反弹影响 ， 期价早盘小幅高开 ， 下方测试4420一线支撑后 ， 期价回升 ， 收带影小阳线 ， 仓量增加 ， 目前来看 ， 期价小幅回升 ，
力度有限 ， 预计承压应有持续回落实现 。 上方5日均线处存在压制 。
操作建议：昨日4470一线空单 ， 早盘回落阶段4430一线已止盈 ， 盈利30个点 ， 明日回升承压阶段亦可介入空单 。
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白糖
基本面：隔夜国际ICE原糖跟随原油反弹 ， 但略显疲弱 ， 主力07月合约报收10.05 ， 跌0.01美分 。 市场的忧虑依然是来自于需求下降和食糖产量预期剧增的拖累 。 近期市场整体处于原油崩跌带来的资金恐慌中 ， 价格波动较大 。 且贸易上受疫情影响 ， 销售不不顺畅 。 技术上原糖跌破15年低点后 ， 关注9.77美分/磅是否形成新的支撑 。 国内糖市昨日期现共振下跌 ， 郑糖下破5100关口后资金开始争夺 。 期现基差继续走强 。 一方面当前原糖仍处于下破后的低位震荡态势 ， 一方面市场需求仍处在忧虑当中 。 且进口关税即将可能到期恢复50%也不利于内糖价格 ， 糖价下挫运行为主 。 不过破成本的运行一般时间不会太长 。 当前市场资金净空较强 ， 压制盘面 。
技术分析：白糖2009合约 ， 早盘受美原油影响 ， 期价高开 ， 尔后小幅回落 ， 低点触及5138一线后回升 ， 收带影小阳线 ， 仓增量减 ， 目前来看 ， 期价小幅反弹 ， 力度不大 ， 关注5100一线支撑有效性 ， 若不能有效支撑 ， 则下方支撑关注5000-5050一带 。
操作建议：关注5100一线支撑有效性 ， 低多为主 。
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豆粕
基本面：昨日沿海豆粕价格2890-3080元/吨一线 ， 波动10-30元/吨 。 国内沿海一级豆油主流价格5520-5700元/吨 ， 波动20-50元/吨 。 豆粕期货价格高开高走 ， 豆粕成交略有增加 ， 总成交11.507万吨 。 豆油期货价格上涨 ， 豆油成交放量 。 隔夜CBOT大豆期货价格震荡收长 。 近期国内大豆到港量有所增加 ， 油厂压榨量回升 ， 豆粕供应紧张的市场氛围逐渐消散 。 同时受大豆成本下跌带动 ， 国内豆粕期货价格有所回落 。 不过不过目前国内豆粕需求仍然表现不错 ， 且养殖需求即将迎来旺季 。 因此未来三个月国内豆粕供需预计将呈供需双增的格局 。
技术分析：豆粕2009合约 ， 早盘开盘后 ， 期价回落 ， 测试5日均线支撑 ， 受支撑后期价回升 ， 高点触及10日均线处 ， 收带脚阳线 ， 仓增量减 ， 目前来看 ， 期价连续反弹 ， 下方支撑明显 ， 同时上方20周线存在压制 。
操作建议：本周二2724一线介入的多单 ， 上方压制关注2780-2800一带 ， 承压注意止盈操作 。
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