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『原油宝』疫情蔓延，茅台派发上市后最高分红！茅台年报最强看点在这( 二 )


看点三、白酒行业格局生变
茅台年报显示 ， 2019年 ， 白酒行业加速推进供给侧结构性改革 ， 随着去产能和调结构的逐步深化 ， 行业总体呈现产出规模稳中有降、产出效益逐步提升的新特征 ， 具有品牌、品质、渠道等优势的酒企 ， 处于竞争上游 ， 引领行业不断实现高质量发展 。
根据国家统计局数据 ， 2019年 ， 全国规模以上白酒企业完成酿酒总产量785.95万千升 ， 同比下降0.76%；实现销售收入5617.82亿元 ， 同比增长8.24%；实现利润总额1404.09亿元 ， 同比增长14.54% 。
看点四、危机时刻 ， 海量货币储备释放“熨平周期”效应
时光回到2001年 ， 茅台正式登陆A股市场 。 这一年 ， 茅台实现营业收入16亿元 。 从16亿起步 ， 到2010年茅台突破百亿关口（116.33亿元）足足花了10年时间；从100亿元规模 ， 到2019年逼近900亿关口 ， 时间则只用了9年 。
对比分析过去19年来的“字头”跳动数据 ， 我们明显可知 ， 作为体大力健的巨人 ， 茅台每一次跨步背后 ， 是百亿规模的财富增长 。
本次年报显示 ， 茅台的货币资金数字高达1010.398亿元 。 在疫情在全球蔓延、经济危机威胁加剧的当下 ， 茅台的充裕资金实力 ， 为其应对可能面临的环境剧变带来了强大的支撑和自信 。
居安思危 。 经济环境复杂的转型期 ， 充足的现金流 ， 对企业加速发展或应对波动而言 ， 至关重要 。 坊间所言茅台账上趴了“过多”“闲钱”一说 ， 在2020年的环境下 ， 显然失去了更多依据 。 千方百计熨平经济下行周期的压力 ， 对于拥有优质产品和海量货币储备的茅台而言 ， 显然比很多企业更有底气 。
“质量、安全、环保 ， 是茅台发展的三条生命线 ， ”茅台集团党委书记、董事长高卫东经常提到这句话 ， 亦是茅台始终关注的焦点 。
年报显示 ， 茅台众多重大基建项目正在抓紧实施 。 从坛厂片区8万吨系列酒包装车间、仁怀市有机高粱基地示范点、“十三五”中华片区茅台酒技改工程及配套设施、智慧茅台顶层设计 ， 到强化工匠培养等等 ， 从这些项目内容看 ， 茅台正在利用其财务状况良好的优势 ， 加快后劲培育 ， 为未来新的峰值来临做好充分准备——这一系列布局 ， 显然是在更高站位下 ， 所进行的深远安排 。
2020年 ， 全球企业正在面临一次大考 。 从海内外市场反馈的信息分析 ， 以优质产品为核心 ， 以自找短板为抓手 ， 贵州茅台未来新一轮成长 ， 将更令人瞩目 。
看点五：暴赚20亿私募还在加仓
去年三季报 ， 深圳市瑞丰汇邦资产管理有限公司-瑞丰汇邦三号私募证券投资基金 ， 以持股数量为364.66万股 ， 位居其第七大流通股东；深圳市金汇荣盛财富管理有限公司-金汇荣盛三号私募证券投资基金 ， 以341.34万股的持股数 ， 位居其第九大流通股东 。
深圳市瑞丰汇邦资产管理进入贵州茅台的时间是2018年四季度 ， 那时候茅台处于一个相对低潮 。 按当时的价格算 ， 该私募在贵州茅台上赚取的利润可能超过20亿 。 而金汇荣盛财富管理则是去年二季度进入 ， 盈利应该也有近50% 。
值得注意是 ， 两大私募还有加仓 。 深圳市瑞丰汇邦资产管理有限公司-瑞丰汇邦三号私募证券投资基金年末持有贵州茅台365.7384万股 ， 相比去年三季报又增持了1万多股 ， 折合人民币则超过1000万元 。 深圳市金汇荣盛财富管理有限公司-金汇荣盛三号私募证券投资基金342.2151万股 ， 同样也是增持将近1万股 。
看点六：净资产收益率未现大起伏
贵州茅台之所以能涨 ， 之所以能够成为投资者的信仰 ， 很大程度上是因为他很多年以来一直保持着超高的净资产收益率 。
2018年该公司的净资产收益率隔了四年之后 ， 重新回到30%以上之后 ， 2019年仍维持在这个水平 。 而且从盈利质量来看 ， 也非常亮眼 。 其经营活动现金净流量达到了452亿以上的水平 ， 远超其净利润水平 ， 以往年度也多是如此 。


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