[中国基金报]全球规模跌破三万亿，两千亿大出逃！对冲基金遭巨额季度赎回( 二 )
根据彭博获得的该公司致投资者的信函 ， 去年年底撤回投资的客户将以现金形式获得其中的88% 。 剩余12%将以新设立实体股票的形式进行分发 ， 该实体持有“在一定程度上流动性受限的”资产 ， 可能需要时间才能卖出 。 信函指出 ， 3月31日或之后赎回的投资者可能也需遵守类似的条款 。
据悉 ， 该基金原亿万富豪StanDruckenmiller的交易员所创立 ， 已连续亏损两年 ， 去年曾遭投资10亿美元的赎回 。
在宏观对冲基金面临赎回危机的同时 ， 专注不良资产管理的困境信贷基金（Distressedandcreditspecialistsfunds）却一直在积极筹集资金 ， 以抓住抛售带来的机遇 ， 一季度该类基金出现了约15亿美元的资金流入 。
近期 ， 市场大跌下优质资产面临折价 ， 许多优质公司也因现金流紧张而寻求股东入股或债务注资 ， 不良资产行业面临一定机遇 。
除了对冲基金外 ， 不良资产行业的其他类型基金也正在积极募资 。
据彭博新闻社报道 ， 橡树资本近期正在为其不良债务投资基金募资150亿美金 ， 旨在从新冠病毒施虐冲击经济金融体系方面后获利 。 太平洋投资管理公司正在为其自己有史以来最大的不良债务基金筹集至少30亿美元 。 Highbridge正在启动两个基金 ， 总额约为25亿美元 。 Cerberus计划将其新的压力和困境信贷基金的规模几乎增加三倍 ， 达到7.5亿美元 。
基金赎回加剧股市抛售
对冲基金形势严峻
通常 ， 对冲基金经理们会持有一定现金类资产作为缓冲 ， 以应对可能出现的赎回 。
BluebayAssetManagement策略分析师TimothyAsh在三月底曾表示 ， 目前华尔街对冲基金等投资机构需筹集数千亿美元现金 ， 以满足月底LP份额赎回需求 。
如此大规模的赎回显然不是日常现金储备所能满足的 ， 大规模的集中赎回将迫使许多对冲基金抛售更多资产 ， 这将加剧股市、债市等市场的抛售 。 对冲基金遭遇赎回后快速抛售资产并去杠杆 ， 也一定程度上加剧了美国国债市场的混乱程度 。
而大规模赎回除了以引发市场抛售的方式间接影响对冲基金外 ， 还会直接影响对冲基金的管理费收入 。
多数对冲基金的管理费收入在2%左右 ， 大规模的赎回将使得对冲基金的整体规模下降 ， 将进一步减少其管理费收入 。 此外 ， 由于多数对冲业绩表现不佳 ， 其获得业绩分成收入也几乎无望 。 在管理费收入和业绩分成收入均下降的双重影响下 ， 对冲基金现金流将面临一定压力 。
【[中国基金报]全球规模跌破三万亿，两千亿大出逃！对冲基金遭巨额季度赎回】此外 ， 大规模赎回使得对冲基金的现金储备更加紧张 ， 待市场超跌之时 ， 许多对冲基金却没有多少可以用于抄底的现金 ， 需要以加杠杆等方式进一步补充弹药 。
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